全球最大黄金矿业公司（全球第四大黄金矿业公司横空出世）

9月28日，加拿大金矿商Agnico Eagle Mines Limited（伊格尔矿业公司）和Kirkland Lake Gold Ltd.（柯克兰湖黄金公司）宣布，双方已经签订了一项合并协议，Agnico Eagle Mines将在一项全股票交易中收购黄金生产商Kirkland Lake Gold。

作为交易的一部分，Kirkland Lake Gold股东持有的每只股票将获得0.7935股Agnico Eagle普通股，该交易对Kirkland Lake Gold的每股估值为50.63加元，较前一交易日收盘价折价9%。

合并完成后，新公司总市值约为240亿美元，Agnico Eagle Mines的股东将拥有合并后公司约54%的股权，而Kirkland Lake Gold的股东将拥有46%的股权。

据加拿大矿业网的数据，截至2021年6月30日，在全球市值最高的50大矿业公司中，Agnico Eagle以150亿美元的市值位居第25位，Kirkland Lake Gold以104亿美元的市值位居第45位。以2021年6月30日的市值计算，Agnico Eagle和Kirkland Lake Gold合并后的市值为254亿美元，市值总和位居全球矿业公司第17位，位居黄金矿业公司第4位，仅次于Newmont Goldcorp、Barrick Gold和Polyus。

新公司将拥有23亿美元的可用现金流、4800万盎司黄金（9.69亿吨，品位为1.53克/吨）的矿产储备基础以及一系列开发和勘探项目。

此次合并将创建一家一流的金矿开采公司，在世界领先的金矿区之一——安大略省东北部和魁北克省西北部的Abitibi绿岩带运营，公司拥有卓越的财务和运营指标。Abitibi内部的整合还将通过协同效应和其他业务改进计划为新的Agnico Eagle Mines提供重大的价值创造机会。此外，该公司是努纳武特（Nunavut）唯一的黄金生产商，在国际上处于有利地位，在澳大利亚、芬兰和墨西哥拥有盈利和潜在资产。

Agnico Eagle Mines和Kirkland Lake Gold的合并将两家行业领先者聚集在一起，在产量、矿产储量、现金流和资产净值等关键指标上实现每股价值的增长，从而将两家公司的优势结合在一起。两家公司也都有向股东返还资本的坚定承诺，自2020年初以来，通过股息支付和股份回购，共返还了16亿美元。

根据两家公司董事会一致批准的合并协议，新的Agnico Eagle Mines将由一个由经验丰富的采矿和商业领袖组成的董事会和管理团队领导，将两家公司久经考验的文化、优势和能力结合在一起。该交易预计于2021年12月或2022年第一季度完成。

LaRonde矿是Agnico Eagle最古老的矿场，于1988年实现商业生产

合并的战略依据

合并后业务的主要战略、财务和运营优势包括：

• 打造最优质的高级黄金生产商——此次合并将打造行业内质量最高、风险最低的高级黄金生产商。预计2021年的产量约为340万盎司，每盎司的总维持成本是高级黄金生产商中最低的，因此该公司仍将重点放在低风险司法管辖区和具有高地质潜力的地区。
• 保持一支久经考验、值得信赖的高级领导团队和董事会——在每股创造价值方面有着良好的业绩记录。联合领导团队将保持一贯、行之有效的战略，即提高每股产量和盈利能力。
• 扩大在ESG方面的行业领先地位并增强进行长期ESG重点投资的能力——合并后的实体将成为能源绩效和温室气体排放强度的领导者，并承诺到2050年或更早实现净零排放。
• 提高了在世界上最高产和最有前景的黄金地区之一的地位——合并巩固了新的Agnico Eagle Mines作为加拿大领先黄金生产商的地位，预计2021年该国的年产量约为250万盎司（按预计）。合并后的投资组合将以加拿大安大略省、魁北克省和努纳武特省、澳大利亚维多利亚州福斯特维尔、芬兰北部拉普兰地区的基蒂拉以及墨西哥北部的皮诺斯阿尔托斯和拉印度的优质黄金生产为基础。
• 通过5年内8亿美元和10年内20亿美元（税前）的巨大独特协同效应推动基本价值创造——此次合并提供了一个独特的机会，可以释放Abitibi-Kirkland Lake走廊沿线的重大运营和战略协同效应，并利用行业领先的技术专业知识，在整个投资组合中实现附加价值。
• 突出显示了矿产储量和矿产资源增长的历史记录——此次合并了过去10年中仅有的两家通过持续投资勘探和增值收购实现矿产储量和每股产量增长的大型黄金公司，截至2020年12月31日，矿产总储量从2011年增加了127%，达到4800万盎司（按预估）。
• 增强并增加了具有吸引力的矿区和项目的灵活性——合并了强大的增长项目和勘探机会。这些项目位于现有的采矿营地，将在未来十年推动可控、低风险、高回报的生产增长。
• 提供财务实力，在投资增长项目的同时增加对股东的资本分配——合并大大增强了财务灵活性，为稳健的增长项目提供资金，并在股东可持续资本回报不断增长的良好记录基础上继续发展，同时保持良好的业绩强劲的资产负债表。自2020年初以来，Agnico Eagle Mines和Kirkland Lake Gold通过股息和股票回购向股东总共回报了16亿美元，并预计未来将进一步增加股东回报。

