城投公司不能融资的原因（城投公司融资这么多）

城投公司这个名词已经在上海陆家嘴金融公众号成了常客，也分析过很多次城投债以及地方政府对于城投公司的关系，今天给大家梳理一下：地方政府平台（城投公司）融资，简称城投债&政信债，监管会不清楚？政府心里没数？市场上不乏很多媒体对于这方面的分析，小哥一直认为，关系到地方政府的纯政信项目，说白了就是政信理财产品是目前收益 稳健的代名词！

为什么说城投公司融资更加具备政府的含义呢？首先我们分析过【简单说——买政信为什么首先看城投公司？】其中很直观的可以看到控股股东是谁，举个栗子：

控股股东就是事业法人且属于政府机关单位，他融资的话，政府内部都会进行审批，才可以使用相关文件公章，并且不允许造假，甄别真假政信参考文章【政信项目要分清真假！】

政信政信，那就是代表着政府信用。

很多人之所以有这个认知，是因为政信的融资主体都是政府融资平台，地方政府是平台的唯一股东或者控股股东。

政府融资平台这个概念，上海陆家嘴金融已经科普过多次了，也可以参考银监会给出的定义。

2010 年，银监会发布的一份文件，将政府融资平台定义为：

由地方政府及其部门和机构、所属事业单位等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，具有政府公益性项目投融资功能，并拥有独立企业法人资格的经济实体。

地方政府是平台公司的唯一股东或控股股东，平台公司的人事管理、业务运作实际上都受到地方政府的控制。

实际上，政府融资平台除了承担融资的职能外，还承担了基础设施建设和其他社会民生项目建设的职能，是地方政府招商引资，发展经济的重要平台。

从政策层面对于城投债的把控不仅仅是普通监管，毕竟所对应的是地方政府的颜面！在保障融资发展的前提下对各级政府及城投公司融资进行规范，不能发生系统性金融风险！之前多省发布不违约是政治底线【【权威】多省发声：确保不违约！这是国家政治底线！】

目前理财品类，能够依托政府相关文件以及监管的双重控制，也只有政信能够真正做到大而不倒，久而不衰！

由于城投在一定程度上绑定了地方政府信用，我们倾向于认为与地方政府关系越紧密的城投，安全性相对越高。我们采用5个指标来衡量城投与地方政府关系紧密程度，分别为业务类型，营业收入来自政府或公用事业、道路通行费占比，应收类款项来自政府占比，实收资本&资本公积，政府补助稳定性。

城投平台在当地投融资职能的重要性，决定着政府的支持意愿。尤其在当地平台众多的情况下，如果信用风险集中暴露，政府救助可能也会根据重要性有一个先后顺序。具体来看，城投平台重要性可以从行政级别、平台地位和市场认可度三方面来考察。

综合来看，城投公司进行发债融资，最主要原因在于政府的支持力度以及当地基础建设的发展，

政府的调控能力很强，国家的宏观调控也会使地方政府的发展更加规范且更加完整，政信债也是目前稀缺的收益相对高，稳健性相对较高的理财产品，最终实际关联的还是政府！城投债作为特殊类型的国企，地方政府所提供的各种形式担保，是其能够获得外部融资的重要基础。