esg何时受到重视（ESG观察深陷舆论漩涡）

近年来，ESG已成为乳业高频词汇。

在碳中和、碳达峰3060目标背景下，ESG屡被提及，逐渐从小众话题走向大众，成为中国在社会经济加速绿色转型期内，衡量企业可持续发展价值的重要指标。

从碳排放的角度看，畜牧业是农业中碳排放的重要来源，减碳任务重大。而乳产业链相对比较长，包括奶牛羊养殖、原奶生产、配方研发、乳品加工、品牌建设、市场销售等数个环节。因此，乳企进行ESG披露的重要性不言而喻。

从投资者角度来看，除了第三方ESG评级机构之外，一些资管机构也会自建ESG评级体系并把ESG评级融入到投研体系全流程，随着可持续发展日益深入人心，ESG评级将会越来越受到关注并影响到乳企在资本市场的表现。

作为乳企新秀，网红乳企认养一头牛近期正式启动IPO。随着认养一头牛IPO进程的推进，“网红”光环逐渐褪去，外界对其的质疑声纷至沓来，被舆论推上风口浪尖，乳企在ESG方面的动态再度引发关注。

在其最受诟病的认养模式方面，众多奶业人士透露，奶牛挤出的奶会被统一装罐运输，无法实现特定消费者喝到特定奶牛挤的奶，可见认养一头牛提出的认养概念只是噱头，难以真正落地。

在奶源方面，认养一头牛被曝出其法式碳焙酸奶、纯牛奶分别由君乐宝乳业和光明乳业代工。此外，2021年3月，山西乳制品上市企业牧同科技发布的年报数据显示，认养一头牛是其第一大客户，销售金额超过4500万元，其“自有奶源”的说法不攻自破。

不仅如此，认养一头牛重营销轻研发的质疑也并非空穴来风。

根据认养一头牛的招股书显示，2019年-2021年，其销售费用分别为1.94亿元、3.02亿元、4.83亿元，对于高昂的销售费用，认养一头牛表示，支出主要用于电商平台的产品销售及品牌营销推广。

广告营销花钱的大手大脚，让其销售费用率远远高于同行。2019年-2021年，认养一头牛销售费用率分别为22.46％、18.35％、18.82％；同期，A股上市乳企的平均销售费用率为17.72％、13.81％、12.18％。

招股书还显示，此次IPO，认养一头牛拟募资18.51亿，其中5.2亿元将用于品牌建设营销推广。

但是研发呢？2019年到2021年，认养一头牛的研发费用分别为0、61.39万元和687.13万元，研发费用率分别仅为0％、0.04％、0.27％。

负责任营销，在ESG的评级体系中是一项重要的社会（Social）指标。企业有责任对自己的营销方式带来的社会影响负责，也不应该忽略营销传播对社会价值观造成的影响。认养一头牛“认养模式”滥用了消费者的信任，也对整个乳业产生不良影响。

雪上加霜的是，去年10月份以来，资本对新消费品牌的投资正逐步“退烧”，这让准备布局婴配粉和牛肉业务的认养一头牛的融资按下暂停键。

外界不禁要问，靠营销崛起的认养一头牛前景几何？

本文源自金融界