新公司人事任命

交易结束后，合并后的公司将继续以“Agnico Eagle Mines Limited”的名义运营，总部位于Agnico Eagle Mines现有的总部，并将由一支建立在两家公司优势和能力基础上的成熟领导团队领导。Agnico Eagle Mines的高级执行团队和董事会将通过增加Kirkland Lake Gold的新成员而得到加强，这些新成员都拥有丰富的知识和经验来支持联合运营。新Agnico Eagle Mines的董事会将由13名董事组成，其中包括Agnico Eagle Mines的7名董事和Kirkland Lake Gold的6名董事。关键的高级管理团队和董事将包括：

• 董事会执行主席——肖恩·博伊德（Sean Boyd，Agnico Eagle的现任首席执行官）
• 首席执行官——托尼·马库奇（Tony Makuch，Kirkland Lake现任首席执行官）
• 董事会主席 – 阿马尔·朱迪（Ammar Al-Joundi）
• 董事会副主席 – 杰弗里·帕尔（Jeffrey Parr）
• 首席董事——杰米·索卡尔斯基（Jamie Sokalsky）

Agnico Eagle Mines的首席执行官肖恩·博伊德表示：“此次合并开启了Agnico Eagle Mines 64年历史的新篇章，并创建了领先的低风险全球黄金公司，其产量不断增长，成本低廉，ESG领导力强。该交易创造了一个拥有强大的人员、资产和财务资源平台的公司，以继续建立和运营长期可持续的自筹资金业务。Kirkland Lake Gold与Agnico Eagle Mines在文化上非常契合，我们期待着通过勘探、矿山开发和优化我们的优质资产基础，共同努力，进一步发展我们的业务。随着时间的推移，我们相信黄金行业将继续发展和巩固，通过此次交易，我们将充分利用高质量的机会，成为真正的加拿大矿业冠军。”

Kirkland Lake Gold的总裁兼首席执行官托尼·马库奇表示：“我们非常高兴能与Agnico Eagle Mines合作。这是一项独特的“实力对实力”交易，将两家全球黄金生产商与每股价值增长的最佳纪录结合在一起。该交易创造了一家在加拿大市场具有主导地位的行业领先企业，该企业理应获得溢价估值，并有望在未来创造更高的长期股东价值。该交易代表了真正的平等合并，两家公司的业务将受益于合并公司的巨大财务实力，以及广泛的开发和勘探项目，以推动未来的增长，以及实现 Abitibi-Kirkland Lake沿线重大运营和战略协同效应的潜力。对于我们的公司及股东、我们的员工、我们运营的社区以及我们所有的关键利益相关者群体来说，这是一笔正确的交易。”

Detour Lake 矿

市场反馈

一些市场分析师表示，此次合并可能会为投资者带来溢价估值。一些人指出，这也可能给采矿业带来新的活力。由于金价停滞不前，跌破1800美元，投资者采矿业的兴趣变得低迷。

瑞士信贷（Credit Suisse）的矿业分析师表示：“我们对这笔低溢价交易持积极态度，认为这一组合具有战略意义，特别是在关注加拿大并产生高质量投资组合的情况下。”

关于Agnico Eagle Mines Limited

Agnico Eagle是加拿大一家高级金矿开采公司，自1957年以来一直生产贵金属。其运营矿山位于加拿大、芬兰和墨西哥，在这些国家以及美国和哥伦比亚开展勘探和开发活动。Agnico Eagle自1983年以来每年都宣布派发现金股息。

关于Kirkland Lake Gold Ltd.

Kirkland Lake Gold Ltd.是一家在加拿大和澳大利亚运营的高级黄金生产商，计划在2021年生产1300000-1400000盎司黄金。Kirkland Lake Gold的生产概况以三个高质量业务为基础，包括位于安大略省北部的Macassa矿和Detour湖矿，以及位于澳大利亚维多利亚州的Fosterville矿。Kirkland Lake Gold 优质资产的坚实基础与地区规模的勘探潜力相辅相成，并得到了强大的财务状况和广泛的管理专业知识的支持。

声明：本文仅代表个人观点，不作为投资参考依据。投资有风险，入市需谨慎。