沪深300 中证100到底选哪个（买沪深300不如买中证100）

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作者：YOGI的金融笔记
来源：雪球

众所周知，沪深300是我国股市中最重要的指数之一，其反映了A股市场蓝筹股的整体表现。目前市场上有一只指数脱胎于沪深300，是蓝筹股票中核心企业的聚集地，这只指数就是中证100。从指数成份股来看，中证100与沪深300两者具有一些共同特征，比如都覆盖了沪深两市，行业都以金融业占比最高。然而中证100指数成份股为沪深300指数中市值最大、流动性最好的前100只股票，因此相较于沪深300，中证100的成份股个股平均总市值更大、行业龙头更集中，可以说，中证100指数是A股“核心蓝筹”的代表。

通常来说，投资者在选择蓝筹指数时，一般比较看重股息率这一指标。所谓股息率，就是指投资者投资的股票进行利润分红的比率。这一指标综合反映了企业的经营状况、净利润收入以及股东回报，所以股息率高的企业通常情况下市场表现较好，也更受投资者青睐。对应到指数而言，指数的股息率指的是指数的成份股总分红与总市值之比，能够综合反映指数所包含成份股的分红情况。我们统计了中证100指数和沪深300指数历年来的股息率情况，可以看到，中证100指数在股息率方面的表现要显著优于沪深300指数，这意味着长期持有中证100所获得的分红要明显多于沪深300，叠加复利的影响，中证100指数在分红方面较沪深300指数更有优势。

数据来源：wind 统计时间：2007.12.31-2019.11.15

在成份股的盈利能力方面，一般认为净资产收益率(ROE)是衡量上市公司盈利能力的重要指标，该指标越高，说明投资带来的收益越高。成份股盈利能力越强，指数越具有投资价值。通过对比过去11年中证100和沪深300的成份股ROE平均值发现，中证100的成份股ROE平均水平均高于沪深300，盈利优势尽显。因此，从盈利能力考察，中证100指数成份股综合表现显著优于沪深300指数，具有更强的盈利能力。

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数据来源：wind 统计时间：2008.12.31-2019.11.15

综合来看，中证100与沪深300虽然有相似之处，但是中证100成份股相对于沪深300成份股市值更大也更核心，分红率、净资产收益率综合表现均更好，所以是比沪深300更好的长期投资A股市场 “核心蓝筹”的优质标的，投资沪深300不如投资中证100。