沪深300历年涨跌（沪深300经济的压舱石）

今年以来沪深股市持续处于调整中，迭创了调整以来的新低，上证指数从年初高点至今跌幅达15.91%，成交额更是不足千亿。截至9月21日，整个A股的总市值约为47.24亿元，而苹果公司的市值折合成人民币约为7.42亿，也就是说中国A股总市值只有6个苹果多一点。

而在市场迭创新低的时候，聪明的机构资金和外资却在持续的加仓。据测算，今年下半年以来，机构通过ETF流入A股金额达630亿元。而外资加仓更是凶猛，今年以来北上资金达2241亿元。而其中沪深300指数基金尤其引人注目，不断得到市场资金的青睐和关注，相关基金的规模不断增长。

A股唐僧肉：机构及外资逆势加仓沪深300

虽然从今年1月份至6月份，沪深300指数场内指数基金的规模缩减了25%，但是7月份以来，随着指数的不断下跌，沪深300的指数基金的规模却是不断的增加，由6月份的约670亿增长至8月份的约700亿，新增30亿的规模。由于ETF基金申购门槛较高，主要是由保险等资金在持续买入。保险等机构资金的嗅觉往往比较灵敏，奉行左侧买入的原则，总是在行情到来之前就已提前做好布局。

而与此同时，沪深300也是外资抢夺的对象。继6月份A股正式纳入MSCI指数之后，MSCI指数公司又在8月份宣布将A股权重由之前的2.5%提升至5%，共纳入236只个股，而其中有207只个股是来自沪深300的成分股，占比达到了90%。而此次调整成分股权重预计将带来近750亿资金，也就是说有600多亿的外资买入沪深300。这也意味着，与MSCI中国A股指数高度重叠的沪深300指数将明显受益。

在市场指数不断创新低之际，聪明的机构和外资等大资金却缘何逆势加仓沪深300？

经济压舱石：沪深300成分股的净利润占全市场的近80%

沪深300指数是从沪深A股市场筛选成分股，以全面的反应A股市场的全貌，总市值约为31.35万亿，占A股总市值的59%，具有非常强的代表性。由于以日成交额和日均总市值作为选样规则，这样沪深300选出的成分股大部分是各行业的龙头，下图即为其十大成分股，都是我们日常耳熟能详的行业龙头，比如中国平安、贵州茅台、招商银行、格力电器。

数据来源：中证指数官网

沪深300虽然只有300只成分股，比重只占A股上市公司数量的8.5%，但是其成分股的总营业收入却占到到了整个A股上市公司营业收入的64.8%，归属于母公司的净利润更是占到了整个市场的79%，真的是以一己之力挑起了A股的大梁，实力不可为不强，代表着中国最中坚的上市公司力量，更是中国经济的压舱石。

数据来源：Wind，上市公司年报

安全性极高：指数估值已处于历史底部黄金区

据Wind数据显示，从2005年4月8日指数发布以来，沪深300指数平均市盈率为17.02倍、平均市净率为2.28倍、市盈率中位数为13.91倍；市净率中位数为1.83倍。截止2018年9月25日，沪深300最新的市盈率PE为11.45倍，历史百分位23.74%；市净率PB为1.45倍，历史百分位为15.23%。从绝对估值数据来看，目前沪深300的市盈率和市净率已经处于历史平均值和中位数之下，已经处于历史估值底部的黄金区域。如果在此处配置沪深300的话，具有较高的安全性。

数据来源：Wind，截止2018.9.25

赚钱概率高：2800点以下，持有三年沪深300赚钱的概率近90%

上证指数一直在2800点的低位震荡徘徊，很多中小投资者纷纷离场，而作为市场的老司机的新财富策略分析师频频抛出市场估值底部的观点，认为当下已经很便宜，长期来看具有安全边际较高，在当下入场的话，大概率是不会亏钱。海通证券荀玉根认为，在2800点以下，分年限持有沪深300指数的收益为：

（1）持有一年，取得正收益的概率达到了71%，累计平均收益为50.9%；

（2）持有两年，取得正收益的概率为73%，累计平均收益为88.2%；

（3）持有三年，取得正收益的概率为83%，累计平均收益为72.6%。

数据来源：Wind，海通证券研报

华夏沪深300ETF及联接基金占尽先机

在所有跟踪沪深300的指数基金中，华夏沪深300ETF（代码：510330）及其联接尤为亮眼和引人关注。

• 规模位于市场前列，流动性强

截至2018.9.26，华夏沪深300ETF的规模达到了176.38亿元，规模位列股票型ETF第四，规模优势非常的明显。而且流动性非常的强，这主要得益于完善的做市商服务，目前华夏沪深300ETF有十家国内经验丰富的做市商：中信证券、中国银河证券、中国中金、海通证券等。自八月份以来，华夏沪深300ETF的日均成交金额超9000万元，9月10日至17日，已经连续6个交易日，单日成交金额突破1亿元。

• 基金跟踪误差小

从跟踪沪深300指数几个比较大的基金业绩来看，无论是短期还是长期业绩，华夏沪深300ETF的业绩都非常的突出。从近5年的收益情况来看，华夏沪深300ETF的收益高于比华泰柏瑞沪深300ETF将近6%，业绩遥遥领先。而且基金跟踪效果好，从成立以来超越了业绩比较基准14.64%，并于2015年被评金牛指数基金。

数据来源：Wind，截止2018.9.21

对于无法判断市场走势的投资者来说，投资华夏沪深300ETF最好的方式就是定投。如果每次在上证指数跌破3000点后，每月开始定投沪深300指数，获取正收益的概率是100%，而取得的平均收益达到了20.22%。

你可以选择在场内用股票账户定投华夏沪深300ETF（代码：510330），但是需要每月手动定投，比较麻烦，也容易被市场的涨跌而影响。最好的方式，就是选择场外渠道定投华夏沪深300ETF联接A（代码：000051），比如华夏活期通，自动扣款的方式，方便简便，而且不会受到个人情绪的干扰。

值得特别说明的是，如果持有期限不足1年的话，可以考虑华夏沪深300ETF的联接基金的C份额（代码：005658），申购时不收取前端后端的申购费，销售服务费年费率只有0.3%，低于同类年费率为0.35%的平均水平，而且持有满7天的话，赎回时是免收服务费的。

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