美团亏损为什么还做得下去（美团宣布爆亏156亿）

美团又出大事了，3月25日，美团披露2021年四季度及全年的财报数据，全年爆亏156亿元，美团为什么会爆亏呢？亏损原因是否跟之前的巨额罚单有关呢？为了做这期视频，我花了整整两天的时间分析了美团的财报，今天就来揭露一下，美团爆亏的背后，都有哪些不为人知的内幕！

2021年对互联网企业来说，是不寻常的一年，随着国家加大了对互联网平台的反垄断监管，并查处了相关企业一系列违法违规的行为，整个社会对互联网企业的态度也变化了。

2021年4月10日，国家市场监督管理总局对阿里巴巴作出罚款182.28亿元的行政处罚，6个月之后，再次依法对美团做出了处罚决定，并开出了34.42亿元的罚单。

在监管环境发生变化之后，企业的经营环境也在转凉。2022年3月25日，美团披露了2021年的业绩报告，披露内容显示：2021年美团营业收入达到了1791亿元，较上一年增长了56%，但让人十分意外的是，在营业收入快速增长的同时，美团竟然出现了大幅的亏损，全年合计亏损超过156亿元。

净亏损156个亿可不是一个小数目，这么说吧，如果按照一年365天来计算，平均每天，美团都要亏掉4000多万，那么问题来了，2020年美团的财报当中显示：当年公司总营业收入为1148亿元，净利润达到了47.1亿元，2021年生意做得更大了，营收大幅增长，反而出现了巨额的亏损，这不邪了门了吗？

所以我花了整整两天的时间把美团的财报研究了一遍，发现了导致美团巨额亏损的几大原因：

首先，是新业务板块发展不及预期。

美团的主营业务可以分为三大板块，第一大板块是餐饮外卖，这也是营业收入占比最大的业务板块，2021年，该板块总营业收入达到了963亿元，占集团总营收的一半以上，但相对于前几年来说，外卖板块的成本也提高了，963亿元的营业收入中，外卖骑手的成本就高达682亿元，但总体来说，外卖业务还是盈利的，刨去各类成本，2021年还能盈利约62亿元。

第二大业务板块是美团到店、酒店和旅游业务，2021年酒店和旅游板块成为了美团所有业务中的黑马，当年实现净利润142亿元，妥妥是最赚钱的业务。

前两大业务板块加起来已经让美团赚了200个亿了，可还是经不起新业务板块的巨额亏损。美团的第三大业务板块也就是所谓的新业务板块，包括社区团购、共享单车和即时买菜等业务，新业务给美团挖了一个巨坑，当年合计亏损384亿元。

2021年，社区团购成为各大互联网公司争相涌入的业务高地，但互联网资本没有想到的是，社区团购影响了原来属于小摊小贩和个体户的生计，反而成了一个民生问题，是国家和监管所不允许的，于是，很多互联网企业投入了大量的成本去拓展业务，最后都只能不了了之，美团也是其中的一员。

从业务结构上来说，美团的问题似乎很明显，两大赚钱的业务拖不动一块不赚钱的业务，但从细节数据来看，似乎还存在很多问题，这也就是我要说的导致巨额亏损的第二点原因：美团研发投入超预期，和持续增加的补贴。

首先，我们来看研发收入，研发投入是企业的成本，投入得越多，对资金的占用，对利润的侵蚀就越大，2021年，美团研发投入较上年出现巨额增长，涨幅超过53%，达到了历史新高，合计支出超过167亿元。看到这个数据我还是挺半信半疑的，美团作为一家互联网企业，可能需要有数据平台的支撑，但他并不是一家科技企业，更算不上是实体企业，巨额的研发投入都干了些什么呢？

这个月，同样作为港股上市企业的小米集团也披露了2021年的年报，我拿过来对比了一下发现，小米作为一家实体企业，手机和智能家居产品生产企业，全年的研发投入居然比美团还少了35亿元。

根据美团披露的内容，我猜测，除了推进生活服务和实体零售行业进行数字化转型之外，美团还在无人配送和自动配送车的研发上加大了投入。到2021年底，美团自动配送车服务在北京顺义区已经在20多个小区进行了布局，累计配送接近19万订单，自动驾驶的里程超过了70万公里。

除了研发投入增长较快之外，从2021年三季度开始，美团加大了对外卖商家的补贴力度，到了四季度，补贴的增长尤其惊人。2021年下半年，受原料价格上涨及消费需求疲软的影响，部分线下商家开始提高了外卖价格，但国内的外卖消费者大多是价格敏感型客户，这意味着美团平台需要通过补贴来提升用户的需求，保障外卖的订单量，美团又回到了烧钱推业务的老路子。

第三，是美团正在实施比较激进的业务拓展战略。2021年，别的互联网企业都在进行人员优化，通过各种各样的方式将企业内部的人力结构进行优化调整，而美团仍在大规模的招聘新人，2021年全年，美团新招聘员工数量达到了惊人的5.5万人，累计投入超过300亿元，成了互联网企业当中的“独一份”，一方面是人员大量增加，另一方面，在国家相关政策的影响下，美团增加了对员工加班、生活等方面的保障，包括取消996加班制、保障职工文娱需求等，这导致美团的人员成本大幅增加。

