学院来信788关于利率 学院来信788关于利率

借贷出现的很早，比货币还要早2000多年。在“借贷”出现前，物品的交换形式主要有“赠与”和“偷盗”两种。比如，人们会“赠与”亲人、朋友物资，虽然并不要求你偿还，但这种礼物其实带有一种模糊的回报要求：在我有需求时，我享有向你借用物资的权力。“偷盗”就更有意思了，人们会伺机借用别人的东西，就像公企鹅会偷偷借用其他企鹅的石头一样，这种借显然是不会还的。之后，“借贷”作为“交换”的第三种形式开始出现，伴随而来还有我们现在最关心的“利率”。

一、古巴比伦。

古巴比伦的《汉谟拉比法典》规定了土地期限、民事责任、信贷等事宜。在公元前3000-公元前1900年，大麦贷款的利率为每年33.333%，银子贷款的利率为每年20%。同时《法典》还规定：债权人必须等到收割季节，才可以催促农民还款。若由于风暴或干旱而造成庄稼减产，当年的贷款利息应予以免除。

《法典》还允许抵押和担保。任何财产都可以抵押，包括妻、妾、子女、奴隶、土地、房屋、器具、信贷、房门（木头在当时很值钱）。如果实在还不起，无力还债的借款人可以自贬为奴，为债主劳动3年。从这一点上看，5000年后人们的变化不大，只不过劳动期限从3年延长到了30年。

二、希腊。

《荷马史诗》中的希腊人来自大草原，因此习惯把“牛”当做记账单位。比如，1个青铜三脚祭坛=12头牛；一名技术手艺的妇人=4头牛；1根帕拉斯盾牌上的金穗=100头牛。当时还有“1块钱”这种概率，所以牛就成了价值衡量的标准。《荷马史诗》中的贸易通常是以货易货，直到公元前594年，索伦开始用铸币代替牛来计算罚金和赏金。从公元前6世纪到公元1世纪，希腊的利率保持在6%-12%左右。

公元前400年左右，船舶贷款开始流行。船舶贷款由贷方提供资金，在遇到海难的情况下，借方的债务会一笔勾销；但如果航行完成，则需要偿付本金 利息。从雅典到博斯普鲁斯的回报记录是：战争时期30%，和平时期22.5%，顺利的话每年可以赚两次。

在公元前205年，米利都市尝试了一种新型借贷：城市以终身年金作保，向市民借款。对于借来的每3600德拉克马，每年支付360德拉克马，直至终身。这一发明后来衍变成了现在的“年金”。

三、罗马。

从公元前5世纪到公元3世纪，罗马的利率大部分时间保持在8.33%-12.5%之间，有一小段时间利息被短暂禁止。但也有一些资料显示，借贷利率高达50%。大英博物馆的一份公元前568年的古文献记录了6个月的银子贷款，贷款并未约定利息。但若不还，则罚金为每年40%。

《十二铜表法》规定：在判定负债之后，债务人允许有30天的时间来偿还；如逾期未还，债务人将被送交地方执法官。若利率超过了每年每磅1盎司（8.333%），则将被处以4倍的罚金。公元前347年，法定利率降到每年每磅0.5盎司（4.167%），并对贷款延期付款作出了安排。大约公元前342年，利率被彻底禁止，但是该法律很快就成为废纸，利率上限又恢复为8.333%。

公元前1世纪和公元后1世纪，利率的波动很大。在公元前2世纪后期，金、银数量快速增加，主要被用于商业扩张和在高卢与亚洲的投资活动。公元前88年，苏拉（Sulla）设定的利率上限为12%，突破了过去的8.333%上限。卢浮宫的古文献记录了公元前499年的一笔谷物贷款，一年后需按1.5倍偿还，违约罚金为每月10%。显然，50%的利率已经突破了官方利率上限，看来“民间高利贷”在2000多年前就出现了。

四、结语。

①各个王朝都规定了法定利率的上限。巴比伦王朝、古希腊、古罗马的记录表明，王朝在上升阶段往往会伴随着利率下跌。之后在王朝的“下滑和陨落”中，利率会大幅飙升。

②每代人都会为利率设定一个“合理”范围，而几乎每代人最终都会惊愕利率的表现，事实上利率很少能长期稳定，它常常会上升或下降到意外的极端水平。

③唯有将时间拉长，我们才不会对极端的利率水平感到意外。

祝大家生活愉快。

更多文章欢迎关注公众号99Degree。