企业家上市的利弊（企业家对于上市这么执念）

01 为什么这么多企业都想上市

中国企业家对于上市这件事是有执念的，尽管这比挤独木桥还艰难，在这些企业家眼中上市只有好处，是看不到上市的巨额成本，或许在他们看来，这种成本是可以被所带来的利益所抵销的。

上市当然好，不仅可以给企业带来钱，也可以给企业带来品牌效应，还可以给创始人等一干股东带来未来收益的即时变现，前后简直天与地的区别。上市带来的不只是IPO时的资金，还是上市公司在后期融资过程中的各种便利和多种手段。在没有上市前公司缺资金，只有找银行、供应链、民间融资等等到处求人。

上市后，不管是企业还是创始人，身份的提升也是立竿见影的，区里重视，市里重视，省里重视，供应商和客户另眼相看，身份和地位那是阶层的突破啊。在各种光环下面谁还会去考虑上市带来的公司负担呢？只有荣耀，也唯有荣耀，不需要考虑成本的。

然而尽管如此，每个人都想考北大清华，但有些人就是一辈子也达不成这个目标。中国企业千千万，尽管已实行注册制，但目前A股市场也就5000家上市公司，属于极少数部分的存在。虽然上市不是企业运营的最终目标，不过真正能走到这一步的还是少数，这里面有非常多的原因。有创始人的认识层面、经营规模、管理规范、行业特性等等。

然而一个企业真正起心动念说我要走向资本市场，要通过股份公开发行来融资，也一定要实现企业上市的这个战略目标，那么企业家及企业就必须在如何才能达到这个目标方面进行思考，然后进行能力建设，才可能步入到荣耀的殿堂。

02 上市前创始人应该考虑什么？

如果把上市的条件分为基本面和技术面，那么基本面就是企业本身的质地要好，基本面如果不行，那么再好的技术操作都无法达到目标，基本面 技术面，面面俱到才有可能。

上市是一个系统性工程，这种系统性主要表现在他涉及到企业经营的全部方面，法律方面有问题？增长性有问题？股东间有各种利益纠葛？用工方面不规范？这些问题的形成都有历史背景，要把一个公司规范到可以通过审核（或注册制审核）的地步，是需要一个全面的诊断及变革，牵一发动全身。

首先，一个企业需要IPO前，创始人是最关键的，他本身要下定决心并把目标定位清晰，就是考虑清楚为什么要去上市，上市对于公司的经营管理到底意味着什么，是企业本身的经营需要还是因为投资人对于投入资本退出的需要？是内心真的渴求还是外力推动等等。只有当企业家坚定信念后，才有勇气去面对上市过程中的一路坎坷。

不得不说IPO是一项非常专业的事情，专业在于企业管理方面、法律和财务方面、上市过程中错综复杂的事务处理方面、也在于与各方人员的沟通协调方面。所以寻找一位出色的上市事务总监极为重要。一般企业设置董事会秘书及证券事务办公室，他需要协助第三方机构完成公司上市前的一切工作（配合完成公司尽职调查、股改、进入到证监局辅导、配合券商规范公司的不合规方面、完成材料制作并申报等）

也只有在前期这些工作的过程中，企业及企业家可以对自身是否具备上市的条件，或去评估与上市条件之间的距离有多远，从而可以决定公司该如何开展工作。

03 上市前需要考虑哪些方面？

1、 企业需要根据企业自身条件来选择资本市场哪个板块进行上市， 注册制后、并随着深圳中小企业板的取消，以及北交所的成立。目前中国多层次资本市场包括深交所和上交所的主板、 深交所的创业板、上交所的科创板，还有北交所及股转系统（也就是新三板基础层及创新层。当然你也可以选择比如港交所、纽交所、纳斯达克等境外资本市场，这要看企业本身的资质及选择，看哪个更匹配。

2、到底该选哪个券商来为企业IPO服务， 很多人可能会说选择哪个券商关键看领头人及服务团队的专业水平，有没有操盘经验，或历史经验与本行业是否相关等等要素，不得不承认小券商里也有好的服务团队，大券商因为人员都去服务大项目了，可能选择了排行靠前的券商但是因为精力顾不过来，反而误了一些小项目的工作推进进度。当然团队确实重要，不过大券商有相对优势的资源，上市进程中的工作不止体现在申报前的“招股说明书”等工作是否细致，一些问题的解决方案是否可行等，还涉及到问询反馈过程中的与监管层的沟通协调能力，当然还有一项最重要的能力就是发行询价方面。

3、应该选择哪些年度作为报告期，这个问题没有特别具体的答案，原则就是尽量让报告期的问题最少化，财务数据的发展趋势最好看就选确定哪几个年度。如何选择报告期另外一个方面是需要根据企业的上市规划时间线进行。

报告期指最近“三年”或最近“三年一期”，发行人的报告期财务报表必须以年度末、半年度末或者季度末为截止日。招股说明书的财务数据有效期为六个月，自公开发行前最后一次签署之日起算，发行人应当使用有效期内的招股说明书完成发行。招股说明书中引用的财务报表在其最近一期截止日后6个月内有效，特别情况下发行人可以申请延长至多不超过3个月。也就是说招股说明书中的财务报告截止日离审核那天的时间最长为9个月，过期审核则会中止，需要补充一期财务报告。

04 上市是很容易失败的事

比如说2022年1-月，过会率大概为93%，但是千万不要被这个高过会给骗了。这个93%的过会率是以过会数除以上会企业数来计算的，如果把暂缓表决和取消审核以及申请撤回的数据也算进去的话，那真实的过会率大概一半多些。

听着一半多是不是也感觉还不错，事实上如果把券商内核及窗口意见劝退的也算上，其实过会率还是相当低的，虽然已经注册制了，审核效率也高了，但现在IPO排队的企业还是有超1000家。

那么企业就应该好好想想，如果上市被否，或因为其他缘故而被中止、终止等结果，企业该如何做好风险防控？首先不说费了不少钱之外，那要怎么去向公司内部、外部（供应商、客户、股东、战略合作伙伴、债权人、政府等）等各方进行交待呢？[思考]

......End........