什么平台交电费(该交电)

什么平台交电费(该交电)(1)

大家好,我是很帅的狐狸

今天我准备来聊聊「电价市场化」

前段时间各地都爆出了拉闸限电的消息,辽宁甚至连居民用电都被断了。

为了应对「电力危机」,前两天发改委发了个通知,说是允许工商业用电一定程度涨价

那么问题就来了——

  • 为啥允许涨电费可以缓解缺电问题?
  • 电费上涨对通胀有影响不?
  • 这对各行各业有什么影响?
  • 我们的投资又该往哪个方向?

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Part 1

⚡ 最近缺电还挺严重的

今年之所以会那么缺电,除了一些地方大搞「能耗双控」的原因之外,这也跟电力系统本身的情况有关。

让我们回到最基本的供需来看一下。

今年的用电需求比去年高了不少,其中一个原因是出口需求涨得特别快。

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但是电力供应却没那么乐观——

一方面是新能源间歇掉线

风电、光伏这些新能源固然「风光」,可基本「靠天吃饭」,发电那是相当不稳定。

晚上没太阳光伏指望不上就算了,想要靠风电顶上的时候也可能会出现没风的尴尬局面。

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可以说,在储能没发展完善之前,新能源搞得越多,整个电力系统就越不稳定。

如果你需要用的时候它刚好「不中用」,阶段性或者区域性的缺电就在所难免。

另一方面是旧能源甩手不干

新人「不靠谱」,老员工能扛起大旗也行啊。

像是相对可控的火力发电(主要指煤电,下同),过去一直被当做「保姆」,新能源发电不够了就顶上。

然而情况是,作为「定海神针」的火电也不大稳——

火电的本质是「烧锅炉」,得用很多动力煤。

而今年的煤价实在贵得离谱:我们看沿海电煤采购价格指数(CECI沿海指数)的话,年初(2020年12月31日~2021年1月7日)5,500大卡的综合价还是695,到上个月中下旬(2021年9月16日~2021年9月23日)已经飙升到了1,086。

煤价那么贵,电价却不能随便加,于是不少发电厂是生产多少亏多少,索性主动停产检修。

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这样的结果就是,从江南到塞北统统都限电。

所以这时候发改委发哥站出来了,放了个大招:燃煤发电上网电价市场化

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这样就算成本被煤价抬高了,火电厂还可以通过涨价提高点收入,因为亏损而停产的火电厂也会少一些。

那么问题就来了——

电价到底是由什么决定的?

这次发哥的大招具体是怎么冲击电价的?

Part 2

电价是怎样炼成的?

要回答这个问题,我们得先搞清楚我们平时用的电都是怎么来的

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发电厂发完电后,会把电「批发」给电网公司,这个过程叫「上网」。

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电网公司通过自家的输电网和配电网,再把这些电「零售」给企业和居民。

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顺带一提,在2016年电改之后,不少用电大户也可以直接从发电厂买电,没有中间商赚差价(不过还是要给电网付运费)。

了解完这个流程后,我们来看看电价是怎么决定的——

过去有很长时间,电价(无论是批发还是零售)都是发哥制定的。

居民用电、农业用电、工商业用电等等的「零售价」,分门别类都有个指导价(目录电价)。

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但计划总归是赶不上变化。

像是今年这样碰上煤价大涨,火电厂按指导价来卖的话,大概率会亏钱,所以电力供应也受到了影响。

为了解决这个问题,政府在「批发」环节部分引入了「基准价 上下浮动」的市场化定价机制

基准价会按照各地燃煤发电标杆上网电价来确定。

如果煤价波动大的话,「电价加成」也可以跟着浮动,之前浮动幅度范围是上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%。

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在批发环节,按政府指导价(不给浮动)买卖的就是「计划电」,走市场化机制交易(基准价 上下浮动)的则是「市场电」

两者目前的比例大概是45:55。

火电企业里加入「市场电」的多一点,占比差不多有6成;新能源企业中相对参与的少一点。

不少新能源存量项目目前还在吃政府补贴,并没有市场化。

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而最近发改委的政策有了新动向——

一方面,火电要全部加入「市场电」队伍,工商业用户也都要进入电力市场(直接跟发电厂买电),按照市场价格(基准价 上下浮动)买卖。

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另一方面,市场价上下浮动的阈值放宽到了20%;针对高耗能企业的市场价甚至直接不设限制。

实际执行的时候,各地地方政府大概率还是会定个标准的。

这个市场化改革对火电的影响会大一些。

至于风电、光伏等新能源,前面提到不少存量项目还在吃补贴,目前来看比加入市场电大军更划算,市场价上涨的红利也就不大惦记了。

而新增项目基本都要平价上网(国家不给补贴)了。

前段时间发改委还搞了「绿电」试点,鼓励用电方直接跟发电厂签订长期购电协议。

而且价格相比火电的市场价往往还有「绿电」溢价:因为不少用电方是背了绿电使用量指标的,所以「绿电」相比火电「更有价值」。

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总的来说,绿电们还是双手赞成市场化改革的

Anyway,既然电价上限放开了,煤价也还在涨,那么电价(「批发价」甚至部分「零售价」)的上涨目测是躲不过了。

那么问题就来了——

Part 3

电价上涨有哪些影响?

首先,居民、农业用电是不怎么会动的,这个大家可以放心。

懂得宏观经济的读者可能也会担心:电价上涨会不会像两年前的猪价上涨一样?把整个通胀给拉起来?

