丝绸上市龙头企业（创意丝绸十大品牌）

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1、 主要产品及服务：核心产品为丝绸！

公司专业从事丝绸相关产品的研发设计、生产与销售，公司主要产品按照客户群体将品牌分为丝绸文化创意品（自有终端品牌）和丝绸纺织制品（非自有终端品牌），其中以“万事利”自有品牌为核心的丝绸文化创意品主要包括丝巾、组合套装、家纺、品牌服装、围巾、丝绸工艺品。

公司2020年收入主要来自于丝绸文化创意品占比47.47%！其中核心产品为丝巾、组合套装、家纺等，分别占比13.86%、12.11%、12.05%！公司2020年受到疫情影响丝绸产品销售有所下降，但口罩业务的高增长填补了这块营收的下降！

2、 市场及行业情况：行业稳步增长！

根据商务部市场运营和消费促进司、中国国际电子商务中心发布的《中国茧丝绸行业发展报告》，2018年度全国50家丝绸样本企业内销额为41.01亿元，同比增长1.7%！

3、 同行业对标及估值：十大丝绸品牌！一签盈利0.8万元！

公司“万事利”是行业内的知名品牌，2015 年被中国纺织品商业协会评为“十大丝绸品牌”之一！2017 年入选国家商务部外贸发展局“中国之造”国家品牌计划！

我们选取与公司业务类似的上市公司嘉欣丝绸进行对标，嘉欣丝绸市值35.5亿元（流通市值28.2亿元），2020年营收26亿元，净利润2.05亿元；公司营收是其28%，净利润分别是其31%！从对标来看公司合理市值在11亿元左右，但公司发行流通市值较小仅有1.76亿元，根据合理流通盘盘来看合理市值为28.2亿元！公司在创业板上市，一签500股，一签盈利0.8万元！

4、 重点关注：前五客户占比31.69%，客户相对分散，最大客户占比8.77%！毛利率较高且有所提升！集中在华东区域！外协占比高！

1）、主要客户情况：公司前五大客户2020年收入占营收比例31.69%，客户相对分散，最大客户占比8.77%！

2）、毛利率较高且有所提升：公司2020年综合毛利率为39.12%！同比持续提升！主要是公司丝绸文化创意品毛利率高达51.01%，但公司另一主要品质丝绸纺织制品毛利率较低，尽管2020年有所增长但也仅有21.64%，2020年毛利率的增长得益于口罩毛利率36.37%！

5、 募集资金用途：募集资金主要投向展示营销中心、年产280万米数码印花生产线技术改造项目、数字化智能运营体系建设项目并补充流动资金！

6、 近期业绩及预测：2021年上半年营收同比下降16.6%、扣非净利同比下降9.24%！2021年前三季度预计营收至高同比下降13.2%、扣非净利同比增长16.34%！（剔除口罩业务前三季度预计营收至高同比增长40.34%、扣非净利同比增长122.27%！）

7、 小结：了解即可！

万事利，公司来自杭州,是一家丝绸产品生产商，产品国内国外均有销售，而公司品牌万事利是我国十大丝绸品牌之一。2020年受疫情影响公司丝绸产品销售有所下降，但是口罩业务补充了公司下降的营收，但自2020年下半年公司的口罩销售已经很低，这也导致公司2021年营收同比呈现下降趋势，但剔除口罩业务公司前三季度营收同比有超40%的增长，说明公司丝绸产品所有恢复，但应当尚未恢复到疫情前的2019年水平！值得关注的是，公司在文化创意丝绸上面的拓展，这块一旦出现爆品对公司未来发展帮助很大！

公司节后第一天上市，行业属于传统行业，并不热门，但公司发行流通盘很低，第一天的涨幅有所可观，但不太值得关注，毕竟丝绸上市公司已经有了，且规模也比公司大不少！综合给予公司了解即可评价！（小结整体评价分为五档分别为强烈推荐、推荐、谨慎关注、值得关注、了解即可！）。

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