最后一个原因，也就是大家都知道的事，美团在三季度支付了国家相关部门开出的罚单，并对净利润进行了调整，在2021年三季度披露的财务数据中，美团调整后的利润已经出现了亏损，累计亏损达到了55亿元，而在四季度，随着经济疲软叠加疫情的影响，亏损出现了扩大。

在以上四大原因综合作用下，2021年美团出现业绩爆亏是意料之中的事情。

美团的这一份财报数据并不好看，创始人王兴似乎也早已有所预料，在2021年，根据互联网行业相关人士的透漏，王兴变得尤其低调了，行事作风和往年不大一样了，不仅推掉了好多聚会，还刻意避开多个活动，在聊天的时候也显得比以前小心多了。

已经年过四十的王兴这两年开始对历史和哲学充满了兴趣，常常在美团内部小团体之间推荐图书，劝人读书，和往年敢说敢做的形象不同了，现在的王兴很少在公开场合直言自己的看法，成了一个低调内敛的人。

王兴的变化在2021年互联网行业大变局的背景下，也顺理成章，这一年，互联网江湖发生了重大的变化，拼多多的黄峥，马云、刘强东等国内电商大佬也渐渐淡出了大家的视野，低调、隐退成了互联网大佬的统一标签。

2021年度王兴最为高调的一次发声，还是在国家提出共同富裕之后，他公开表态：共同富裕这个目标其实是深深根植于美团的基因中的，甚至可以在美团的名字中得到展现，美团分为两个字，“美”意味“好”，“团”意味着“一起”、“共同”，因此“美”和“团”加起来就是一起更好，也就是说共同富裕本身就植根于美团的基因当中。

2021年，互联网行业几乎都在学着低调，阿里、腾讯和美团，这些动辄员工平均年收入就高达六七十万的企业，在国家强调共同富裕的背景下，也开始学乖了。于是啊，网上不少声音猜测，今年互联网企业的年报数据肯定会不好看的，一方面是由于国家加强了对平台反垄断的监管，生意没有以前好做了，另一方面，在国家强调共同富裕的背景下，如果这些互联网继续大赚特赚，老百姓会怎么看呢？

2022年一季度即将过去，然而对于互联网企业来说，特别是美团这样以外卖和酒店旅游为主要收入来源的企业来说，似乎经营的不确定性仍然在增加。

从外部形势来看，美元加息叠加俄乌战争，石油等基础消费品的价格出现波动，这进一步增加了外卖行业的成本。俄罗斯和乌克兰都是世界主要的粮食出口国，在俄乌战争爆发后，不仅石油和天然气的成本快速上涨，小麦、纸张等原材料的成本也出现了大幅的波动，餐饮企业的经营压力仍然在增加，但如果将成本向消费者进行转移，又将导致外卖需求和订单量的下降，单单靠美团平台的补贴是很吃力的，但短时间内外部环境并没有好转的迹象，2022年，美团仍然有一场硬仗要打。

从国内形势来看，2022年初，随着深圳、上海、天津、吉林等大城市先后爆发疫情，餐饮、旅游行业受影响最为直接，目前，国内的防疫政策出现了调整，而新冠病毒也在迭代更新，市场最怕的就是不确定性，不知道，2021年依靠酒店和旅游业务板块大赚一笔的美团，还能不能把优秀的业绩维持下去。

各种不确定因素之下，市场对于美团未来的发展也有不少担心，有的网友就说啊，研发投入往往是企业一项长期稳定的投入，换句话说，企业的研发投入往往是稳步增加的，以华为为例，研发投入超过一千亿之后，华为这几年的研发投入只增不减，因为企业对科技和人才的需求是不断增加的，2021年美团的研发投入已经出现了暴增的趋势，不出意料的话，2022年的投入只会增加，很难降低了，更何况，虽然国内的互联网公司乍一看上去，规模都已经不小了，但是放到整个国际市场上看，这些企业的创新、创造能力，特别是科技基础都相对薄弱。相比国际上的互联网科技公司，比如谷歌、苹果等，在技术能力和企业影响力上都还有很大的提升空间。而2022年美团是否还能有利润空间来支持这样高额的研发投入，这就要打一个大大的问号了。

当然，也有网友认为，大家不需要为美团担心，扩张5.5万人，投入300亿元人力成本就说明了美团业务扩张的能力，2021年美团业绩比较差，很可能只是王兴断臂求生的战略举措，把相关的投入和亏损在当年进行了核算，爆亏也就亏一年，亏完了之后第二年企业就可以轻装上阵，该赚的钱一分都不会少，这是一种战略思维。

不知道大家怎么看待这个问题呢？究竟美团2021年爆亏是断臂求生的战略，还是走下坡路的开始呢？欢迎大家在评论区留言讨论，我们下期再见。