神奇的财务指标之毛利率（财务分析之毛利率）

企业的买卖逻辑就是买进原材料，制作成产品，然后将其卖出去。这一买一卖之间的差价就是企业利润的基础。这种差价越大，企业赚钱的概率就会越大。这次介绍的指标就是用来说明企业在这一买一卖之间的差价有多少。

毛利率的概念

毛利率是指营业收入减去营业成本之后和营业收入的比值，如果更关注企业主营业务状况的话，可以使用主营业务收入和主营业务成本进行替换。该指标越高说明企业的产品自身竞争力比较强，这也是将商品转换成企业盈利的第一步。

毛利率的运用

1。毛利率用于对比企业是一个很重要的指标，巴菲特老人家提出了选股的三大标准：即净利率要大于5%，毛利率要大于40%，以及净资产收益率要大于15%，足以可见毛利率的重要性。

2。利用毛利率选择前景向好的行业或者企业。毛利率高说明产品存在一定的护城河，要么是有资源垄断，要么就有品牌效应。就比如贵州茅台这就是品牌效应，其毛利率高达91%，也就是说该企业卖你100元的东西，成本不到9块钱。而白酒行业的老二--五粮液，其毛利率就只有75%，虽然该指标也很优秀，但是和茅台一比较，就知道哪家企业更好。另外，资源垄断下毛利润比较高的行业有香烟制造，医疗美容。

3。毛利润只是企业盈利的第一步，能不能转换成真正的利润，这中间还有销售费用，管理费用，财务费用等项目需要去除掉，所以可以看到有些毛利率很高的企业，净利率很低，即便如茅台这么优秀的企业，净利率也只有53%左右，可见从营业毛利润到最终的净利润之间还是有很多费用需要去除掉的，甚至有可能变成亏损，举例，卖一份盒饭20元，除去购买材料的费用5元，毛利润是15元，毛利率是75%，妥妥的好生意，但是你是开着跑车去送外卖，这些油费都花了20元，相当于这次买卖亏损了5元。

4。不同产业间毛利率各不相同，一般竞争激烈，科技含量较低的产业，毛利率较低，而那些垄断行业，科技含量较高的产业，毛利率较高。在做投资的时候尽量选择毛利率较高的行业，或者在行业中选择毛利率较高的企业。

5。要注意毛利率的连贯性，警惕那种某年突然飙升的毛利率，这时需要和同行进行比较，看毛利率飙升是整个行业带动的，还是说企业有了新业务导致的。行业带动的有可能是周期回归产生的，而新业务带动的，需要分析公司转型成功的可能性。

总结一下，毛利率是指营业收入减去营业成本之后和营业收入的比值，是股神巴菲特选择企业的三大指标之一，该指标越高说明企业产品的竞争力越强。可以根据该指标选出行业中的龙头企业，一般垄断行业和高科技含量的企业该指标会比较高，同时需要警惕的是那种突然飙升的毛利率，需要分析是行业的周期回归，还是企业新业务转型带动的。