中小板和创业板新三板的区别（深交所两板合并倒计时）

历经两月筹备，深市重磅改革即将落地。

3月31日深交所消息，日前，经中国证监会同意，深交所发布两板合并业务通知及相关规则，明确合并实施后的相关安排，于4月6日正式实施两板合并。

同时，深交所对相关规则进行了适应性修订，主要涉及删除中小板相关表述、统一高送转定义、调整相关交易指标计算基准指数、取消持续督导专员制度等。上述调整安排于4月6日两板合并实施时生效。

合并实施后，原中小板上市公司的证券类别变更为“主板A股”，证券代码和证券简称保持不变。原中小板“002001-004999”证券代码区间由主板使用，主板A股代码区间调整为“000001-004999”。

深市主板自2000年初暂停新股发行。截至3月31日，深市主板A股有459家上市公司，总市值为9.61万亿元；中小板有1004家上市公司，总市值为13.15万亿元。

主板A股代码区间调整为“000001-004999”

合并深市主板和中小板的工作早在今年2月已经启动。

今年2月5日，证监会宣布合并深交所主板和中小板。此轮合并总的思路是，统一业务规则，统一运行监管模式，保持发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及简称不变，合并后主板仍然实行核准制，没有降低上市门槛，也没有新增上市通道，不会直接导致市场短期内加速扩容。

经过2月准备工作后，日前，经中国证监会同意，深交所发布两板合并业务通知及相关规则，明确合并实施后的相关安排，于4月6日正式实施两板合并。

据了解，在两板合并业务规则整合过程中，深交所对交易规则、融资融券交易实施细则、高送转指引等7件规则进行了适应性修订，并废止《关于在部分保荐机构试行持续督导专员制度的通知》等2件通知，主要涉及删除中小板相关表述、统一高送转定义、调整相关交易指标计算基准指数、取消持续督导专员制度等。上述调整安排于4月6日两板合并实施时生效。

深交所公告中指出，两板合并是资本市场全面深化改革的一项重要举措，对于完善市场功能、夯实市场基础、提升市场活力和韧性、促进资本要素市场化配置、更好服务国家战略发展全局具有重要意义。

按照工作部署，合并主板与中小板将于4月6日正式实施。其中关于证券类别。原中小板上市公司的证券类别变更为“主板A股”，证券代码和证券简称保持不变。在原中小板申请上市的企业已提交的发行申请文件的“中小板”字样视同为“主板”。

关于证券代码区间。原中小板“002001-004999”证券代码区间由主板使用，主板A股代码区间调整为“000001-004999”。深交所2019年1月11日发布的《关于中小企业板启用“003000-004999”证券代码区间的通知》（深证会〔2019〕21号）废止。

指数调整方面，根据深交所与深圳证券信息有限公司2021年2月5日发布的《关于调整中小板指等指数名称的公告》的安排，原中小板指数、中小板综合指数、中小板300指数等指数的名称调整自合并正式实施日起生效。

关于行情展示方面，深交所要求各相关单位在技术系统的交易、行情展示等前端界面不再设置中小板股票专区，并按照2021年3月12日发布的《关于做好两板合并指数行情展示调整工作的通知》要求，做好行情展示调整工作。

翻查主流行情软件发现，不少已完成显示升级。3月31日晚，在Wind软件行情界面，深市股份只有深证主板和创业板分类，中小板分类已取消，中小板公司已合并到深市主板页面内。

另外，券商机构也已发布通知，调整指数行情展示。华西证券官网3月15日就已发布通知，为做好深交所主板与中小板合并相关准备工作，两板合并正式实施后，在行情终端底部状态栏展示深证成份指数(399001)和创业板指数(399006)，不再展示中小板指数(399005)。

发行上市条件不变

本次合并对固定收益类、期货期权类产品和深港通业务等基本没有影响，涉及中小板的相关指数将进行适应性调整，仅需对相关指数全称、简称和选样空间描述作修订，即删除指数全称和简称中的“板”字，并作个别适应性调整，相关指数选样空间描述涉及的“中小板”变更为“原中小板”。

