余额宝升级后为什么收益越来越少（余额宝回报越来越低）

余额宝年化利率都降到3%以下了，那钱该往哪投？

这篇文章，将是各位看官能找到的投资品种最全、可操作最强的理财指南，帮你打理好每一分钱，真正让钱为你工作，轻松获得被动收入。

投资与需求相关，我们要根据不同的需求来安排钱的不同去处。

举个例子：

钱会在几天或者几周内要用到，可以放在货币基金里，收益在2-3%

钱估计半年到一年不用，可以放在短债基金里，收益是3-4%之间

钱可能一年到三年内不用，可以放在长债基金里，收益在6-7%

钱大约三年以上用不到，可以放在指数基金，收益在12%

我会从货币基金、债券基金和指数基金这3方面分享自己的经验，只要你认真看完并实践，就可以从0到1开启你正确的理财之路。

第一篇：货币基金

一、货币基金的定义二、货币基金的两种收益展示方式三、如何挑选货币基金四、货币基金的申购技巧

一、货币基金的定义

货币基金是专门投资于那些安全又具有很高流动性的货币市场工具的基金。货币基金工具这个词可能比较绕口，一般来说，货币市场工具包括期限小于1年的短期国库券、政府公债、大额的可转让定期存单、商业本票、银行承兑汇票等等。

货币基金的典型代表，就是余额宝了，我们大多数人认识货币基金，都是从余额宝开始的。余额宝最初对接的是天弘基金公司旗下的一款货币基金，甚至可能还有朋友不知道，自己买过的余额宝，其实是货币基金的一种。

货币基金的特点是，申购门槛低，安全性和流动性都不错，用来打理短期不用的零钱还是很不错的。

二、货币基金的两种收益表示方式

货币基金有两种收益的表示方式。一种是每万份基金的单位收益，一种是7日年化收益率。

每万份基金的单位收益，说的是，假如当前，我们持有10000份货币基金，一天能获得多少钱。

目前余额宝的每万份收益是0.6159，也就是说，现在我们持有10000元的余额宝，一天的收益是0.6159元。

另一种是7日年化收益率，则是计算货币基金最近7天的收益，再将这个最近7天的收益，折算成未来一年的收益率。

目前查询到余额宝的7日年化收益是2.2890%，意思就是把过去7天余额宝的收益折算成年收益率的话是2.2890%。所以，这是一个推算的收益，只能说按照过去7天的收益去推算未来一年的收益，但并不代表未来一年，一定能获得这个收益率。

其实不论是每万份基金的单位收益，还是7日年化收益率，都是当前收益，并不代表未来收益。

货币基金的长期收益不高（但比银行活期利率高多了），它的优势是不错的流动性和安全性，适合用来打理短期不用的零钱。

三、如何挑选货币基金

我们来看一下货币基金的费用。

第一类是货币基金的管理费和托管费。

任何基金都有管理费、托管费，货币基金也不例外。这是基金公司最主要的收入来源。

货币基金的管理费、托管费在0.15%-0.4%/年之间。货币基金的管理费、托管费按日，从基金净值中扣除。我们每天看到净值的时候，已经扣除了当日的管理费和托管费了。

第二类是货币基金的销售服务费。

货币基金不收取申购费和赎回费，但会收取销售服务费。销售服务费按持有天数来收取，持有几天基金份额，就收取几天的费用，货币基金的销售服务费一般在0.01%-0.25%/年之间。

所以我们挑选货币基金的时候，有一个非常重要的技巧，就是要挑选长期费率最低的，省下就是我们赚到的。

一般来说，费率低的有这么几只：

南方天天利货币B（003474）、鹏华金元宝货币（004776）、博时合惠货币B（004137）

年化收益率都在2.7%左右，比余额宝2.2890%高一些。

四、货币基金的申购技巧

货币基金的申购时机也是有技巧的，把握好申购时机，可以帮我们充分利用好每一分钱的时间价值。

申购时机一：

在「工作日」进行申购，避开节假日。即使节假日我们提交了申购，也是等到节假日之后的第一个交易日才会成交。

申购时机二：

尽量避开节假日的前一天申购。比如说你周五申购了余额宝，下周一才开始计算收益，白白浪费了周末的收益。

申购时机三：

在下午3点之前申购。如果在当天下午3点发起一笔申购，那么这一笔申购会按照当天下午3点点来成交，因为一旦过了下午3点再申购，就会放在下一个交易日才会成交，会晚一天。

