等待熊市跌出合理估值（均值回归看投资）

文｜周全浩

上周的港股继续上升，恒指周五收于21,738点，比前周升747点。最近连升四周，强势毕呈。踏入1月成交量复旺，日均达1,487亿余元，大量资金留在市内活动，市况不愁寂寞。然而由10月熊市底14,687点开始的第一个大升浪，升至上周五的21,738点，已经大升48%，历时11周，浪顶已经逼近，是十分明显的。听从个人的建议，早前趁价残吸入股份者，账面上已获相当利润。

一浪顶的恒指大有可能在21,960至22,260点的区间内，顶点应在2月上旬出现。普罗的散户手上都有蟹货，现时账面上亏蚀已经大幅减小，这一个农历年新春股民的心情较轻松。而且展望今年世界经济及股市，都比去年好，2023年乃充满希望的复甦年。

西方的国际金融机构如美国的联储局及世界银行，继续看淡今年的经济。因为要压抑通胀，美国需续加息，直至通胀回落为止。有股市名咀声言，股市经过量宽的几年狂升后，最终必会陷入衰退，才完成整个周期。

且看美国利率再升，经济有陷入严重衰退之虞，此辈是否仍然如此强硬，一味唱淡。尤其是民主党人更担心，若然2023年出现经济衰退，拜登欲赢下一次总统选举，难上加难，盖遇上经济衰退，执政党的候选人必落败。

疫情退却，各国通关的利好刺激日渐加强，旅游、零售、酒店及航空等行业不用说，世间的物流渐次恢复后，生产恢复正常，刺激更大。

股市走在经济前头的定律，专家们已经忘记，因此早前跌到四脚朝天之时，除却本人外，有哪一个分析员叫人趁残吸入？正由于此定律，股市仍会再升，直至出现一浪大顶，才会向下调整。

由于早前股民被吓破胆，在低位够胆吸入的人不多，因此一浪见顶后，其后的调整幅度不会太深。事缘一些看好的大户未买够货，此点宜注意。

普通的投资者宜持货不放，勿学人炒短线，成绩不会理想。待调整来临时，手上资金仍然宽松，可放心增持。

香港由乱到治，中国的经济今年必复甦。在中央政府的引领下，增长的速度不难冠全球。一个配合社会主义思想与市场经济的庞大经济体，无疑具有不少其他国家欠缺的优势。今年的港股值得期待，可放心持有。

版权声明：本文系作者原创文章，图片资料来源于网络，本文文字内容未经授权严禁非法转载，如需转载或引用必须征得作者同意并注明来源。