美联储第三次加息基本没悬念（美联储今年第四次加息）

北京时间12月20日凌晨3点，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到2.25%至2.5%的水平。这是美联储今年以来第四次加息，符合市场普遍预期，接近决策者所估计的2.5%-3.5%的中性利率底部区域。今年前三次加息分别发生在3月、6月和9月。

美联储提供的最新点阵图显示，美联储官员对2019年年底的联邦基金利率预测中值为2.9%，意味着美联储还将在明年加息2次。今年9月提供的点阵图则暗示，美联储2019年的加息次数为3次。这表明，美联储2019年的加息节奏或将放缓。

自2015年12月启动本轮加息周期以来，美联储已加息9次，并开启缩减资产负债表计划，以逐步退出金融危机后出台的超宽松货币政策。

美联储当天结束货币政策例会后发表声明说，11月份以来的信息显示，美国就业市场继续强劲，经济活动稳步扩张。近期数据显示美国家庭消费增长强劲，但企业固定资产投资增速与今年前期相比有所放缓。美国整体通胀水平和剔除食品与能源的核心通胀水平都维持在美联储2%的目标附近。

美联储当天发布的季度经济预测显示，美联储预计今年美国经济将增长3%，略低于9月份预测的3.1%；美联储预计2019年美国经济将增长2.3%，略低于9月份预测的2.5%。

来源：东方IC

就在美联储公布2018年最后的议息决议前夜，12月19日晚间，央行放出大招——决定创设定向中期借贷便利（TMLF），定向支持金融机构向小微企业和民营企业发放贷款，资金可使用三年，操作利率比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点，目前为3.15%。

同时，根据中小金融机构使用再贷款和再贴现支持小微企业、民营企业的情况，央行决定再增加再贷款和再贴现额度1000亿元。

央行官网信息

业内分析人士认为，央行此举相当于“定向降息”，有助于引导中长期利率下行，并认为未来央行仍有降准必要。

不少人都对“麻辣粉”——中期借贷便利（MLF）有所耳闻，此次央行的端上来的“特麻辣粉”，又有何不同？

央行相关负责人介绍，中期借贷便利（TMLF）主要有以下特点——

一是期限长，其操作期限为一年，但到期可续作两次，这样实际使用期限可达到三年，可持续性较强；

二是价格低，定向中期借贷便利利率比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点，目前为3.15%，有利于降低民营和小微企业的融资成本；

三是覆盖面广，符合条件的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行都可以申请。除了定向中期借贷便利外，人民银行还新增再贷款和再贴现额度1000亿元以支持中小金融机构继续扩大对小微企业、民营企业贷款。可以说，几乎全部金融机构都将得到资金支持。

值得一提的是，就在19日下午，央行在官网意外发布非例行通知称，“本周以来已累计投放4000亿元，人民银行进一步增加流动性投放，市场流动性合理充裕，市场利率走势平稳。”

交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟分析：美联储先宣布加息，估计短期会对国内市场形成压力，近几天国内股票市场的持续调整应该有这方面的预期影响，为应对外部的压力，内部要用政策的确定性来应对外部的不确定性。未来仍有继续降准的必要，因为SLF、MLF投放的都是中短期流动性，在净稳定资金比例（NSFR）的监管要求下，限制了商业银行投放低流动性长期贷款的能力。此次TMFL虽然期限一年，通过连续续作可以达到三年，但毕竟只有1000亿规模，相对有限。而降准能释放长期资金，同时降准后的资金成本比TMLF低得多。不过本次操作缓解了近期降准的迫切性。预计明年央行仍将有多次降准的可能性。

【知多一点】美联储加息是咋回事？

美联储（Federal Reserve）是美国的中央银行。它的货币政策决策机构，联邦公开市场委员会（FOMC）通过举行讨论会议投票决定联邦基金利率（基准利率），它们每年都要在华盛顿特区召开八次例行会议。

开会之后宣布是否调整联邦基金利率（基准利率）以及调整多少，并通过在公开市场买卖政府债券的操作来影响市场资金充裕状况，从而使利率趋向设定的联邦基金目标利率（基准利率）。

美国银行存钱的利息增加，会造成资本流回美国银行。这里包括海外投资者投入到中国的资金，也包括为了赚取更高利息而流出的国内投资者的资金，会导致在中国的各类资产被抛售，直接的利空中国的股市和房市，对实体经济也会造成一定冲击。

不过此前，央行就完善了人民币中间价报价，为美联储加息租做了缓冲，再加上强大的外汇储备，美联储加息是预期之中的事情，不会对市场造成强烈冲击。