lv收购tiffany对卡地亚的影响（又有人盯上卡地亚了）

记者 | 黄姗

编辑 | 楼婍沁

法国高级珠宝品牌卡地亚Cartier又被资本盯上了，而这次想要收购它的是全球第一大奢侈品巨头、法国LVMH集团。

2月21日，瑞士商业新闻报刊Finanz und Wirtschaf报道称，LVMH集团有意收购瑞士历峰集团Richemont，而卡地亚是后者旗下主力珠宝腕表品牌。该报道援引时尚奢侈品行业近期一系列“私下传言”称，LVMH集团对于这一潜在收购案正在采取行动。

该报道称，LVMH集团董事长兼执行长官Bernard Arnault决心把卡地亚纳入旗下腕表和珠宝业务板块，以帮助壮大和发展该业务条线。

目前，LVMH集团拥有蒂芙尼Tiffany & Co.、宝格丽Bvlgari、尚美巴黎Chamuet、斐登Fred等多个珠宝品牌。其中，LVMH集团在2021年1月以162亿美元完成对蒂芙尼的收购，扩充了该集团在北美珠宝市场的版图。

蒂芙尼加入后迅速扩大了LVMH集团在高级珠宝市场的市占率。2022财年，LVMH集团珠宝和腕表部门实现营收同比增长18%至105.81亿欧元（约合人民币），是继时装和皮具配饰、精选零售业务之后的第3大业务板块。扣除销售费用和日常管理费用后，珠宝和腕表部门的经营利润实现同比增长20.1%。

LVMH集团特别强调，蒂芙尼在2022年实现创纪录的一年，品牌在市场上的欢迎程度日益高涨。Bernard Arnault在2022年报会议上表示，如果蒂芙尼现在仍然是一家上市公司，它现在的市值会是LVMH集团收购价格的两倍。

LVMH集团在珠宝领域的收购在此之后并未放缓。2022年11月25日，LVMH集团宣布收购意大利珠宝制造商Pedemonte集团（Pedemonte Group）。这家珠宝制造商拥有诸多精品珠宝工坊，主要分布在意大利北部和法国巴黎。该工坊过去曾于LVMH集团旗下品牌有过合作，该集团表示这项收购将有助于旗下腕表和珠宝业务，而旗下珠宝品牌“将大幅提高生产力”。

奢侈品公司通过资本运作的方式收编整合头部珠宝品牌及其原有资产，旨在快速拓展市场，短时间提高其在一个领域的市场规模。另外在上游收购供应商能帮助被收购品牌提高产能，以应对需求的增长。

而同时整合上游和下游企业则反映了LVMH集团在整个高级珠宝腕表领域的野心：打造一条完整且庞大的高级珠宝制造和销售供应链，最终成为该领域的主导企业。

除了这两年在高级珠宝领域频繁的兼并动作之外，LVMH集团这几年对原有珠宝和腕表资源的重新整合也印证了这一野心。

2023年2月LVMH集团宣布，淡出市场多年的独立制表品牌DANIEL ROTH将在路易威登La Fabrique Du Temps高级制表工坊的指导和管理重新启动。制表大师Michel Navas与Enrico Barbasini将负责DANIEL ROTH的产品开发工作。预计2023年下半年该品牌首批新品腕表将面世。

DANIEL ROTH品牌于2000年被当时还是上市公司的宝格丽收购，随后该品牌资产跟随宝格丽一同被LVMH集团收编。在此前长达20多年的时间里，DANIEL ROTH品牌发展停滞不前。如今能够重回市场得益于LVMH集团战略重点向高级珠宝和制表倾斜。

事实上，除了该品牌，路易威登高珠和腕表，Dior迪奥高珠，以及如今作为宝格丽旗下一条产品线发展的Gerald Genta厂牌都在过去三年得到集团充足的资源支持进行发展。

因此从LVMH集团当前的战略出发，Bernard Arnault想要收编卡地亚并非站不住脚。而他个人在奢侈品收购史上激进的作风（被称为“披着羊绒的狼”），使得收购历峰集团也有了更为具体的想象空间。而现实来看，以高级珠宝和专业制表为主的历峰集团，尤其是旗下主力品牌卡地亚，对于LVMH集团横扫珠宝腕表市场有极强的补充效果。

卡地亚不仅以珠宝为长，在腕表市场也是头部品牌。根据投资银行摩根士丹利（Morgan Stanley）联合瑞士咨询机构LuxeConsult发布的报告，2021年卡地亚腕表（Cartier Watches）以23.9亿瑞郎营业额成为全球第二大腕表品牌，而第一位和第三位分别是劳力士Rolex和欧米茄OMEGA。

若能收购卡地亚，LVMH集团将大幅提升在高级珠宝腕表领域的市场份额。不仅如此，历峰集团旗下一众专业制表品牌，如江诗丹顿Vacheron Constantin、积家Jaeger-LeCoultre和IWC万国表等理论上也可以补强该集团相对较为薄弱的专业制表能力。

只不过，收购历峰集团并非轻而易举的事情。过去3年，历峰集团创办人兼董事会主席Johann Rupert数次对外表示没有意愿出售公司，并在2022年董事会选举中，牢牢把握创始家族对该公司的控制权。

事实上在2020年至2021年间，市场上一直流传着法国另一奢侈品公司Kering开云集团（古驰母公司）想要兼并历峰集团的传言。这一传言被视为具有可信度，很大原因是以擅长时装配饰的开云集团与擅长高珠腕表的历峰集团优势互补，在宏观经济下行和动荡的市场环境中可以与几乎一家独大、逆势增长的LVMH集团形成抗衡。

而对于这一传闻，Johann Rupert于2021年5月在财报会议上作出了回应，他一方面承认开云确实曾表现出“联手”的意愿，另一方面他强调没有出售公司的想法。

双方联手的传闻如今已经不了了之。在面对LVMH集团强势的竞争之下，各有短板的开云集团和历峰集团以各自的方式进化以面对潜在危机。

2022年，开云集团正式放弃专业制表业务，边缘化旗下珠宝品牌，转而把发展重心放在古驰和YSL这两个时装品牌上，试图多元化他们的业务，从而实现从时装、美妆、高珠和腕表全面发展的品牌。

历峰集团正在出售旗下多年不赚钱的电商业务YNAP，更加聚焦于高级珠宝和腕表业务。在中国市场低迷的2022年，历峰集团在4月至12月的9个月内，保持了销售额按固定汇率计算同比增长12%的成绩，仍处在行业中领先位置。

LVMH集团当前市值为3900亿欧元，历峰集团为740亿欧元，前者是后者的5倍之多。但对于这一收购传闻，资本市场对其反应平淡。消息当天，LVMH集团股价仅上涨2.5%，而历峰集团仅上涨1%。

横在这场“示爱”面前的首要阻碍很可能来自始终坚持集团独立发展的Johann Rupert。2022年这位创始人兼董事会主席对外流露出强硬的一面，他表示，“我们的董事会可能比其他董事会更慢、更保守。但它的开放性和合议性正是它的优势。我不会被勒索的。”

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