也就是说，申购货币基金，最好是在节假日的前两天的下午3点之前申购。一般来说，就是在周四的下午3点之前购买，资金的利用率最高。

第二篇、债券基金

一、债券基金的定义二、债券基金的定位三、债券基金的收益和风险四、债券基金的分类五、纯债基金的投资方法 1、短债基金 2、长债基金

一、债券基金的定义

债券基金是以债券为主要投资对象的基金，通常债券基金都持有至少80％比例以上的债券。

债券，一般会约定好期限和收益率，所以又称为「固定收益品种」。债券基金投资于债券，主要投资的是国债、金融债、企业债这样的固定收益类金融工具。

二、债券基金的定位

1、没有低估指数基金时的替代品

牛市后期，股票市场大涨，可能没有了处于低谷的指数基金可以投资。此时，可以选择债券基金作为过渡品种，继续进行投资。

股票和债券具有负相关性。也就是说，当股票涨的比较高的时候，债券正好处于比较低的位置。

2、作为中短期资金的打理（半年-3年）

指数基金需要的投资周期比较长，一般需要3-5年。货币基金适合几天到几周的资金打理，随取随用。而债券基金就居中了，适合半年-3年资金的打理。

3、作为资产配置来降低资产组合的波动

债券自身的波动比较小，而且债券和指数基金的波动是负相关的，所以资产组合里加入债券类资金，能降低我们投资组合的波动。

三、债券基金的收益和风险

债券基金的长期收益不如指数基金高，过去十几年国内债券基金的长期平均收益率，在6%-7%左右。

债券也是有指数的，比如说很多债券投资者会参考的期债指数399481。我们以企债指数399481为例，可以看看过去十几年，它的走势图。

可以看到十几年中，企债指数经历了5轮债券市场的牛熊市。债券基金的牛熊市的周期比股票市场的牛熊市周期短很多，平均是2-3年一轮。

我们再来看看这5次熊市中，每次熊市的最大跌幅，分别为：12%、8%、5%、6%、3%，平均来看是6.8%。所以债券基金即使在熊市，跌幅并不大，比股市要小很多。

从整体上看，债券基金周期比股票基金周期短，波动风险比股票基金小很多。

四、债券基金的分类

1、纯债基金

100%投资于债券，不碰股票。特点是波动小，收益比较稳定。

它的特点，就是一个字，纯，纯纯的只投资债券。

2、普通债券基金（混合债券基金）

这类基金80%投资于债券，剩下20%的部分，会有投资股票的情况。这类基金的波动性比纯债基金更高一些，收益也高一些，那么风险也自然会大于纯债基金。

3、可转债基金

可转债也是债券，但能在一定条件下转换成该公司的股票，具有股债双重性。主要投资可转债的可转债基金，波动性跟股票类似，收益较高。

下面的内容，我会详细的讲到指数基金，指数基金是股票基金的一种，是100%投资于股票的。

我们投资股票，考虑的是100%投资股票的股票指数基金，我们投资债券，考虑的是100%投资债券的纯债基金。这两类品种相对比较透明，容易分析一些。

只要掌握了这两类基金品种，我们就可以自由搭配出任何想要的股票债券组合。

五、纯债基金的投资方法

纯债基金全部投资于债券，债券的期限有长有短。我们根据债券的期限长短，可以把纯债基金分为：短债基金和中长债基金。

短债基金的波动很小，收益也不算高，大约平均在3-4%左右，不过比货币基金的平均收益率还是要高一点的。短债基金适合打理6个月-1年左右不用的资金。

中长债基金的波动就比短债基金要大一些，因此，不是什么时候都适合买的。也类似指数基金一样，需要在低估的时候开始投资。中长债基金的平均收益在6-7%左右，比短债基金的收益要高。适合打理1年-3年左右不用的资金。

1、短债基金

短债基金是一类比较小众的品种，与货币基金的定位有些重合。

从收益上看，短债基金要略高于货币基金，高不了太多。但是从波动上来看，货币基金几乎没有下跌不会亏损，而短债基金有可能出现略微下跌。那么，在收益率差不多的情况下，当然是波动更小的投资者接受起来会更容易。所以，短债基金对普通投资者的吸引力并不强。

目前， 普通投资者投资的短债基金只有2只：大成景安短融债券（002086）和嘉实超短债（07009）

短债基金随时都可以投资。

2、长债基金

市面上的长债基金产品同质化严重，年化收益率相差也不大。

长期债券基金市面上有很多，各家基金公司都有自家长期债券基金品种，表现上也比较接近。，历史表现较好的长债基金有3只，分别是广发纯债债券A（270048） ， 博时信用债纯债债券A（050027），银华纯债信用债券（161820）。

