深市主板与中小板合并的影响（深交所主板与中小板合并4月6日正式实施）

每经记者：王海慜 每经编辑：吴永久

今年2月初，有关深交所主板与中小板将合并的消息引发市场积极关注。2月5日，深交所对外表示，经中国证监会批复，近日启动合并主板与中小板相关准备工作，并发布《关于启动合并主板与中小板相关准备工作的通知》。

如今，深交所主板与中小板合并的各项准备工作均已就绪。今日（3月31日）晚间，深交所发布了《关于合并主板与中小板相关安排的通知》（以下简称《通知》）。《通知》称，经中国证监会批准，合并主板与中小板将于4月6日正式实施。

有业内人士分析认为，此次深交所主板与中小板合并后上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及简称不变，因此对于市场运作和投资者交易的影响很小，对于市场原有的估值不会造成影响。

深交所主板与中小板合并日期确定

今年2月初，有关深交所主板与中小板将合并的消息引发市场积极关注。2月5日，深交所对外表示，经中国证监会批复，近日启动合并主板与中小板相关准备工作，并发布《关于启动合并主板与中小板相关准备工作的通知》，该《相关准备工作的通知》发布后至合并完成日为过渡期，过渡期内主板、中小板公司继续执行现行规定。

截图自：深交所官网

如今，深交所主板与中小板合并的各项准备工作均已就绪。今日（3月31日）晚间，深交所发布了《关于合并主板与中小板相关安排的通知》。《通知》称，经中国证监会批准，合并主板与中小板将于4月6日正式实施。

就此次合并的实施，《通知》做了以下四点安排：

一、关于证券类别。原中小板上市公司的证券类别变更为“主板A股”，证券代码和证券简称保持不变。在原中小板申请上市的企业已提交的发行申请文件的“中小板”字样视同为“主板”。

二、关于证券代码区间。原中小板“002001-004999”证券代码区间由主板使用，主板A股代码区间调整为“000001-004999”。本所2019年1月11日发布的《关于中小企业板启用“003000-004999”证券代码区间的通知》（深证会〔2019〕21号）废止。

三、关于指数调整。根据本所与深圳证券信息有限公司2021年2月5日发布的《关于调整中小板指等指数名称的公告》的安排，原中小板指数、中小板综合指数、中小板300指数等指数的名称调整自合并正式实施日起生效。

四、关于行情展示。请各相关单位在技术系统的交易、行情展示等前端界面不再设置中小板股票专区，并按照2021年3月12日发布的《关于做好两板合并指数行情展示调整工作的通知》要求，做好行情展示调整工作。

另据深交所介绍，在两板合并业务规则整合过程中，深交所对交易规则、融资融券交易实施细则、高送转指引等7件规则进行了适应性修订，并废止《关于在部分保荐机构试行持续督导专员制度的通知》等2件通知，主要涉及删除中小板相关表述、统一高送转定义、调整相关交易指标计算基准指数、取消持续督导专员制度等。上述调整安排于4月6日两板合并实施时生效。

合并对市场估值无实质影响

回顾历史，中小板自2004年设立起即定位于主板内设的板块，在主板制度框架下运行。经过16年的发展，中小板上市公司总体不断发展壮大，在市值规模、业绩表现、交易特征等方面与主板趋同。不少分析人士认为，合并深交所主板与中小板是顺应市场发展规律的自然选择。

深交所新闻发言人此前曾表示，中小板自设立以来，其发行上市、信息披露、交易机制、投资者适当性要求等主要制度安排与主板基本保持一致。合并主板与中小板的总体思路是“两个统一、四个不变”，即统一业务规则，统一运行监管模式，保持发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及简称不变。本次合并仅对部分业务规则、市场产品、技术系统、发行上市安排等进行适应性调整，总体上对市场运行和投资者交易的影响较小。

对于此次合并的正式落地，有业内人士分析认为，此次深市主板与中小板合并后，上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，因此对于市场运作和投资者交易的影响很小，对于市场原有的估值不会造成影响。而且主板和中小板个股市盈率及估值的差异本就是由于企业规模、行业类型、盈利能力、成长特性、投资者预期不同等因素而导致的，此次合并对于这些因素并无实质影响，故而对估值产生的波动应该很有限。

前海开源基金执行总经理杨德龙认为，两板块合并不会改变投资者门槛和交易机制，对投资者的交易方式和交易习惯不会产生直接影响，两板合并本身对两板股票的流动性和估值水平不会有什么影响，近期市场的表现也说明了这一点。

事实上，自今年2月初，有关深交所主板与中小板将合并的消息正式发布以来至今，期间中小板的运行状态几乎并未受到合并消息的影响。

值得一提的是，在今年2月初，有关深交所主板与中小板将合并的消息发布后，中小板指数相关基金在合并之后的存续问题，受到部分投资者的关注。

2月8日，记者采访获悉，合并之后，中小板指数相关基金将继续存续，二级市场交易、一级市场申赎等方面也照常运作，投资者不必担忧。

根据深交所此前发布的答记者问，本次合并仅须对相关指数全称、简称和选样空间描述作适当修订，即删除指数全称和简称中的“板”字，并作个别适应性调整，相关指数选样空间描述涉及的“中小板”变更为“原中小板”。这些指数调整安排不会对指数编制方法作实质性变更，不会导致跟踪相关指数的基金产品投资标的调整，有利于保持指数的稳定性和连续性，确保基金产品平稳运作。

某北京基金公司有关负责人曾告诉《每日经济新闻》记者，中小板与主板合并后，中小板指数相关基金将继续存续，基金将相应变更基金合同中约定的标的指数名称，并相应调整基金名称，而基金的投资运作不受影响。

每日经济新闻