资本市场大讲堂第7期（12月21日-22日课程回顾）

很多人都说“高风险等于高收入”。但其实这种说法是没有真正理解“风险”的意义。不如换个角度思考，我们能否通过合理的资产配置，降低整体系统风险，实现资产积累最优化？

12月的第三个周末，在美丽的深圳市委党校，我们邀请到了国内知名金融专家、厦门大学管理学院财务系教授郑振龙先生，作中商海外企业家专业硕士学位班十二月课程《资本市场与资本运营》的课程讲授。

通过分享大周期下的资产配置策略，以及分析国际贸易格局，学习规律和资本市场知识，帮助大家在全球金融环境中建立自己的资本逻辑，做到尽量少承担风险，却能实现利益最大化。

一、授课教授 | PROFESSOR

郑振龙教授

国务院政府特殊津贴专家。厦门大学EMBA授课教授，厦门大学金融学国家重点学科学术带头人、厦门大学证券研究中心主任、中国金融学年会秘书长、经济学（金融学）博士、博士生导师、“百千万”人才工程国家级人选、福建省教学名师。

曾先后任亚洲太平洋地区金融学会（APFA）中国理事、中国金融学年会第二届理事会主席、中国金融学会常务理事兼学术委员、福建金融学会副会长、《金融学（季刊）》主编。

先后主持了20多项国家和省部科研课题的研究，出版了30多部著作和教材，发表了200多篇学术论文，并获得20多项省部级优秀社科成果奖。

二、课程要点 | THE KEY POINT

资产配置的重要性

大家都知道“鸡蛋不要放在同一个篮子里”。但很少有人知道分散的原理，也不大了解分散投资能收获什么。郑教授通过一道测试题，引导大家思考资产合理配置的重要性。

我们进行资产配置的目的是减低风险。实际上是风险分散，把不同领域资产之间的相互特性给对冲中和掉。如果能把各种风险做到完全负相关，那么相同时间、相同本金的投资回报可以相差几十倍甚至几百倍。因此我们可以从中得出结论：

1.分散投资是不会影响收益率，但可以降低风险。

2.降低风险的效果取决于相关性。

3.投资组合的长期业绩既取决于预期收益率，更取决于风险。

4.风险管理是提高投资业绩的关键。

短期收益靠运气，长期收益靠概率

短期收益率是否可预测？学界和业界尝试了数千种预测变量，由于缺少变量，结果都大同小异。

而长期收益率在大范围的时间下，得出的结果可以看出明显的差距。因此我们可以说短期靠运气，长期可以预测到概率。

认识投资产品

最后，郑教授通过讲解市场上的投资产品以及市场环境给学员详细分析投资方向和注意事项。例如通过金价走势、股票与黄金的比价、美元与黄金价格的关系等等，深度剖析如何周期比对去判断一个产品涨跌。

另外还通过众多图表数据回归基本面，了解国内外主要经济体GDP增速情况，以及分析国内劳动力变化，洞察未来30年中国经济的基本特征。根据全球经济情况以及市场变化规划，国内市场与政策环境，指导学员合理分配资产。

三、课程感悟 | GAINS

感谢郑振龙教授带来的精彩课程！本课程结合政策、国内外市场环境、有趣的案例讲解，以及通过大量的图表和数据，从资产配置的底层逻辑开始，从市场环境预测和剖析资产本质，深度还原资本市场的本质和资本运作。

四、课程预告 | UPCOMEING CLASSES

授课教授 | PROFESSOR

戴亦一 《经济学》

授课时间 | LECTURE SCHEDULE

2020年3月7-8日

授课地点 | LOCATION

广州之窗商务港

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