欧央行大秀鹰爪（欧央行大秀鹰爪）

周四，“昔日鸽王”欧洲央行彻底露出“鹰爪”，自1999年来首次加息75个基点。拉加德在随后的发布会上也表示将进一步加息，75个基点的加息幅度并不一定是常态，必要时将提高终端利率以达（通胀）目标。

与此同时，美联储主席鲍威尔在“噤声期”前的最后一次讲话上继续大放“鹰词”，强调抗通胀的决心，并表示乐于看见经济增长速度低于趋势的时期。分析师指出，鲍威尔几乎“默认”市场75个基点的加息。

尽管欧洲央行表态激进，但欧元的疲软走势并未发生改变。主要原因就在于能源危机下经济增长前景的灰暗。据悉，最后一条将天然气直接输送到欧洲的主要管道恐怕也将面临中断的风险。

随着冬季临近，欧洲的痛苦还在后头。在距离欧盟全面禁止进口俄罗斯原油仅剩三个月之际，现在欧洲买家正在抓紧在冬季来临前“囤货”，每天从俄罗斯进口超过100万桶的原油。

为了买得起天然气，据Politico报道，不过，预计欧盟不会很快就此做出具体决定，因为欧洲各国在这一问题上仍存分歧，一些成员国担心俄罗斯可能会切断天然气供应。而为了尽可能多地储气，欧洲能源贸易商和电力公司还在以一种不同寻常的措施储备液化天然气：在海上储存。

英国也深陷能源困境。当地时间9月8日，英国首相伊丽莎白·特拉斯在议会公布一项政府紧急能源计划，以限制不断飙升的能源价格。据了解，该方案将把家庭平均燃气费和电费控制在每年2500英镑（约合2万元人民币）左右。特拉斯宣称，能源干预计划预计将抑制至多5个百分点的通胀。然而，英镑并未受到明显提振，市场对英镑难止跌势的讨论依旧热烈。

欧洲央行加息75个基点 拉加德“大秀”抗通胀决心

北京时间周四20:15，欧洲央行将三大主要利率均上调75个基点，符合市场预期，为1999年来首次大幅加息75个基点。欧洲央行紧急抗疫购债计划（PEPP）的再投资将至少持续至2024年末。

欧洲央行公布利率决议后，欧元兑美元加剧波动；拉加德讲话后，欧元兑美元短线拉升后跳水，日内跌幅达到0.5％。

财经网站Forexlive认为，欧洲央行加息75个基点符合市场预期，因此该决定和声明不会让市场过于兴奋，欧元可能会继续在各种事情的平衡中挣扎。

隔夜指数掉期显示，交易员预计欧洲央行10月将再次加息75个基点。然而，尽管欧元区能源危机正在加剧，但交易员仍然认为欧洲央行至少要到2023年7月才会停止加息。相比之下，联邦基金期货显示，美联储最早将于2023年5月开始降息，而美联储目前并未面临与欧洲央行类似的挑战。拉加德发言后，交易员上调欧洲央行10月加息押注，预期加息75个基点的可能性为40％。

随后20:45，欧央行行长拉加德召开发布会。拉加德表示，通胀风险倾向上行。更高的通胀压力也源于欧元走软。与此同时，拉加德认为，天然气供应中断加剧了经济放缓，但经济衰退的风险在短期内倾向下行。

拉加德称，虽然管委们对加息幅度有不同的观点，但最终加息75个基点的决定已经被一致同意。市场消息称，欧洲央行将在下次会议上再次提高利率。拉加德表示，现在还没达到中性利率，将进一步加息至这一水平。如果有必要，将提高终端利率以达（通胀）目标。

拉加德认为，随着央行逼近终端利率，利率增加幅度可能不会下降。未来政策利率决定取决于数据，但下一次不一定加息75个基点，这不会成为常态。包括这次会议，可能还会在两次以上、不到5次的会议上加息。

此前欧洲央行表示，通胀率过高，很可能在很长一段时间内保持在目标之上。物价压力继续加强，并扩大到整个经济，通胀可能在近期进一步上升。根据欧盟统计局的初步估计，8月份通胀率达到9.1％。随着时间的推移，当前推动通胀的因素逐渐减弱，货币政策正常化将逐步影响经济和价格制定，通胀将会下降。

