汇川技术投资进展（汇川技术1832Asset）

2021年12月7日汇川技术（300124）发布公告称：1832 Asset Management、AGF Funds Inc.、Avanda Invt Mgmt、BMO Global Asset Management (LGM Investments)、Baring Asset Management、Cecil Street Capital Management、China Galaxy International Asset Management、FULLERTON FUND MGMT、Guotai Junan Assets (Asia)、Hanwha Asset Management、Janus Henderson Investors、Kenrich Partners、Manulife Asset Management、Matthews International Capital Management、Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management、Nikko Asset Management、Nomura Asset Management、Platinum Asset Management、Principal Global Investors、RVX Asset Management、Sparx Asia Investment Advisors、Sparx Asset Management、Sumitomo Mitsui DS Asset Management、Thornburg Investment Management、Van Berkom & Associates、Vontobel (Bank Vontobel)、DODGE &COX、Amundi Asset Management、Allianz Global Investors、Anda Asset Management、ApaH Capital Management Limited、BOCI Balyasny Asset Management、Bell Asset Management、COVEA FINANCE SAS、Centerline Investment Management、China Investment Corporation (CIC)、DAI Daiwa Asset Management、EASTSPRING INVESTMENTS、Etiqa General Insurance Berhad、Fideuram Investments、Fullerton Fund MGMT、Goldman Sachs Asset Management、Gulf International Bank Ltd、Hang Seng Investment Management、JO Hambro Capital、Longlead Capital Partners、NS Partners、Nippon Life Global Investors、Polymer Capital、Quaero Capital LLP、Redwood Peak (HK)、Taikang Asset Management、Taiping Assets Management、Telligent Capital Management、Triata Capital Limited、UBS ASSET MANAGEMENT、Value Partners、Vontobel Asset Management于2021年11月18日调研我司，我来为大家科普一下关于汇川技术投资进展?下面希望有你要的答案，我们一起来看看吧!

汇川技术投资进展

2021年12月7日汇川技术（300124）发布公告称：1832 Asset Management、AGF Funds Inc.、Avanda Invt Mgmt、BMO Global Asset Management (LGM Investments)、Baring Asset Management、Cecil Street Capital Management、China Galaxy International Asset Management、FULLERTON FUND MGMT、Guotai Junan Assets (Asia)、Hanwha Asset Management、Janus Henderson Investors、Kenrich Partners、Manulife Asset Management、Matthews International Capital Management、Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management、Nikko Asset Management、Nomura Asset Management、Platinum Asset Management、Principal Global Investors、RVX Asset Management、Sparx Asia Investment Advisors、Sparx Asset Management、Sumitomo Mitsui DS Asset Management、Thornburg Investment Management、Van Berkom & Associates、Vontobel (Bank Vontobel)、DODGE &COX、Amundi Asset Management、Allianz Global Investors、Anda Asset Management、ApaH Capital Management Limited、BOCI Balyasny Asset Management、Bell Asset Management、COVEA FINANCE SAS、Centerline Investment Management、China Investment Corporation (CIC)、DAI Daiwa Asset Management、EASTSPRING INVESTMENTS、Etiqa General Insurance Berhad、Fideuram Investments、Fullerton Fund MGMT、Goldman Sachs Asset Management、Gulf International Bank Ltd、Hang Seng Investment Management、JO Hambro Capital、Longlead Capital Partners、NS Partners、Nippon Life Global Investors、Polymer Capital、Quaero Capital LLP、Redwood Peak (HK)、Taikang Asset Management、Taiping Assets Management、Telligent Capital Management、Triata Capital Limited、UBS ASSET MANAGEMENT、Value Partners、Vontobel Asset Management于2021年11月18日调研我司。

本次调研主要内容：

问：公司认为明年自动化业务的下游领域,哪些是好的机会点?

答：虽然行业整体需求对比今年上半年有所放缓，但存在结构性机会：以伺服应用为主的下游行业，如：锂电池、光伏、手机产业链等，明年仍会有较好的机会点；以变频器应用为主的较传统的下游领域，如：冶金、煤矿、化工、石油等行业，受双碳政策驱动影响，也有较好的机会。近年来，随着公司品牌影响力的提升，在国产化趋势下，公司迎来了更好的发展机会。虽然市场需求及外部环境的变化不可预测，但公司基于近几年积累的产品和解决方案能力，以及实施较为清晰的市场策略，逐渐提升着市场份额。从长远看，机器换人、用电侧如何用数字化的方式提升生产能效比以及双碳政策的实施，这些都是公司业务发展所面临的积极因素。

问：工信部最近发布的电机能效计划,对公司产品影响如何?

