暴风集团几连涨（仍旧亏损的暴风统帅再度增资）

停牌两个月之久的的暴风集团（300431.SZ）公布了最新的重组进展。

暴风集团9月21日发布公告称，公司与潜在交易对方之一东山精密（002384.SZ）就本次交易标的深圳暴风统帅科技有限公司（下称暴风统帅）签署了增资意向协议，暴风统帅为暴风集团控股子公司，是暴风TV的经营主体。东山精密拟认购暴风统帅新增注册资本，认购价款约为4亿元，具体价格以具有证券期货资格的评估机构对暴风统帅的评估值为基础，由各方协商确定。

这是继如东鑫濠产业投资基金管理中心（有限合伙）（下称如东鑫濠）4亿元入股暴风TV后，暴风TV迎来的又一个新股东。

就在前一日9月20日晚间，暴风集团宣布如东鑫濠拟认购深圳暴风统帅科技有限公司新增注册资本，认购价款约为4亿元人民币。

细看这两家增资方，可以发现处于漩涡之中的暴风集团正在向各方资本请求外援。

如东鑫濠可谓是相当“年轻”。界面新闻查询启信宝资料显示，如东鑫濠于2017年9月11日成立，注册资本2.0001亿元。其股东方包括南通开源建设开发有限公司以及华鑫宽众投资有限公司。继续穿透查询之后，这两家公司背后的股东分别是如东县投资管理办公室，以及上海华鑫股份有限公司。前者为国资背景，后者旗下另有全资子公司华鑫证券有限责任公司。这两家资本背后的资金实力也是相当雄厚。

而东山精密则与他们并不相同。东山精密主要为客户提供精密钣金件和精密铸件的制造与服务，主要产品包括柔性线路板电子产品、LED模组以及触控面板。东山精密属于暴风统帅生产的电信设备的上游供应商。

数据显示，东山精密的收入在这两年内始终保持高速发展，2017年上半年，其实现营业收入61.21亿元，同比增长152%。但是在收入上涨的背后，净利润却出现大幅下滑，上半年实现归母净利润1.19亿元，同比下滑21%。此外，公司2017年上半年主营业务毛利率为13.0%，同比下降3.7个百分点。

造成收入增长但是利润下滑的原因，主要是由于东山精密的产品结构以及去年收购的全美第一大、全球第六大柔性电路板厂商MFLX造成的财务费用急剧上升有关。因此，东山精密此时也非常急于找寻新的合作伙伴，以扩大规模效应。

公告显示，东山精密拟入股暴风统帅是公司聚焦战略性主业的分步安排，在电视代工、液晶显示模组、LED背光等相关业务开拓以及资产重组方面，加强合作，发挥各自优势。

连续两天发布两份增资协议，显然暴风集团是要重点发展其收入占比最大的暴风统帅了。

暴风统帅在暴风集团内的地位不言而喻。

暴风集团拥有暴风统帅27.34%的股权，由于暴风集团为暴风统帅的最大股东，因此纳入合并范围。而在收入占比上，上半年暴风集团实现营业收入8.26亿元，其中暴风统帅就贡献了5.6亿元。

此次增资是短短一年时间内，暴风统帅的第二次增资。2016年8月暴风统帅的增资，暴风集团联合乐宁青岛新日日顺物流服务有限公司、奥飞娱乐股份有限公司等12家机构增资2亿元，当时投前估值约为20亿元。短短一年估值暴涨10亿，暴风统帅到底值么？

截至2017年6月30日，成立2年的暴风统帅依然处于负资产的情况下。数据显示，暴风统帅总资产为8.87亿元，净资产为-2.35亿元。上半年暴风统帅营业收入为5.6亿元，净利润亏损1.28亿元。在此之前的2016年，暴风统帅也同样是以负资产以及亏损状况示人。

如果说在一年之前奥飞娱乐、日日顺物流入股暴风统帅是看好其生态化，但是在一年之后友商乐视网已江河日下，的确是给同样走生态圈概念的暴风TV一个不大不小的下马威。暴风集团CEO冯鑫不止一次不满媒体将自己与贾跃亭作比较，甚至提过”自己根本没有和贾跃亭说过几句话“。而细看暴风TV，如今也撇开了过去生态圈的概念，加入了一个全新的元素：AI互动。

如今的暴风TV主打的产品是人工智能语音交互系统。利用”暴风大耳朵“这个类似于Siri的助手，用户可以在暴风TV上完成购物、打电话、设置提醒等人性化的人工智能语音操作。据了解，这背后的支持方是科大讯飞。

冯鑫对于暴风TV的销量是信心满满。数据显示，上半年暴风集团实现暴风TV的销售56万台，而今年的销售预期是200万台。冯鑫在一次业绩交流会上称，“这个量是保守的，电视机的销量一般都在下半年完成。去年上半年才卖了十多万台，全年就卖了100万台。这个是行业规律。”

在如东鑫濠以及东山精密增资之后，毋庸置疑暴风集团对于暴风统帅的控制权将降低。在此之前暴风集团的持股比例为27.34%，第二大股东为青岛新日日顺物流服务有限公司，持股比例为14.4%。而一旦此次两家公司入股之后，暴风集团的持股比例将被稀释，后续是否会继续被上市公司并表，还有待观察。

互联网企业的估值从来是个谜，交易即合理。在连续亏损以及负资产的情况下依旧能获得8亿元的投资，这些钱到底会不会打水漂，还需要时间来证明。