哪些产品属于iaas（全球都在使用的行业分类标准GICS是什么）

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先前小夏为大家介绍过A股行业分类，比如证监会行业标准、申万行业分类、中信行业分类等等。而一些时常关注国际市场的小伙伴会发现，在很多国外指数公司编制的产品中，使用的是另一套分类标准——GICS。

今天我们就来聊聊GICS行业分类标准和咱们常用的行业分类有什么区别，按照这个行业分类我们是否可以挖掘到更有价值的板块呢？

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什么是GICS？

所谓GICS，全称是Global Industry Classification Standard，翻译成中文就是“全球行业分类系统”，由标准普尔与摩根斯坦利公司于1999年8月联手推出，为全球投资界提供了一个全面的、全球统一的经济板块和行业定义。作为一个行业分类模型，GICS已经在世界范围内得到广泛的认可，其意义在于让投资者对全球范围经济板块和行业的研究更具有可比性。

GICS分类标准共分为四级分类，包括11个经济部门（Economic Sector），24个行业组（Industry Group），68个行业（Industry）和157个子行业（Sub-Industry）。

其中最常被提及的就是11个经济部门，咱们平时在新闻报道和分析报告中看到的GICS行业指的也主要是这11个部门：一是基础材料，包括化学品、金属采矿、纸产品和林产品等行业；二是消费者非必需品，包括汽车、服装、休闲和媒体等行业；三是消费者常用品，包括日用产品、食品和药品零售等行业；四是能源，包括能源设施、冶炼、石油和天然气的开采；五是金融，包括银行、金融服务和保险；六是医疗保健，包括经营型医疗保健服务、医疗产品、药品和生物技术；七是工业，包括资本货物、交通、建筑、航空和国防；八是信息技术，包括硬件、软件和通讯设备；九是电信服务，包括电信服务和无线通讯；十是公用事业，包括电力设备和天然气设备；最后还有地产业，包括房地产开发、管理及相关信托等。（来源：MBA智库百科）

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GICS和证监会行业标准的区别

都是行业分类标准，GICS和咱们国内常用的那些行业标准有什么区别呢？目前国内外比较权威的行业分类标准都可以划分为两种类型：管理型和投资型。比如GICS就属于典型的投资型，而我国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》是以国家统计局分类标准为主要基础，同时参考了国外主要的管理型分类标准，具有典型的管理型分类特征。

管理型和投资型分类有何不同呢？

有研究认为，从分类目的来看，管理型分类标准的目的是反映国民经济内部的结构和发展状况，而投资型行业分类标准的目的则是为投资者的投资分析、业绩评价、资产配置等行为提供依据，是为了反映不同行业所具有的不同投资价值。

其次从分类数量来看，管理型要比投资型详细得多。举个例子，GICS最细一层子行业有157个，而国家统计局标准的行业小类有九百多个。这是因为，从管理的角度看，详细的分类有利于统计和管理的方便，因为分类的对象是数十万计的产业活动单位。但从投资的角度看，过细的分类会造成行业内公司数太少，同时也会增加投资者的投资难度。

从划分标准来看，管理型基本按照产出特征划分，主要考察的是主营收入；而投资型在考虑收入因素的同时也考虑其盈利来源特征，因为上市公司的投资价值归根到底还是取决于其为股东创造利润的能力。以GICS为例，标准普尔和MSCI共同将每家公司划分入单一的GICS子行业中，依据标准是该公司的主营业务，且所参考业务须获得两家公司共同认可。尽管利润是决定其主营业务的重要因素，盈利分析和市场认知也是重要的参考依据。对这些公司的分类，标准普尔和MSCI每年都会进行至少一次重新检验，每当有影响公司主要业务线的重大经营行为发生时，该公司的GICS分类都会随之调整。（参考来源：《管理型和投资型行业分类标准的比较研究》-发展研究，2003）

从刚才的介绍中不难看出，GICS这类投资型分类更注重投资行为本身，目的是为投资者提供更有力的判断标准和依据；而管理型分类其实更侧重反映国民经济的整体情况，为宏观经济以及货币政策提供支撑。

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MSCI中国A50互联互通指数是如何运用GICS分类的？

这也是为什么很多全球指数在编制时，往往会参考GICS这类投资型分类指数。比如最近在投资界很红的MSCI中国A50互联互通指数，其选股标准就参照了GICS全球行业分类系统。

（来源：MSCI中国官网）

一方面，从成分股的构建方案来看，MSCI中国A50互联互通指数先从母指数MSCI中国A股指数的大盘股中，在11个GICS行业板块的每一个板块中选出指数权重最大的两只证券，也就是22只；接着按指数权重从母指数中选出其余证券，直至证券总数达到50只；最后，所选证券的权重根据母指数的自由流通市值权重确定，并且根据反映母指数的行业板块权重进行调整。这种成分股的构建方式并非“一刀切”地选取市场上规模最大的50只个股，而是强调各个行业板块头部企业的重要性，优先选出22只龙头股。

另一方面，从行业分布来看，MSCI中国A50互联互通指数限定了单一GICS一级行业权重不超过20%。正是因为这两个规定的存在，使得MSCI中国A50互联互通指数在行业分布上较富时A50、上证50、沪深300行业更均衡，避免了传统宽基指数金融占比过高的弊端。（全文资料参考：MSCI中国官网；东方财富网，2021.10.15）

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温馨提示：1.本基金为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和收益高于混合、债券与货币市场基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股。投资于本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.本基金主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具，面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。4.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。5.基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。6.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。7.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。8.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。9.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。