市盈率最简单的理解 带你真正理解市盈率的意义

今天给大家深入分析以下股票投资的关键要素之一：市盈率PEPE的算法为股票市值除以年利润，所以这是一个动态的过程，并非企业真正值这么多钱，比如比亚迪，现在市值是7743亿，2021年的利润是30亿，所以7743除以30，PE是254.3，而如果用去年三、四季度加上今年一、二季度的利润来当作年度利润，PE就变成了107，我来为大家科普一下关于市盈率最简单的理解 带你真正理解市盈率的意义?下面希望有你要的答案，我们一起来看看吧!

市盈率最简单的理解 带你真正理解市盈率的意义

今天给大家深入分析以下股票投资的关键要素之一：市盈率PE。PE的算法为股票市值除以年利润，所以这是一个动态的过程，并非企业真正值这么多钱，比如比亚迪，现在市值是7743亿，2021年的利润是30亿，所以7743除以30，PE是254.3，而如果用去年三、四季度加上今年一、二季度的利润来当作年度利润，PE就变成了107。

PE，一方面是对企业年度利润的估算，现有的PE是一个过去一年企业表现，而非对未来的预测，就像去年大家只能猜测比亚迪今年赢利不错，但是很难完全猜出上半年的赢利，也没有一个公式能直接得出未来公司的赢利。

另一方面，PE也依赖于交易，市值只是股票交易得结果而非股票上涨得原因，只要有人认为比亚迪值7743亿，一直愿意无限量买下去，那市值就能保持住。

所以，高PE并非不能涨，低PE也并非就是安全垫。例如，股价100，每股收益1块的股票，当期PE为100，如果能连续3年利润表100%增长，每股收益变为8块，股价不变的话，PE变为12.5；如果股票股价100，每股收益10块，当期PE为10，如果能连续3年利润减少一半，变为每股收益1.25，PE变为80.因此，低PE只是代表市场对其未来看空，并不代表一定上升，只要净利润继续减少，股价就会继续下跌。股票交易的是增速而非单纯的价格，如果股票增速放缓而价格上升斜率过高，往往带来震荡，而如果行业周期尚未结束，当震荡结束仍然会上涨，并不会因为PE过高而下跌，只会因为股票增速放缓而下跌。

2013至2015年，传媒行业爆发，传媒股票个个高估值，市场一片看好之声，但是由于电影渗透率饱和，资本环境改变的因素，传媒行业开始走向低谷。万达电影的高点出现在2015年底，2016年全年下跌55%，但其利润增速在2016年只是放缓，由2015年的48%降到2016年的15%左右，而非亏损。熔断之后，白马股开始慢慢回升，但是资本却已开始撤退万达电影。但是PE并非无用，如果企业有基本面的改善，低PE的股票往往涨幅更大，比如2013年的茅台，在2021年迎来戴维斯双击，所以将PE看作期权更合适，低PE代表看涨期权，高PE看作看跌期权。

因此，好价格并不是指绝对的低PE，而是你愿意以现金全额收购该企业时候愿意付的价格，代表了你愿意获取企业长远成长的利润而非短期的价差。所以大家在做价值投资时候，选取低PE的企业当然更好，但是也要行业有上升的空间，企业能获取对应的自由现金流，这个才是最重要的。比如当下的消费行业，现金流充足，但是估值并不便宜，因为其未来的增速很难有大的提升，所以仍然需要等待机会，但好处是这类企业是时间的朋友，在基本面没有变坏的情况下，只输时间不输钱。