美的收购东芝负担多少债务（美的正式完成收购东芝家电80.1）

（央视财经《经济信息联播》）今年3月，美的集团与日本东芝签署股权转让协议，计划收购东芝家电业务的主体——“东芝生活电器株式会社”80.1%的股权。记者今天从美的集团证实，这一交易的股权转让交割手续已于6月30日全部完成。

美的正式完成收购东芝家电80.1%股份

美的集团通过书面回应介绍了本次交易的有关细节。截至2016年6月30日“交割日”，美的已完成包括日本反垄断监管机构Japan Fair Trade Commission审批，和中国国家发改委备案在内的所有必要手续；且交易的全部价款已由公司向东芝及相关主体支付完毕，总额约为514亿日元，相当于大约33亿元人民币，这个价格比最初预计的537亿日元略低。

交易完成后，美的将通过控股子公司美的国际控股有限公司持有东芝家电80.1%的股权。同时，美的还将获得40年的东芝品牌全球授权，以及超过5千项与白色家电相关的专利。另外，按照最初的协议，美的在收购后需要承接东芝家电约250亿日元的对东芝的债务，但目前美的并未公告交割后准确的承担债务金额。

招商证券家电行业首席分析师 纪敏：一方面可以容易比较直接地获得海外市场、品牌，另外就是说可以掌握一些比较先进的技术，比如说东芝的一些技术，在美的冰洗这两项业务上，可以得到高端产品的一些开发和应用。

据了解，交易完成后，东芝家电将继续开发、制造并销售东芝品牌的白色家电产品，例如：冰箱、洗衣机、以及其他小家电产品等。自2012年以来，东芝一直深陷亏损泥潭，2015年财年，东芝录得营业利润亏损7191亿日元，约合人民币460多亿元，其中家电业务的营业亏损则高达1505亿日元，约合人民币97亿元。

新闻链接：美的三个月发起海外“三连购”

包括收购东芝在内，美的集团股份有限公司在过去的3个多月，已连续发起3桩海外并购。美的已经成为海外并购最积极的本土家电企业。如此积极动作的背后，到底是什么原因呢？

6月29日，美的宣布已与德国机器人公司库卡签署股份收购协议，而在之前的6月24日，美的还宣布拿到了意大利中央空调企业Clivet80%的股权。频繁的海外并购背后，是海外市场日益增长的营收贡献。2015年财报显示，美的营收1384亿元人民币，产品出口收入约占整体收入的40%。相对国内市场营收同比下滑幅度，海外市场极为稳定。业内人士分析认为，完成对东芝的收购后，美的产品将得以曲线进入日本这个全球门槛最高的家电市场，其自主品牌出口还将上升。

招商证券家电行业首席分析师 纪敏：比如说东芝主要是在日本和东南亚销售，美的可以通过东芝这个品牌进入到日本和东南亚市场， 并且可以拓展东芝原有的品类， 中国企业的国际化已经走向这条路了。

据了解，美的集团此前还表示美的将设立国际总部，统筹规划海外自有品牌业务，同时推动美的的外销业务由支持中国出口向支持本地运营转变。专家分析称，这不仅意味着美的加速国际化布局，也反映了中国家电寻求国际化发展的趋势。

招商证券家电行业首席分析师 纪敏：家电行业是中国在全球来说最有竞争力的行业，海外市场对于中国家电品牌来说，一直是希望通过自主品牌，来实现销售和提高自己进一步打开市场空间的地方， 所以说在国内市场已经做得比较成熟以后，家电企业实力发展到一定的状态之后， 海外并购也是比较顺理成章的事情。

东芝出售白色家电业务 避免资不抵债

出售家电业务，到底是东芝的无奈之举，还是东芝的转型的开始？目前包括日本市场在内，白色家电行业的前景如何？

财经频道特约评论员 金坚敏：东芝自2015年4月初爆出会计造假丑闻以后，客户逃离，员工士气下降导致销售额下降；再加上造假带来的利益减计，亏损巨大。股东资本比例(股东权益比率) 从2015年3月底的17.1% 快速跌至2015年12底的5%左右。如不出卖资产增加自有资本，将面临破产风险。快速出售盈利资产:医疗业务 (约66亿美元)，避免了2016年3月期决算的“资不抵债”穷尽。股东资本比例得已维持在5.8%水平。尽管公司内外反对声音很大，但是生死之际，无选择余地。

出售白色家电给美的，既有财务重组的需要；也有业务重组的需求。但从出售价格看只有5亿美金可以说业务重组是重头戏。尽管东芝在白色家电领域仍有一定品牌和技术优势，全球市场增长乏力(大概5%的增长率、但是有很大的存量市场)，而且成本高，在全球市场竞争力已不及亚洲竞争对手。在日本国内人口减少，白色家电市场无法期待增量市场，而且还面临大量创新企业(日本国内目前有白色家电企业34家)的竞争。因此，白色家电领域困难。

借助美的价格竞争力:可以盘活存量资产(包括技术资产)、同时可以增加元器件供应等。东芝保留约20%的出资比例，就是想从美的的业务发展中获得果实。

东芝完成本轮资产和业务重组之后，已基本没有B2C业务。退守B2B后，主要集中在“能源”、“社会基础设施”、“半导体元器件”这三个领域。东芝不放弃西屋核能业务恐怕也有日本国家需要处理核能发电等需求。由于日本大型电子企业的创新活动封闭、缓慢，所以退出B2C领域在情理之中。B2B领域需要长期的技术积累和安全/稳定保证，所以日本重电企业仍能保持一定的优势。但是，如果不提高创新速度和加大全球经营能力，这种优势恐难持续维持。

（本文编辑：实习 陈雨芫）