欧洲央行称，在未来几次会议上，管理委员会预计将进一步提高利率，以抑制需求；将定期重新评估政策路径，未来利率路径将取决于数据。

欧洲央行预计2022年通胀率为8.1％，2023年为5.5％，2024年为2.3％，6月预期分别为6.8％、3.5％和2.1％；预计2022年GDP增速为3.1％，2023年为0.9％，2024年为1.9％，6月预期分别为2.8％、2.1％和2.1％。

欧洲央行“一把手”发言期间，美联储主席鲍威尔也发表了其在“噤声期”前的最后一次讲话，多数是陈词滥调，强调将不惜用一段经济增长放缓的时期换取通胀降温。

分析师评论称，在静默期前夕，鲍威尔没有提供任何关于美联储下一步加息行动是50个基点还是75个基点的线索。但在昨日《华尔街日报》的文章发表后，利率市场已基本消化了75个基点的加息预期。鲍威尔没有反对这一提议的事实表明，几乎可以肯定还会有一次大规模的加息。

最后一条！全球聚焦乌克兰天然气管道会否被普京关闭

尽管欧洲央行表态激进，但欧元的疲软走势并未发生改变。主要原因就在于能源危机下经济增长前景的灰暗。俄罗斯关闭北溪天然气管道之后，现在只留下了一条将天然气直接输送到欧洲的主要管道，而这条路线看起来也越来越脆弱了。

通过乌克兰输气到欧洲的管道已经有部分供应因冲突而中断，随着冲突的拖延和俄罗斯与欧洲之间的紧张局势升级，这条管道可能会成为下一个被关闭的对象。尽管一些被视为对克里姆林宫友好的国家仍在接收俄罗斯的天然气，但俄罗斯已逐步减少对欧洲大型经济体的供气以报复制裁。

牛津能源研究所高级研究员Katja Yafimava说：

“只要冲突还在继续，乌克兰管道总是有变得不可用的风险。鉴于北溪被关闭，乌克兰管道实际上是俄罗斯天然气进入欧洲的最后一条通道了。”

自5月中旬以来，在一个关键的入境点——Sokhranivka停止服务后，俄罗斯通过乌克兰的每日供应量不到合同中转量的40％。乌克兰电网运营商表示，由于该国东部与俄罗斯接壤的地方有占领军，它失去了对该设施的控制权。

俄罗斯在乌克兰仅留下一个入境点——Sudzha。俄罗斯科学院能源研究所所长Vyacheslav Kulagin表示，如果军事行动对基础设施造成物理破坏，则不能排除该入境点也停工的可能性。或者，如果乌克兰失去对连接管道所穿越地区的控制权，就像在Sokhranivka那样，乌克兰可以决定停止俄罗斯天然气过境。

如果通过乌克兰的天然气供应也被关闭，俄罗斯目前对欧洲大陆的管道出口总量将再减少一半，即每天约8000万立方米。

欧洲赶在俄油禁令生效前大举囤货 罕见海上“储气”

在危机四伏的能源局势下，现在还远不是最紧急的时候。距离欧盟全面禁止进口俄罗斯原油仅剩三个月，届时所有通过海上运输到欧洲的俄罗斯原油供应都将被切断。如今，欧洲买家正在抓紧在冬季来临前“囤货”，每天从俄罗斯进口超过100万桶的原油，延续了上个月的高位。

根据周一公布的数据，这高于8月的每天89万桶，但远低于6月峰值的每天128万桶。俄罗斯每天通过海上出口的原油量约为332万桶，这意味三分之一的原油都运往了欧洲。

Oilprice.com分析师Irina Slav指出，目前，由于亚洲新的疫情封锁措施和全球央行加息预期高涨，原油价格正在下跌，但一旦疫情限制措施取消，加上禁令生效，油价很可能会在欧洲经济最痛苦的时候出现反弹。这就是它现在囤积俄罗斯石油的原因。

此外，由于俄罗斯关闭其天然气管道，欧洲天然气价格攀升，导致电力成本飙涨。一些欧洲公用事业公司从天然气转向石油发电。在天然气价格恢复至正常区间之前，原油仍是一种可行的发电替代燃料。

