主力庄家为什么要压盘（为什么主力在压盘）

左安龙：最近的盘面让大家纠结，指数在上下两个缺口之间震荡。最近走的不好和上证50指数有很大关系，因为主力在那里压盘。这到底是因为业绩不好，还是说下面还有雷没有爆或者是什么？这是值得大家思量的。

主持人左安龙希望大家深思近期市场走势

张曙：这个星期是进入股指期货交割周，所以需要把当月和下月连着一起看。从当月合约情况来看，贴水是比上周要来的好一些。IF当月连续收到3803点，而沪深300指数是收到3806点，而IF下月连休是3793点，比今天收盘有小幅贴水，不过程度和上周差不多。本月收窄更多是因为受交割影响，而把基差移到下月去了。所以，现在并不能说基差收窄，只能是从贴水角度来看比上周要好一些。

张曙：从远期来看，不论是下季连续还是隔季连续，就沪深300来看，它的贴水比起上周是有所改善的，幅度也不是非常大。当然，因为成交量不足的原因，这里面的有效性是值得商榷。

张曙：IH贴水程度相对小很多，当月是2884，而现货也是2884，几乎是没有。不过从远期来看，它的情况和沪深300贴水差不多，当然幅度比起上周也是要小一点。当然，无论是期货还是现货，核心问题是交易量不活跃。

左安龙：最近沪深300和中证500还是比较活跃，特别是中证500，不过上证50在压着它，拖着它不让它走，这是主观还是确实另有原因让它无法上升？

张曙：两个原因。第一，从7月以来上证50的分歧就非常大，核心是估值，无论是国内机构还是海外机构对这方面是存在严重分歧的，因为这里面资产是好资产，但是贵不贵这个是有争议的。第二，近期传统白马股出现各种问题，有些是财务问题、有些是本身问题、有一些是业绩下滑等，导致市场对这方面的担心。

张曙谈白马股问题

左安龙：在上证50压盘的情况下，创业板为什么走强？

张曙：核心问题是估值。第一，从陆续披露的业绩来看，创业板是已经超预期了。第二，科创推出给到二级市场带动意义就是估值的提升，两个原因相叠加使得创业板近期走的相对偏强一些。

左安龙：传统核心资产都到拐点了吗？

张曙：第一，对于000423(东阿阿胶)，从股价来看它也不像一个白马股的走法，股价自71块跌到现在的33块一路下来都没有出现像样的反弹，表明市场对它是有充分预期在里面的。而且之前管理层也在公开场合表态过，行业遇到困难，公司将在未来几年比较困难。第二，对于白马股来说，它也是会有周期的，当初茅台也有从168跌倒过51的经历。当然，相对其他行业来看，白马股行业会比较成熟，所以调整的时间比新兴产业要来的短，只是目前来看，市场对业绩的容忍度比较低。

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