买入三安光电操作笔记（曾被炒到2千亿市值）

三安光电作为中国LED与半导体化合物龙头，曾经也备受投资者追捧，2021年8月市值一度超过2千亿，股东人数也长期超过30万，按照最新的数据，三安光电的股东人数，在A股近5千只股票中排名第53位。

对于这三十几万股东而言，持股体验似乎并不太好，尤其是在最近，国庆节前的9月，一个月时间股价就跌去了25%，几乎要触及2020年以来的新低，这意味着2020年之后买入三安光电股票并持有至今的投资者，几乎全都是亏损的。

从股价在2021年8月的最高点开始计算，三安光电的市值已经蒸发超过60%。

消息面上，三安光电此前发布公告，公司董事长任凯因为严重违纪违法而被抓，值得一提的是，任凯同时还是中芯国际、湖北紫光、长江存储、长电科技等公司的董事，三安光电表示，任凯除了担任公司董事职务外，并不参与公司的日常经营，因此对公司发展并不会产生影响，然而却没能阻止股价的连续大跌。

三安光电是LED芯片领域的龙头，LED芯片的市场占有率在国内超过40%.，三安光电已经实现LED全产业链布局，从衬底制造、外延生长、芯片制造和封装成品，相关技术都有掌握，产品被应用在汽车照明、Mini-LED、Micro-LED、红外紫外等领域，

三安光电积极探索Mini与Micro LED，并且已经是三星的供应商，与TCL华星也有合作，Mini LED相当于LCD的进化版，有着更强的对比度与画面表现力，寿命也更长，后者屏幕的明暗只能统一调节，而Mini LED屏幕可以对区域的明暗度进行修改，让需要亮的区域更亮，需要暗的区域更暗，在规模化量产后，Mini LED的成本可以做到比OLED更低，而且Mini LED没有OLED烧屏的问题。

Micro LED是比Mini LED更先进的技术，几乎拥有OLED与LCD的所有优点，在亮度、对比度、色域上有很好的表现，而且具备长寿与省电的特性，但目前还处于探索阶段，许多技术难题尚未解决，今年三星就推出过使用了Micro LED的110英寸电视，售价高达1049999 元。

在LED芯片上有了一定的技术积累后，三安光电也开始积极探索各种半导体化合物，旗下已具备生产碳化硅、砷化镓、氮化镓、滤波器等产品，被应用于基站、手机射频、电动车与手机快充等领域，其中尤其是碳化硅更是被寄予厚望。

三安光电的创始人名叫林秀成，由于为人低调因此并没有多少知名度，但早在2010年就已经成为了厦门首富。

在那个还有投机倒把罪的年代，林秀成就已经干起了倒卖钢铁的生意，并且靠这个赚了第一桶金，也因此与三明钢铁厂有了联系，后来与三明钢铁厂一起成立了三安集团。

2001年底，中国正式加入WTO，外国的钢铁开始大量进入中国市场，当时许多专家预判浙江对中国的钢铁行业造成冲击，在这样的背景下，三安集团开始寻找新的发展，林秀成看上了茶叶的生意，买下了安溪茶厂54%的股份，后者是当时国内最大的乌龙茶厂，但仅仅3年就又卖掉安溪茶厂的股份，此外林秀成还涉足过房地产、水电站等行业。

真正成就林秀成的，还是LED行业，曾经国内的 LED主要还得靠进口，而中国本土的LED产业当时的状态是，企业规模小、市场秩序乱、技术人才缺乏，2003年，“国家半导体照明工程”启动，伴随的国家对这个行业越来越重视，一批国产LED相关企业开始发展，三安光电便是其中之一，结束了中国LED芯片依赖进口的状况。

三安光电目前已是国内的碳化硅龙头，碳化硅是三安光电生产的半导体化合物产品之一，具有耐高温、高压、高频的物理特性，可以被应用于车载充电OBC/直流快充、电机驱动/逆变器、DC-DC（直流转直流电源），该材料的前景被许寄予厚望。

根据天风证券的一份研报介绍，使用了碳化硅后，在汽车性能方面，损耗能能够降低80%，充电速度提升200%。

凭借碳化硅优秀的物理特性，碳化硅功率器件能够显著提升电动车充电效率，因此在电动车高电压快充领域，碳化硅将成为非常重要的材料。

在光伏逆变器、智能电网等领域，对碳化硅这种材料也有一定的需求，根据Yole Group的预测，碳化硅功率器件的市场规模将从2021年的11亿美元增长至2027年的63亿美元，年复合增长率超过30%。

虽然三安光电的产品拥有不错的应用前景，但由于处于早期阶段，仍存在成本高、研发投入资金需求大的问题，对于三安光电来说，依然构成挑战。

成本方面，第三代半导体材料虽然有更好的物理特性，但成本同样比传统材料更高，影响了销售，制约了利润率。

以碳化硅逆变器举例，价格是传统的轨迹逆变器的2倍以上，想要降低成本，依然还需要投入不少的资金做研发。

在现金流方面，三安光电也不算特别充裕，2022上半年，三安光电净利润营收67亿，净利润9.3亿元，不算非经常性损益，实际净利润只有2亿多，目前三安光电的盈利能力还不够理想，考虑到三安光电旗下产品的发展前景，还是可以将其当做成长股来对待。