大盘主升浪第三浪（34赶紧审核通过）

沪指创下五年新高，牛市呼啸而来。

在火爆行情的刺激下，各大券商的股票开户业务再次火爆，这一次没有了线下排大队的人潮涌动，代替的是线上开户排队的新场景。

据券商中国记者了解，北方一家头部券商7月6日开户数量大约是上周日均开户量的2倍，国泰君安线上开户较日常提升约80%……与此同时，多家券商表示近期保证金规模较此前出现明显增加。

除了股票开户，昨日临柜办理两融业务的数量也明显增加。值得注意的是，近期，随着行情连续上涨，券商两融余额迅速突破1.2万亿大关，创下了54个月的新高，印证杠杆资金跑步进场。此外，北上资金连续三日扫货超100亿，累计净流入近440亿元。

虽然个人投资者开户火爆踊跃进场，但多位受访人士向记者表示，这一轮拉动行情的并非散户所为，而是由机构投资者推动。银河证券财富管理部总经理刘冰认为，上半年，新发公募基金达到5880亿，大量资金通过公募基金进入股市，可能是主要的资金推动力。此外，近期沪港通和深港通的北上资金买入比较多、融资融券余额也有较大增加，共同推动市场上涨。

券商线上开户大排队，市场情绪被激活

“正在等待坐席受理，请稍候，您当前排在第474位，需要等待约56分钟。”有券商人士向记者确认了坊间流传的线上开户截图的真实性，感慨道，“银行股都‘疯了’，股民也‘疯了’。”

值得注意的是，临柜开通两融、科创板、创业板的客户数量也较往日有所增多，营业部人士称“明显比之前忙”，但多家券商人士也表示，现在投资者绝大部分都通过线上渠道开通资金账户，临柜挤挤攘攘的情况并不多见。

券商中国记者昨日还走访广发证券彩田路营业部，记者在营业部现场只看到零星几个客户办理业务，营业部排队开户排大队的现象早已时过境迁。该营业部总经理邱立宇表示，近期营业部的开户情况整体不错，上周开户量增加并不明显，主要是行情来的突然，很多投资者还没有反应过来。

“除了两融业务开户和期权开户需要临柜以外，目前投资者股票开户和办理业务基本都在线上完成，来营业部现场的都是过去多年的老客户。这个周末明显感受到了散户的牛市情绪，昨日券商股和银行股集体涨停，牛市情绪彻底被激活。”邱立宇说。

不得不提的是，上周五，市场上流传一张大爷大妈挤满券商营业部的图片，配图称这是投资者前往中信证券开户。经券商中国记者确认，这张图确实是中信证券营业部的场景图，但图中投资者并非近日开通新账户，而是月初购买中信资管卓越成长产品的图片。

也有上海头部券商相关人士向记者表示，“今天（7月6日）开户真的排队了，大家都疯狂打呼叫中心电话要求赶紧审核出来，不能耽误明天买股票。”

银河证券近日也出现了线上开户排队的情况，相关负责人表示，已通过临时调配人员、开展人员招聘、扩充工位等措施支持非现场开户工作，确保公司非现场开户工作正常有序开展。

各大券商开户量和保证金增长显著

据券商中国记者统计，由于行情火爆，昨日各大券商的开户量均出现了大幅增长。记者获悉，北方一家头部券商7月6日开户数量大约是上周日均开户量的2倍，加上周末累积的需求，6日当天新增开户数约为上周的3到4倍。北京另一家排名前十的券商告诉券商中国记者，7月6日开户量较上周五（7月3日）翻倍。

据记者了解，7月份以来，华泰证券日均开户数环比增加近30%；涨乐财富通产品功能使用率快速提升，日均用户活跃度环比提升近20%。

7月6日，国泰君安线上开户较日常提升约80%。6月份，国泰君安线上开户环比上升三成以上，君弘APP月活环比提升近10%，访问次数提升近30%；银河证券6月份开户数据较5月份环比增幅18.95%。

7月份前三个交易日，中泰证券新增日均新开户较6月日均增加19%，较去年日均增加46%；日均股基交易量（不含分仓、自营等）较6月日均增加42%。

与此同时，多家券商表示保证金规模较此前出现明显增加。新时代证券经纪业务负责人表示，这两天每天新开户数比6月份日均开户数增加了50%左右，保证金规模比6月日均规模增加20%。