在市场面临能源严重短缺之际，欧洲能源贸易商和电力公司还在以一种不同寻常的措施储备液化天然气：在海上储存。这种策略在石油市场上经常使用，但在液化天然气方面很少见，因为其会在船上缓慢蒸发。

根据能源情报公司Kpler的数据，截至9月2日，全球储存在沿海船只的液化天然气数量达到140万吨，为两年来的最高水平，并几乎等于西班牙8月份的进口总额。

为了保证今年冬季买得起天然气，据Politico报道，欧盟提议为俄罗斯天然气设定每兆瓦时50欧元的价格上限，不到当前现货价格的五分之一。不过，预计欧盟不会很快就此做出具体决定，因为欧洲各国在这一问题上仍存分歧，一些成员国担心俄罗斯可能会切断天然气供应。

德国能源巨头Uniper SE的首席商务官Niek Den Hollander警告，当未来几个月气温下降时，俄罗斯天然气供应的损失将导致储量更快耗尽，并使为接下来的供暖季节做准备的过程更加困难。据能源高管称，由于没有快速解决办法，这种压力至少会持续到2025年。

加拿大皇家银行（RBC）全球商品主管赫利玛·克罗夫特（Helima Croft）也表示：

“如果未来没有俄罗斯天然气供应，欧洲将面临巨大的能源危机。这可能不仅仅是今年冬季的危机，恐将是一个‘多重冬季危机’。”

特拉斯宣称能源干预计划将抑制通胀 英镑前景依旧蒙阴

英国也备受能源困境的困扰，新任首相一上台就面临这个棘手的难题。据央视报道，当地时间9月8日，英国首相伊丽莎白·特拉斯在议会公布一项政府紧急能源计划，以限制不断飙升的能源价格。所有企业、慈善机构和公共部门机构将获得6个月的能源成本支持，而家庭将获得两年的支持。

据了解，该方案将把家庭平均燃气费和电费控制在每年2500英镑（约合2万元人民币）左右，比当前上限高出500英镑，但比将于10月份实施的限额低1000英镑。一些预测显示明年的能源账单将超过6000英镑。

特拉斯宣称，能源干预计划预计将抑制至多5个百分点的通胀，并将促进增长和税收收入。

政府官员拒绝透露能源干预计划的总成本是多少，但内部估计约为1500亿英镑。据特拉斯称，英国价值数百亿英镑的能源干预计划将由政府借款提供资金。能源担保措施将取代英国天然气电力市场办公室（Ofgem）的价格上限措施。

特拉斯称，英国央行将帮助能源公司满足流动性需求，增加流动性将降低英国干预能源市场的成本。财政部宣布与英国央行合作开展一项联合计划，以解决能源企业面临的价值400亿英镑的特别流动性要求。

与此同时，特拉斯再度表示坚决反对征收暴利税，称暴利税将破坏本国能源供应的发展，并将暂时取消消费者能源账单中的绿色税。

财经网站Forexlive指出，英国首相特拉斯公布政府紧急能源计划，但目前还没有提到计划的成本，但此前的报告显示，这至少需要1700亿英镑。实际上，虽然该计划可以降低英国家庭的能源负担能力，但从本质上讲，成本正在向未来扩散。

特拉斯政府尚未具体其将如何支付一揽子计划，但人们普遍猜测英国将不得不出售更多债券。额外的债券发行可能会推高英国国债收益率，并加剧对赤字扩大的担忧。英国黯淡的增长前景和两位数的通胀率已经将英镑兑美元推至1985年以来的最低水平。美国银行策略师警告说，政府财政日益紧张是英镑长期面临的主要不利因素之一。

眼下，英镑兑美元跌至1985年以来的最低水平，引发了市场对英镑难止跌势的讨论。而自今年6月初以来，英镑已贬值近10％，这对英镑这一世界主要货币之一来说是一个巨大的变化，也一并导致了投资者对英国资产的信心崩溃和英国国际收支危机担忧。多位专业人士也怀疑英镑的前景是进一步下滑。

包括Mohamed El-Erian在内的几位经济学家预测，英镑兑美元将很快行至1.10的低位，这意味着英镑还将从当前水平进一步下跌4％。凯投宏观认为，英镑兑美元可能会测试1985年3月（即著名的“广场协议”前）创下的近1.05的历史低点。

本文源自金十财经

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