答：低碳是市场比较关注的一个方向，公司内部也进行了多次讨论，在低碳的落地上，除了能源结构的变化，更重要的是节能降耗。节能降耗不是一个新的概念，早期变频器产品的首要特性就是节能降耗。工信部发布的电机能效计划，也是在引导大家在节能端挖潜力。在该计划落地过程中，变频器和电机将是重要的产品。过去说节能，企业一般会注重如何在1-2年内收回投资，即更关注成本。现在节能卡的是指标，且直接影响到生产的顺利进行。这样的转变，会促使企业用精细化的手段去挖节能的潜力，比如：如何做到在同样的产值上降低能耗。节能的落地，要增加用数字化的手段去进行分析，比如：哪个环节使用变频器，使用高效电机后能够节能多少，等等。同时，从产品角度，非变频的场合，会催生变频的使用；能效低的电机，要往高能效电机方向进行转化。再者，政策是一种引导，还需要企业的自主行为去实现。从汇川自身的角度来说，我们自己建设的新工厂，首先要在能源结构上考虑导入绿电，另外要利用数字化的管理手段，挖掘从照明电到电机、空调等设备用电的节能潜力。

问：做数字化业务类型的公司很多,汇川在这方面有什么样的优势?

答：公司作为自动化产品和解决方案的供应商，拥有非常广泛的下游应用领域。数字化的业务，是软件和硬件的结合。公司在这个业务领域的摸索，最大的优势来自于跟过去业务的紧密结合，表现为：①在过去十几年的产品和方案销售过程中，汇川有大量的数据接口，能够基于数据梳理价值；②汇川有大量工艺的积累：数字化的推进，一定要基于生产环节的工艺，来做效率、品质、能源方面的提升，即通过工艺的优化提升品质，同时降低能源成本。

问：新能源汽车业务毛利率较低,公司当初选择进入新能源乘用车业务的考虑点是什么?

答：公司从2012年就开始跟进新能源汽车产业链，真正下定决心进入新能源乘用车领域是在2016年。新能源汽车业务，相对来说是一个重资产投入、重人才投入、重资金投入的业务，毛利率也较低，但我们仍然要坚定做这个业务，出于以下几个原因：①海外巨头大举进入新能源汽车业务领域，宣告汽车电动化这一明显趋势；②从技术的延展性来看，跟公司原有业务的技术是一脉相承的；③中国一定是新能源汽车产业的重要市场，中国具有供应链优势。新能源汽车业务有着非常严格的汽车体系要求，同时要求在快速技术迭代的同时还有极致低成本，因此是一个较艰难的业务。经过近五六年的坚定战略投入，公司的新能源汽车业务已进入一个较好的爬坡阶段，今年以来在收入和订单方面都取得了快速的增长。公司也将继续围绕产品功能、质量、低成本等方面做好综合竞争力的打造。

问：公司在积极推进管理变革,重视IPD流程的再造,现在的IPD跟过去说的IPD有什么不一样?

答：公司过去也有IPD流程，但是是比较狭义的IPD，即只要有客户需求，研发就进行开发、打样、试机，这样容易造成研发浪费。现在的IPD是端到端的全流程，其需求一定来自于客户端。从研发效率来看，最大贡献应该是前端，即如何了解客户需求、定义产品、定义产品组合管理、做好路标规划,这是当前做的IPD中最重要的部分。公司这两年一直在强化前端需求的把握，对于怎么真正了解客户需求，有一套完整的流程、管理方法，同时跟人的能力相关。现在做的流程，最终会通过IT系统固化，让研发投入真正做到高效投入。

问：工业机器人业务未来的成长性?

答：公司的工业机器人业务是个成长性较好的业务，设备机器人化是一个比较确定的趋势，有几个因素驱动：①成本不断地降低。公司的工业机器人产品，核心部件大部分是自制，可以实现较好的毛利率水平；②机器人的柔性化在提升。通过不断提升工业机器人效率和柔性，工业机器人的应用范围会更广。现在SCARA机器人用得较多，正是因为效率很高，能够在抓取、分拣等工艺段实现高效运作；③复杂的应用场景一定是机器代人的趋势。从以上几点来看，工业机器人业务未来仍会保持较好的增长。

问：公司PLC收入占比较少,未来替代空间慢慢实现,汇川在PLC替代方面有没有具体的策略,可以让替代实现得更快速?

答：公司PLC起步较晚，我们现在重点做用户端的人才培养。今年在PLC方面，公司提出应编尽编策略，只要客户有工艺的编程需求，我们来帮助客户编程，这是在客户端培养人才的一个重要手段，也是现在拓展带工艺的中大型PLC最有力的武器。

汇川技术主营业务：通用自动化业务、电梯电气大配套业务、新能源汽车业务、工业机器人业务、轨道交通业务。

汇川技术2021三季报显示，公司主营收入133.48亿元，同比上升64.82%；归母净利润24.92亿元，同比上升66.31%；扣非净利润24.17亿元，同比上升69.38%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入50.74亿元，同比上升53.08%；单季度归母净利润9.29亿元，同比上升28.34%；单季度扣非净利润8.94亿元，同比上升23.3%；负债率40.02%，投资收益-2271.13万元，财务费用-3290.61万元，毛利率37.49%。

该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级15家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为80.13；近3个月融资净流入1.85亿，融资余额增加；融券净流出1.13亿，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，汇川技术（300124）好公司评级为4星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)