铂金为什么比黄金贵但是不保值（铂金价格仅为黄金的七成）

文、图 羊城晚报记者 许悦

在大家的认知中，铂金是比黄金高一档的贵金属。在2010年以前，铂金也的确一直是贵金属行业的王者。然而在过去的十年里，稀有金属的命运发生了巨大的变化。铂金的价格一路下跌，近期更是跌至10年低位，国际现货铂金已跌破800美元/盎司，价格仅是黄金的三分之二。但有意思的是，羊城晚报记者今天走访多个贵金属首饰卖场发现，有的店面铂金首饰的售价仍然比黄金首饰高，而有的店面铂金首饰的售价则比黄金首饰低。另外，处于价格洼地的铂金也吸引了部分投资者的眼光，有机构乘势推出铂金条，打开了国内铂金消费投资的另一个市场。

铂金现货价格仅为黄金价格的七成

作为硬通货，黄金通常作为对抗风险的首选保值资产备受投资者青睐。2008-2012年的黄金大牛市便对应着全球流动性极度宽松和欧债危机爆发，良好地体现了其抗通胀和避险属性。

但今年情况悄悄发生了变化。今年以来，尽管新兴市场经济体陷入动荡，贸易局势同样发生了巨大变化，但传统上用作避险资产的贵金属并未吸引到可能预期的资金流入，避险功能丧失。近日国际金价甚至跌至2017年1月以来的最低水平，一度跌破1200美元/盎司的重要心理关口。

但黄金并不是跌得最惨的。随着土耳其里拉崩跌牵动各金融市场，并拖累铂金生产大国南非的货币兰特，铂金价格近日跌至10年低点。国际现货铂金已跌破800美元/盎司，黄金和铂金的价格倒挂最高超过了400美元，这也是国际市场上黄金和铂金现货迄今为止最大倒挂价差。

在国内市场上，黄金和铂金的原料价格同样倒挂价差拉大。今天上海金交所铂金PT99.95报价为186.95元/克，黄金AU99.95报价为264.55元/克，铂金现货价格仅为黄金价格的七成。

但在2010年以前，铂金一直是贵金属行业的王者。铂金的价格在2008年3月一度高达2290美元/盎司，那时黄金价格仅为1032美元/盎司，每盎司铂金价格比黄金贵出近1200余美元。一直到2011年9月，随着美联储多轮QE(量化宽松政策)，黄金的避险属性推动其价格攀上1920美元/盎司高峰，黄金和铂金的价格首次出现倒挂。

为什么很多铂金首饰的价格仍比黄金首饰贵？

虽然现货铂金的价格仅为黄金价格的七成，但羊城晚报记者走访广州多个贵金属首饰卖场却发现，有的店面铂金首饰的售价仍然比黄金首饰高，而有的店面铂金首饰的售价则比黄金首饰低。

以广地珠宝23日的报价为例，足金首饰340元/克、足铂金首饰329元/克，根据不同的工艺，有的首饰金免工费，大部分工费是10元/克，精品工费20元/克。而在东山百货，999.9足金329元/克，外加工费12元/克；999.99足金344元/克，外加工费28元/克；足铂金首饰368元/克，但免工费。

番禺一首饰加工企业的负责人告诉羊城晚报记者：“铂金首饰的价格向来都会比黄金首饰的贵，因为铂金首饰的加工比黄金首饰复杂。”事实是否如此？广东省黄金公司首席分析师朱志刚告诉羊城晚报记者：“铂金的确比黄金硬度大、熔点高，在加工的过程中会产生刺眼的白光，工人都必须戴上专业护眼工具，加工的确比黄金难。所以在我们金回购APP上，黄金的回购价格是比交易所的实时价格低5元/克，而铂金的回购价格是低10元/克。”

为什么有那么多人喜欢买黄金

贵金属的价格一直跌，但似乎并不影响投资者的买买买热情。上周广地珠宝乔迁大促，黄金投资金条288元/克免工费，两天就卖光了平时两个月的库存，实际上比平时也就便宜了10元/克左右。据介绍，最好卖的是50克和100克的投资金条，购买人群多是四五十岁的妇女。

为什么在其他行业普遍存在的“买涨不买跌”的规律，并没怎么出现在贵金属投资市场上？广地珠宝相关负责人告诉羊城晚报记者：“其实现在很多购买金条的投资者，都是长期持有者，当年金价每克340元、350元的时候，她们也买了不少，现在趁着金价低再买入一些平仓。况且现在几万元的投资也没什么其他特别好的渠道，还不如趁低买点金压箱底。”

但这次可以抄底的除了黄金，还有铂金。如东山百货今天就推出了铂金条，跟投资金条一样，可以收藏，也可以回购。

投资金条和铂金条，哪种现在买入更佳？广东省黄金公司首席分析师朱志刚告诉羊城晚报记者：“铂金作为一种比黄金稀有30倍的贵金属，价格约为黄金的一倍。但目前铂金的价格却比黄金还低，中国作为世界上最大的铂金消费国，这一违背市场经济规律的现象正蕴藏着一个不小的投资空间。我们预计今年铂金价格大有上涨的可能，其依据是铂金与黄金走势通常呈正相关，而我们预期今年下半年黄金将走强。除此之外，铂金的开采和冶炼都需要昂贵成本，它的内在价值是被市场严重低估的。”但朱志刚也承认：“黄金是公认的硬通货，而铂金不具备同等的货币属性，只有投资属性。而且铂金条刚刚推出，市场需要一个接受过程，回收渠道也不如金条的多，这些都是投资者需要考虑的。”