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这一点我们不用太担心:电费占社会整体支出的比例不高,所以电价上涨对通胀的影响并不大。

按国盛证券的预测,电价最多拉高CPI(居民消费价格指数)0.5个百分点。

但要是分行业来看,就不大一样了。

我们可以分发电侧和用电侧两块分析。

1. 发电侧

首先,电力运营商的日子没那么紧张了。

电力板块方面,我们有个经验公式是电价每涨一分钱,就能消化掉煤价20块上下的涨幅。

如果这次电力市场化政策落地之后,市场电价普遍上涨了20%,每度电全国平均也就涨个7分钱左右(个别省市能涨8~9分钱),对应只能覆盖差不多200块的煤价成本。

虽然算下来火电厂还是不赚钱,但是好歹经营情况还是在改善的。

或者说,只算可变成本的话,账是算得过来的。

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考虑到大部分煤电企业都是国企,业务也不止火力发电一样,只要有政策和银行的支持,咬咬牙还是能扛的。

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绿电可能也会跟着受益。

前面也说了,还是有一定比例的绿电企业参与电力市场的,「市场价」涨了自然赚得更多。

而且绿电还有额外的溢价。

虽然现在每度电只有四分钱左右的溢价,但这跟国内的碳排放权价格还比较低有关。

如果看海外的情况,绿电相对火电的溢价可以达到四毛钱,是国内的10倍。

即使考虑电网利益等等因素,从国内外对标的角度来看,绿电溢价还是有不小空间的。

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其次,储能从长远看也会受益。

新能源安排得越多,对电力系统调节能力的要求就越高,储能就是一个重要的解决方案。

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而且电价市场化之后,用电高峰期和低谷期的价差也会拉开。

如今发改委已经要求,对电力系统峰谷差超过40%的地方,峰谷电价之比原则上不低于4:1。

有了储能,光伏、风电就可以把用电低谷期发的电「搬」到高峰期来卖。

可以说不管是从给新能源「打配合」的角度,还是从盈利的可能性出发,中长期看储能都是可以期待一下的。

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2. 用电侧

这块主要是高耗能行业受影响比较大,毕竟电价涨幅理论上可以「上不封顶」。

如果看疫情前的2018年,除了电力行业本身之外,用电占比最高的行业分别是有色(9%)、黑色(9%)、化工(8%)、非金属矿物(5%)。

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在这些行业里头,有几个板块市场比较关注——

有色金属里头受影响最大的就属电解铝了,每吨耗电量高达1.35万度。

如果电价上浮20%(7分钱),对应每吨成本就增加了945块;要是涨价40%,对应每吨成本就提高了1,890块。

而电解铝的单吨盈利空间大概是5,000块,按上面的假设,如果上涨的成本自己扛一半的话,盈利会下降9.45%~18.9%,影响还蛮大的。

化工里面PVDF虽然耗电量也不小,但整体影响不大

虽然PVDF每吨得用6,000度电,但PVDF一吨差不多卖35万,电价上涨也影响不了多少。

PVDF的价格估计接下来还会保持在高位。

需求方面,考虑到PVDF主要是动力电池在用,而且在里头的成本占比比较低,PVDF提提价也是OK的。

供给方面,新项目的审核难度比较大,供给可能没那么快释放出来。

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建材方面,水泥成本会上来,但也可以往下游转移。

水泥主要是在熟料烧成和磨粉环节用电,耗电量50~60度,每度电如果涨1毛钱的话,对应每吨成本上升5~6元。

不过水泥行业的集中度比较高,龙头企业的议价能力还是不错的,所以它们要通过涨价来覆盖电价成本其实也不难。

从中长期角度看,随着电价越来越市场化,企业间的成本差异就看哪家能做好节能减排和绿电自建了。

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照例一张图总结一下——

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「Greed is good.」

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⚠️ 风险提示:政策调控力度超预期;市场风格切换;新冠疫情出现反复;欧洲能源危机超预期。

本文分析师/ Jay,狐狸

图片与编辑/ 狐狸,小屋

Icon/ freepik from flaticon

主创/ 肖璟,@狐狸君raphael,曾供职于麦肯锡金融机构组,也在 Google 和 VC 打过杂。华尔街见闻、36氪、新浪财经、南方周末、Linkedin等媒体专栏作者,著有畅销书《风口上的猪》《无现金时代》。

参考资料/

《东北限电下的生活:全镇漆黑一片、蜡烛断货、手机只有2G信号》《东北限电刷屏,“电网存在全面崩溃风险”,电网出啥事啦?》《电网调频手段用尽,东北限电范围扩大至民用电》《东北拉闸限电与能耗双控无关 这三点才是真实原因》《辽宁电力供应缺口增至严重级别 将采取六项措施保障电力供应》《中国沿海电煤采购价格指数(CECI沿海指数)第147期》《中国沿海电煤采购价格指数(CECI沿海指数)第175期》《近20年来罕见大限电,煤电联动何时破局?》《【策略甜点12】各行业的电力成本有多少?(郑子勋、荀玉根)》《海通证券:电力行业基础知识——总体研究脉络整理》《国家能源局新能源司有关负责人就《关于建立健全可再生能源电力消纳保障机制的通知》答记者问》《【关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知(发改价格〔2021〕1439号)】》《有关部门正在研究2021年后取消海上风电国补》《重磅!2021年中国及31省市光伏行业政策汇总与解读(全) 光伏装机、消纳、补贴政策均大量出台》《【关于2021年新能源上网电价政策有关事项的通知】》《绿色电力交易试点正式启动》《【锚定“双碳”目标,绿色电力交易方案蓄势出台——《绿色电力交易试点工作方案》解读】》《国家能源|局新能源司有关负责人就《关于建立健全可再生能源电力消纳保障机制的通知》答记者问》《【国家发展改革委9月份新闻发布会“9问9答”来了!(之三)】》《【深化燃煤发电上网电价形成机制改革答记者问】》《电价市场化深度解读》《对于能源、绿电、缺电的思考》《煤电市场化深度解读》《电价上浮限制改为20%的原因及展望》

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