现在，我们选择好了优秀的纯债基金，那么什么时候买，什么时候卖呢？

要知道这个，必须先了解一个概念，叫做“市场利率”。

所谓“市场利率”，由资金市场上供求关系决定的利率。可以参考市场无风险收益率，就是在当前市场上，你把钱借给别人，在没有风险的情况下可以获得的收益率。

我们一般把10年国债到期收益率作为当前的“市场利率”。

市场利率和债券价格成反向的关系：市场利率上升，债券价格下降，市场利率下降，债券价格上升。

比如说，今年2月份的市场利率是3%，A公司发行了债券，利息4%。到了6月份，市场利率提高到3.5%，没有风险就可以获得3.5%的收益，A公司的债券4%的收益看起来就没有什么吸引力了。那么，持有A公司债券的人就会卖出债券，导致这张债券的价格下跌，直到价格跌到有吸引力为止。

从上面的例子可以看出，随着市场利率的上升，债券的价格是下跌的。

根据历史统计，中国10年期国债收益率的平均值在3 %-3.5%，这就是市场利率的平均值，由于市场利率波动小，比较稳定，这个平均值也是长期稳定的。

所以我们只要拿现在的市场利率（也就是10年期国债收益率）和3.5%比较就可以判断是否应该买入纯债基金：

当前市场利率（等于10年期国债收益率）>3.5%，买入长债基金；

当前市场利率（等于10年期国债收益率）<3%，卖出长债基金。

那如何查看当前的10年期国债收益率呢？

去中国债券信息网查看，看标准期限：10.0y（10年）对应的收益率即可。

目前的国债十年期利率是2.6603%，不适合投资长债基金。

第三篇：指数基金

理论部分

一、什么是指数基金二、为什么推荐指数基金三、介绍主流的指数基金四、为什么选择定投而不是一次性投资？五、什么样的指数能赚钱六、构建组合

实操部分

一、买什么二、用多少钱买三、怎么四、在哪里买五、怎么卖六、场外实操演练

一、什么是指数基金

指数基金，指的是跟踪特定的指数，并按照这个指数成分股的比例，买入同样的股票组合的基金，获取跟指数相同的收益。也被称为被动型基金。

指数就是一个选股规则，按照某个规则选出一篮子股票。

举个例子。

沪深300，选股规则就是，挑选在沪深两市中规模最大的300只股票。

沪深300指数基金，就会买入这300只股票，每只股票的买入比例也是跟沪深300指数的比例一样，力求完全复制沪深300指数。

二、为什么推荐指数基金？

巴菲特在公开场合唯一推荐过的投资品种是：指数基金。

早在1993年，巴菲特就第一次推荐指数基金。

通过定投指数基金，一个什么都不懂的业务投资者，往往能够战胜大部分专业投资者。

到2007年，巴菲特再次推荐指数基金。

对于绝大多数没有时间进行个股调研的中小投资者，成本低廉的指数基金或许是他们投资股市的最佳选择。

2014年的时候，巴菲特还立下遗嘱：

如果我过世，我名下90%的现金将让托管人购买指数基金。

巴菲特为什么这么推崇指数基金呢？

1、简单透明

一个指数按照什么规则选股，持有哪些股票，下一期股票什么时候调整等待，都可以在中证指数官网里查到的。

在这里强烈推荐中证指数官网。

中证指数有限公司，由上海证券交易所和深圳证券交易所共同出资成立，是一家从事指数编制、运营和服务的专业性公司。正逐步成为国内规模最大、产品最多，服务最全、最具市场影响力的专业指数服务公司。

以沪深300为例，我们可以在中证指数官网里搜索沪深300，点击进去。可以看到沪深300的详情，清楚的了解到它的编制方案，成分股，估值等情况。

指数基金追踪指数，我们明白了指数的持股，估值等情况，也就知道了指数基金的情况。

但是一只主动型基金，投资者不知道基金投资的是什么股票，那么这只基金为何表现好或者表现不好，都很难清楚的说明原因。

但是指数是说的清的。这个指数投资了什么股票，用了什么策略，投资者是可以知道的。

我们普通投资者，也要对自己的投资负责，一个透明的品种，投起来更放心。

2、成本低廉

（1）所有的股票，被所有的投资者持有。（2）所有的股票，共同构成了一个全市场指数。所有股票的收益，就是这个全市场指数的收益。（3）如果不考虑任何成本，所有投资者的收益=所有股票的收益=全市场指数的收益。但是现实世界里，我们买卖股票需要交费用、需要缴纳税，所以就有了成本。所以所有投资者的收益=全市场指数的收益-交易成本因为交易成本不为零，所以持有全部股票的全部投资者，他们的收益加起来，一定是跑输全市场指数的。