中泰证券也表示，截止7月3日末，公司托管资产（不含信用账户、OTC账户、期权账户及未解禁市值）较6月末提升4%，较2019年末提升17%。

值得注意的是，随着市场的火热，不少投资者已经开始在朋友圈晒出业绩，尤其是持有券商股的投资者，称“满仓涨停”、“炒股软件显示比99%的人赚的多”，这也让没有上车的投资者内心焦灼。

“我们还是希望市场能够走出长牛，暴涨暴跌对客户伤害太大了，对行业的发展也不利。”邱立宇说。

券商两额突破1.2万亿，杠杆资金快速进场

据记者了解，由于近期市场赚钱效应显著，不少投资者担心A股牛市短暂，纷纷借券商两融加杠杆，加快赚钱速度。有投资者表示“满仓加杠杆，再不进场就来不及了”，更有投资者担心两融额度不够用。

有营业部总经理告诉记者，由于两融业务需要提前预约现场办理，7月6日咨询两融业务和临柜开通两融的投资者明显增多。

随着行情的连续上涨，券商两融余额近期迎来一轮快速增长，融资客跑步进场。数据显示，截至7月3日，沪深两市两融余额合计12028.68亿元，较前一交易日增加125.52亿元。两融突破1.2万亿大关，创2016年以来新高，创下了54个月的新高。其中，融资余额11668亿元，较一个月前增长接近1000亿元。

从近十个交易日来看，融资买入额增长最多的行业分别是券商信托、电子元件和医药制造，净买入额分别为150.52亿元、98.75亿元、59.97亿元。

据记者了解，多家头部券商的两融的利率已经下调至6%，部分券商甚至调低至5.8%，目前两融业务的杠杆不超过1倍，在行情的刺激下近期部分客户快速上杠杆。有私募告诉记者，上周他们旗下可以上两融的产品都加了0.7倍的杠杆。

对于券商而言，如果牛市到来两融业务将成为券商的重要收入来源，2015年单家营业部的两融业务就能做到几十个亿。

除了券商两融，还有不少投资者通过场外配资加杠杆，据记者了解，有个场外配资公司昨日一天就开发近百个客户。

财信研究院副院长伍超明认为，市场短期属于修复性的阶段行情，盈利边际改善的金融、地产、可选消费板块存在一定修复性机会，下半年将迎来发力期的基建产业链表现亦可期待。整体来看，A股属于结构性牛市行情。

“如果海外疫情能得到有效控制，第二波疫情不大规模爆发，上证综指有望冲击3500-4000点。”伍超明说。

这是一波机构投资者推动的牛市

虽然个人投资者开户火爆踊跃进场，但多位受访人士向记者表示，这一轮拉动行情的并非散户所为，而是由机构投资者推动。比如，银河证券上周五的新开户数较平时增长了30-40%，但与2019年3-4月相比还有一定差距。“也就是说，目前散户可能不是增量资金的主要来源。”银河证券财富管理部总经理刘冰向记者表示。

刘冰认为，上半年，新发公募基金达到5880亿，大量资金通过公募基金进入股市，可能是主要的资金推动力。当然，近期沪港通和深港通的北上资金买入比较多、融资融券余额也有较大增加，共同推动市场上涨。

中信建投证券策略研报显示，A股投资者结构正在向机构化转变，公募基金持股比例稳步上升。2020年Q1公募基金持有A股市值2.54万亿元，占A股总市值的4.18%，流通市值的5.57%。

有大型券商某营业部负责人向记者分析，这轮上涨的个股有一个很显著的特征，即高股价向行业龙头集中，这和散户的操作风格不一样，散户一般更爱买中小市值成长股。券商、银行等大蓝筹的连续爆发，或是市场资金形成的合力推动上涨，而这种合力大概率是机构投资者促成。

刘冰认为，近段时间来，蓝筹能够带动市场全面上涨的核心因素有三个，第一是资本市场加快制度创新和生态完善，注册制改革推动A股走上牛市；第二是中国经济在全球主要经济体中复苏最为强劲，中国可能是今年主要经济体中唯一正增长的国家，而A股又是除港股以外，全球估值最低的市场，所以中国资产成为全世界最优质的资产，吸引了海外资金大幅流入；第三，今年上半年公募基金的赚钱效应非常显著，公募基金平均收益率差不多有20%，个人投资者正在持续买入公募基金，为A股提供了源源不断的资金动力。