主流热点板块的特征判断（一文带你看懂强弱周期选行业）

10月下旬以来，市场热点板块轮动加快。据东兴证券统计，11月至今每周涨幅前五行业均不相同，仅传媒连续两周涨幅居前。

如果我们拉长时间观察，会发现板块快速轮动的现象几乎贯穿今年全年。

注：截至20221125，历史表现不预示未来

01、强周期与弱周期行业

为什么A股的各个行业很少齐头并进，而多是你追我赶，此起彼伏呢？其实跟两个字有关：周期。

万物都有周期，行业发展也不例外，每个行业都有自己的周期。

有的行业受经济周期影响很强，不能一直稳定地赚钱，盈利和股价都会呈现周期性变化，我们称之为强周期行业。举个简单的例子，冰激凌在夏天销量很高，但在冬天会相对低迷，销量会随季节的变化而产生周期性波动，这就可以理解为我们所说的强周期。

与之相对应的，有些行业的盈利就基本不受经济周期影响，比较稳定，而是以自身发展起到决定性作用，这类我们称之为弱周期行业。

所以，判断“强周期”与“弱周期”行业的关键, 主要是看它受经济景气周期影响的大小。

02、各行业属于什么周期？

那A股各行业属于什么周期呢？

一般而言，银行、证券、房地产、有色金属、交通运输、采掘、建筑材料、钢铁、化工、电气设备等都属于典型的强周期行业，相应的股票一般被称为周期股。

除了和经济周期强相关的特征外，周期股的波动也大，容易表现为急涨急跌。

比如证券行业就是一个典型的例子，它的一大特点就是与市场紧密型高，具有“市场情绪温度计”之称。通常情况下，当股市行情好的时候，证券行业整体盈利较好，但是如果行情很差，整体的盈利就会大幅下降。

而弱周期行业的典型代表，主要就是食品饮料、医药、计算机等，不管经济发展情况如何，人们都需要吃吃喝喝、就医吃药，即使经济不景气，抗打击能力也较强，这就是弱周期行业。

简单来说，提供生活必需品的行业就是弱周期性行业，提供非必需品的就是强周期性行业。

那我们应该如何看待行业的周期性呢？我总结有三点。

首先，不同行业的强弱周期，对我们在不同时期的投资方向有很大的参考意义。

例如在经济低谷出现拐点时，开始复苏时，水泥、建筑等传统基建行业会先受益；在随后的复苏增长阶段，机械设备、周期性电子产品等资本密集型行业会表现得较为优异；而在经济景气的高峰期，则一般是轿车、高档服装、奢侈品等非必需消费品上场成为主角。

其次，在一轮经济周期里，不同阶段配置受益最多的行业，有助于投资回报最大化。

但A股市场风云变幻，往往一两天行业表现差异较大。前一天A大涨，B下跌，第二天可能就变成了A跌B涨，作为投资者此时一定要坐得住，切勿频繁交易追涨杀跌。

最后，一些行业与经济周期密切相关，单纯地以市盈率作为买卖标准可能并不适合，所以在具体投资某一行业时务必要充分了解其周期规律、行业特征和投资难度。

（投资有风险，入市须谨慎）