三七互娱未来业绩预测（三七年报Puzzles）

4月25日，三七互娱公布了其2021年业绩报告。报告称期内公司总营收达人民币162.16亿元，同比增长12.62%；期内归母净利润为28.75亿元，同比增长4.15%。

发布2021年财报的同时，三七互娱还发布了2022年Q1的业绩预告：2022年第一季度，公司预计归母净利润和归母扣非净利润均为7.4亿-7.7亿元，同比增长533.71%-559.40%和19202.17%-19984.69%。

其中，2021年业绩报告中披露了以下重点：

• 公司移动游戏业务营收为153.64亿元，同比增长15.55%

• 公司国内业务营收为114.39亿元，国内移动游戏最高月流水超过17亿元

• 公司海外业务营收47.77亿元，同比增长122.94%；海外发行的移动游戏最高月流水超7亿元

• 截至2021年12月，《Puzzles & Survival》累计流水超过25亿元

• 公司拥有近三十款海内外产品储备，涉及MMORPG、卡牌、SLG等品类

• 公司拥有员工3996名，职工薪酬总额为16.47亿元；公司有5名董事年薪超过500万

以下为2021年财报的部分内容：

财报显示，三七互娱总营收均为游戏业务产生。公司旗下拥有一个研发品牌「三七游戏」，和三个发行品牌，分别为移动游戏发行品牌「三七手游」、移动及网页游戏发行品牌「三七网游」以及海外发行品牌「37GAMES」。

其中，公司移动游戏业务营收为153.64亿元，同比增长15.55%；网页游戏营收为8.29亿元，同比下降23.17%。

国内市场方面，三七互娱境内业务营收为114.39亿元，同比下降6.67%，占公司总营收的70.54%。财报称，公司在运营的国内移动游戏最高月流水超过17亿，新增注册用户超过3亿，最高月活跃用户超过4600万。

期内公司在国内市场上线了《斗罗大陆：魂师对决》《荣耀大天使》《斗罗大陆：武魂觉醒》等新品。其中《斗罗大陆：魂师对决》于2021年7月上线，最高曾登上iOS游戏畅销榜第4名，据公司Q3财报，该产品在全球市场陆续上线后，曾实现超7亿元的月流水。

《斗罗大陆：魂师对决》的中国市场iOS游戏畅销榜排名

海外市场方面，期内三七互娱海外业务营收为47.77亿元，同比增长122.94%。报告期内，公司海外发行的移动游戏最高月流水超7亿，新增注册用户超过550万，最高月活跃用户超过850万。

期内公司还在全球市场陆续上线了《Puzzles & Survival》《叫我大掌柜》《云上城之歌》《斗罗大陆：魂师对决》等游戏。

其中丧尸题材的「三消 SLG」游戏《Puzzles & Survival》最早于2020年10月上线，此后游戏陆续登陆全球多个市场，目前处于全球18个游戏市场的iOS畅销榜 TOP50。财报显示，截至2021年底，该产品累计流水已经超过25亿元。

而《叫我大掌柜》《云上城之歌》《斗罗大陆：魂师对决》等产品也先后推出了海外版本，登上了欧美、日韩、东南亚等多个市场的畅销榜前列。

目前《斗罗大陆：魂师对决》海外部分市场的iOS畅销榜排名

新品储备方面，财报称公司在2022年已通过自研、代理、定制等方式储备了近三十款产品，覆盖海内外游戏市场，涉及MMORPG、SLG、卡牌、模拟经营等多个品类，部分产品储备如下。

成本方面，公司期内研发投入为12.50亿元，同比增长12.37%。财报称该费用增长原因主要为公司期内调整优化激励机制，使研发人员薪酬及福利费用增长所致；期内销售费用为91.25亿元，同比增长11.11%，该费用增长的主要原因为，期内公司持续增大了对新上线的《荣耀大天使》《斗罗大陆：武魂觉醒》《绝世仙王》《Puzzles & Survival》等多款游戏的投放所致。

人事方面，报告期内三七互娱共有在职员工3996名。财报显示，公司自研团队以广州为核心，在苏州、厦门、武汉、成都等地有研发子公司或研发分部，总研发人员超过1900人，占总员工数的48.97%。薪酬方面，公司期内职工薪酬总额为16.47亿元，其中核心技术人员数量占比为17.67%，薪酬占比为30.26%。

同时，据财报披露，三七互娱有5名董事年薪超过500万，分别为三七游戏CEO胡宇航，年薪786.97万元；三七互娱联合创始人曾开天，年薪575.49万元；三七互娱创始人李卫伟（李逸飞），年薪558.69万元；三七互娱高级副总裁杨军，年薪527.42万元；三七游戏高级副总裁何洋，年薪511.03万元。

除了保持主营游戏业务外，三七互娱也关注了「元宇宙」等新概念和新科技的相关赛道，目前已经投资了多家元宇宙底层相关企业，形成了包含虚拟现实产业链、影视、音乐、艺人经纪、动漫、社交文娱、电竞、文化健康、社交、新消费等领域的投资生态闭环。