碰到分红为什么要除权（既分红之后要除权）

这几天有个朋友问我，分红之后股票需要除权，还需要交分红税，分红到底有没有意义啊？那今天我们就来聊聊分红这点事。

假设一家企业A，每股1元，今年公司赚钱了，决定每股分红0.1元，也就是股息率10%，分红之后股价就会从1元变成股价0.9元 股价0.1元，总价值还是1元，但股价变成0.9元就是除权。而随着企业盈利的发展，净利润必然会推动股价上涨，股价从0.9元涨至1元的过程就是填权。

逻辑上讲，优质的企业必然会填权。我们假设一种极端情况，如果企业分红后一直没有填权，第一年股价从1元变成0.9元，依次类推，到了第9年，即投资0.1元购入股票，当年就可以分红0.1元，成本相当于零。到了第10年，股价变成了0元，还能每年领0.1元的分红，世界上怎么会有这种好事呢？从这个方面也可以推导出，为什么我一直强调只购买优质，能保证持续盈利的公司，至于市场波动，看淡就好，下跌只是一时，而不是一世的。如果能赶上一直下跌的熊市，那我还要恭喜你那，你马上就可以以负成本价格疯狂购入极高分红的企业，这是财务自由的气息啊，当然这也只能存在YY里。

我们也都知道金钱都是逐利的，价值只会迟到而不会缺席。如果有一家企业的股息率明显高于市场无风险利率，那么必然会有聪明的资金冲进来推高股价，来抹平股息率与无风险利率之间的差异。这也是我所说的，高股价只是增加了我们短期的利益，却损害了我们的长期利益。而低股价看似损失了我们短期的利益，却大大增加了我们长期的利益。所以对于长期投资来说，熊市才是放大我们资产的时刻。

首先，我们能用高分红减少"踩雷"的概率。我们作为散户，不可能一直监督企业的运营状况，我们只能通过每年企业公布的财报来对公司一年的运作有个了解。有些企业经常强调，某年盈利多少多少，可能是美化报表，做了假账，也有可能只是赚了一顿预收款，最后全是坏账，。从这个层面来看，愿意高分红的企业至少说明赚到的钱是真金白银，从而降低"踩雷"的概率，这也是为什么有人愿意用"股息率"这个指标来衡量一支股票值不值得购买。

其次，我们说股票其实就是股权，就是分享企业经营成果的凭证。而分红，就是我们分享企业经营成果的果实。对于我们这些长期投资的价值投资者们，分红可能就是补贴日常生活开支的一种手段，不然只看到企业的市值蹭蹭往上涨，想要花钱只能卖出一部分股票，这不相当于杀鸡取卵吗？想想都难受。

最后，分红再投入是财富积累阶段必要的过程。接上面的例子，第1年分了0.1元后，我们不是把分红的钱钱花掉，而是购入股份，那第2年就不是分0.1元，而是分0.11元，每年的分红就以10%的速度滚动起来了。理论上公司ROE越大，那么滚动的速度就越快。这就是为什么我说，复利是第八大奇迹，而分红再投入就是助推器。详细推导过程自行翻阅我之前的文章。持有格力20年，分红再投入，收益高达77倍。