这些指数调整安排不会对指数编制方法作实质性变更，不会导致跟踪相关指数的基金产品投资标的调整，有利于保持指数的稳定性和连续性，确保基金产品平稳运作。

深交所主板与中小板合并，是进一步推进资本市场存量改革的重要举措，并不意味着全市场注册制很快实施。

股票发行注册制改革是一项系统工程，涉及发行上市、保荐、交易、退市、投资者保护等一系列关键制度改革。市场人士表示，目前，科创板、创业板试点注册制取得较好效果，各方面总体认可。但也要看到，注册制试点的时间还不长，相关制度安排尚未经历完整市场周期和监管闭环的检验，有些制度还需要不断磨合和优化。因此，在全市场推行股票发行注册制不能过于理想化，也不能急于求成。

合并后，深市主板恢复上市功能，是否导致市场扩容？专家表示，深市主板与中小板合并的思路是，保持发行上市条件不变。合并后主板仍然实行核准制，没有降低上市门槛，也没有新增上市通道，不会直接导致市场短期内加速扩容。

主板多年未有IPO

回溯历史，深交所主板IPO发行已停了近20年。

以“筹建创业板市场”之名，从2000底年起，深交所在三年多时间里暂停新股上市业务。但随后因为第一次互联网泡沫破裂，美国纳斯达克指数暴跌，创业板进程突然终止。

资料显示，2000到2002年，深交所发行筹资额分别为629亿元，235亿和142亿，为了筹备创业板，深交所2001年、2002年的融资额分别比2000年下降了62.3％和77.4％。深交所融资额占沪深两市融资额的比重从2000年的41.2％，下降到2001年的19. 9％，再到2002年的18.2％。

为寻找突围之路，中小板应运而生。将具有成长性及科技含量的中小企业集中到深交所发行上市，作为深圳现有市场的一个板块单独监控、独立运作。

2004年5月证监会同意深交所设立中小板，同年6月25日，中小企业板正式开板，新和成、江苏琼花、伟星股份、华邦制药、德豪润达、精工科技、华兰生物、大族激光8家公司在中小板成功挂牌，这是中国证券市场上第一次由8家公司的董事长共同敲响上市钟声。

经过多年等待，2009年10月创业板也正式开板，至今深交所IPO只在中小创市场发行，深市主板IPO已陷入停滞。

Wind数据显示，剔除以换股和B股增发方式登陆深市主板的公司后，2000年9月15日完成在深交所上网发行的(000157)，成为深市主板最后一家IPO首发公司。

首发之后，纯外资股（B股）上市公司增发A股的试点工作在深交所展开。在张裕A增发试点成功之后，晨鸣B、鲁泰B和京东方B等多家纯外资股公司陆续完成A股增发工作，登陆深市主板。

除此之外，在深市主板IPO发行长期陷入停顿，通过换股方式登陆主板的仍有7家，分别是吉电股份、TCL集团、潍柴动力、美的集团、申万宏源、招商蛇口和招商公路。

随着中小板持续获得新股发行上市充实，中小板块无论从公司数量，市值规模还是成交金额，均已不同程度超过“老大哥”深市主板。

深交所数据显示，截至今年3月31日，深市主板共有A股459家，市值合计9.61万亿；B股45家，市值合计556亿元。其中五粮液作为目前深市主板市值一哥，最新市值为1.04万亿元。股价方面，长春高新以452.73元高居深市主板股价之首。

中小板的市值一哥是海康威视，最新市值5223亿元。股价方面， 凯莱英以288.87元高居中小板之首。

作为深交所首个板块，深市主板目前在上市公司数量和市值规模上，已经分别落后于同为深交所的中小板和创业板。目前中小板和创业板分别有上市公司1004家和925家，市值规模分别达到13.15万亿和10.22万亿。

从成交金额观察，以最新交易日3月31日计算，深市主板A股成交金额1006亿元，而同期中小板和创业板分别达到1503亿和1229亿元。