买深证100还是上证50（为什么说买上证50不如买中证100）

最近我们写了几篇买…不如买…的文章（简称“买不买”系列），大家感兴趣可以回去看看《为什么说买沪深300不如买中证100》、《为什么说买中证500不如买创业板》。今天我们接着来聊聊“买不买”系列中一个大家可能感兴趣的话题——上证50和中证100的对比。

其实无论是上证50指数还是中证100指数，反映的都是证券市场中一批极具影响力企业的股票价格表现，然而就投资潜力而言，二者相比还是存在一定差异。下面我们就通过几个方面来谈谈：买上证50不如买中证100。

一、中证100覆盖了沪深两市的核心资产，而上证50只包含沪市的龙头企业

简单来讲，上证50指数是由沪市A股中规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成；而中证100指数则由沪深300指数成份股中规模最大的100只股票组成，其成份股范围涵盖沪深两市，包括72只沪市股票及28只深市股票。

其中，72只沪市股票中的43只股票同时隶属于上证50指数，表明中证100的沪市样本股中涵盖了绝大部分上证50指数的样本股，而28只深市股票全部隶属于深证100指数。

值得注意的是，中证100中隶属于深证100指数的28只股票中的17只股票权重位列深证100中的前20位，说明深市样本股多为深圳市场上的核心优质股票。因此，与上证50仅覆盖单一上海股票市场不同，中证100指数的优势在于选取的样本股还涵盖了深圳市场的核心蓝筹。

二、中证100指数行业分布比上证50更均衡，金融占比不至于过大

比较两指数成份股的申万一级行业分布，上证50指数包含了20个行业，前五大细分行业分别是非银金融（26.73％）、银行（22.06％）、食品饮料（15.91％）、医药生物（7.14％）和休闲服务（2.75％），合计74.59％。其中金融股在上证50中权重合计达到49％，占比很高，因此上证50也常常被朋友们戏称为“金融50”。

而中证100指数则包含了25个行业，前五大行业为非银金融（19.21％）、银行（18.19％）、食品饮料（17.28％）、家用电器（7.24％）和医药生物（5.10％），合计67.02％。金融股权重合计为37％，比上证50少了许多。可以说，中证100指数样本股的行业覆盖面更广，一些具有长期生命力的、成长性较好的行业如食品饮料、家用电器、电子等行业在中证100指数中的权重占比更高。

三、中证100指数历史表现优于上证50指数，年胜率比上证50更高

从历史表现来看，中证100指数与上证50相比具有更高收益率。自2005年底至2020年11月30日，中证100累计收益率为409.73％，超越了同期上证50指数335.64％的累计收益，同时中证100年化收益率达到11.99％。

就波动性而言，中证100指数的年化波动率为27.26％，比上证50更小。综合风险和收益，中证100指数的历史夏普比率为0.38，比上证50更好，历史表现更为优秀。

若分年度来看，至今的14年以来，中证100有9年收益优于上证50，胜率为64％。两只指数均为正收益的年份共有7年，其中有5年中证100收益高于上证50，正收益年份中证100较上证50胜率为71％。

四、中证100指数预期盈利情况好于上证50指数

从Wind的盈利预测情况来看，预计在2021年和2022年，中证100有望实现12.04％和10.00％的主营业务收入增长，逐年数据均高于上证50指数。

而中证100的归母净利润增速在2018年、2019年分别为8.68％、12.70％，并且预计在未来两年归母净利润年复合增速高于上证50，表明中证100指数更具盈利潜力。

五、100ETF可参与沪深两市主板、科创板和创业板的打新，增强效果好

这一点，之前在对比沪深300和中证100的时候给大家提过，这里大神再给大家指出一下。除了主流的上证50ETF规模较大（超过百亿）把打新收益摊薄至可以忽略之外，上证50因为只投资上海市场的股票，因此就无法参与深证主板和创业板的打新，收益增厚自然没有投资沪深两市、各个板块都可以打新的中证100好。

中证100ETF作为公募基金，是A类打新席位，中签概率比普通投资者（散户）要高，而且其规模也很合适（不到10亿），所以打新增强带来的超额收益效果显著。

自2019年7月1日上市以来到2020年11月30日一年多的时间中，中证100ETF的累计超额收益达到16.20％。特别是今年以来，100ETF超额收益已超过11％！

本文源自老罗话指数投资