这是很简单也很强大的一个公式。

所以如果谁能把交易成本降低到最低，那就可以更接近全市场指数，战胜大部分的投资者。

指数基金的管理费率，普遍在0.5%/年，低的在0.15%/年，而主动基金的管理费却在1-2%/年。相比来说，指数基金的费率低多了。

这就是指数基金最朴素的核心逻辑。约翰博格也是基于这个逻辑建立的指数基金品种。

约翰博格，发明了第一只指数基金，是指数基金之父，与巴菲特，格雷厄姆、彼得·林奇并列，被财富杂志评为“20世纪投资巨人”。世界上最大基金管理公司先锋领航创始人，对指数基金的研究非常透彻。

任何一个股票市场都是一定符合这个公式的。所以长期看，指数基金在国内占比一定是越来越高。

3、长期上涨

指数基金背后的公司的生产力和生产效率在不断的提升，这些公司会赚到越来越多的钱，这些越来越高的收益推动指数基金长期上涨。

巴菲特提到，买指数基金就是买国运。只要国家经济正常发展，指数基金就能长期上涨。

从2004年12月31日到昨天收盘，

沪深300，涨幅接近4倍中证500，涨幅接近5倍

如果加上下文中的投资策略，收益还会更高。

4、长生不老

铁打的指数，流水的公司。

如果我们买指数基金，其中几家公司，更甚至是组成这只指数的所有公司都倒闭了，还会有其他新的公司补充进来。

比如说100多年前，美国诞生了道琼斯指数，有20只成分股。100多年过去了，道琼斯指数依然健在，而最初的所有成分股渐渐衰落破产，现在的成分股都是新加入进来的公司。

指数可以通过吸收新公司，替换老公司的方法，实现长生不老。理论上，指数的寿命与国家的寿命等同。

三、介绍主流的指数基金

A股主流指数：

· 上证50，是在上海证券交易场所里选择的规模最大的50只股票。

场内代码：510710 场外代码：110003

· 沪深300，是在上海和深圳证券交易市场中选择的规模最大的300只股票。

场内代码：510310 场外代码：110020

· 中证500，是在上海和深圳证券交易市场中选择的规模最大的第301-800只股票。

场内代码：510580 场外代码：160119

· 创业板指数，是从深圳证券交易所的创业板中挑选100家规模最大的公司组成。

场内代码：129915 场外代码：161022

港股主流指数：

· H股指数：如果一家公司在内地注册，但是在香港上市，这样的公司就是H股。H股指数挑选的是规模最大的40家H股

场内代码：510900 场外代码：1100031

· 恒生指数：挑选的是所有在中国香港上市的公司中规模最大的50家企业

场内代码：159920 场外代码：000071

· 香港中小：投资的是主营业务在内地的中小盘上市公司。虽然名字带有中小二字，但实际上香港中小的平均市值规模大约在300亿左右，跟中证200的规模差不多，属于大盘股范畴。

场内代码：501021 场外代码：501021

美股主流指数：

· 标普500：标普500指数是一个附带主观判断的蓝筹股指数，不单单是按照规模来选择的。标普500指数倾向于选择行业的领导者，长期盈利更好的公司，自身质量非常不错。

场内代码：513500 场外代码：050025

· 纳斯达克100：投资的是纳斯达克规模最大的100家大型企业。

场内代码：513100 场外代码：160213

四、为什么选择定投而不是一次性投资

一次性投资最简单省事，是无脑操作的买入姿势。短期股价不可预测，我们不可能买在最低点。如果买入基金之后总是跌跌不休，这时想趁着价格低在买入时，手里已经没有资金了，只能干瞪眼。

定投就是在固定的日期投入相同的金额。定投的好处很多。

1、强制储蓄

比如说，每个月15号发工资，可以设定16号进行基金定投的扣款，这样可以达到强制储蓄，告别月光的效果。而且只要用了正确的定投策略，坚持定投，就能获得合理的投资收益，而无需关注市场短期的涨跌。

2、避免主观情绪的干扰

一般来说，当指数基金处于低估的时候，也正是熊市的时候。面对下跌，我们应该做到坚持投资，定投可以帮我们养成这种纪律性，避免主观情绪的干扰。

3、摊低成本

比如说，1月份基金的价格是1.5元，我们买150元，买入的份额是100份。

2月份价格降到1元，我们依然买入150元，可以买入150份。

那这时候我们购买基金的成本是300/（100 150）=1.2元，拉低了成本。

如果基金涨到原先的1.5元，我们就盈利了。

五、什么样的指数基金能赚钱

有人肯定会问，我看见身边的人炒股买基金都亏了，买指数基金真的能赚钱吗？

我们先来聊一个为什么会亏钱。

这张图深刻的说明了，为什么很多人买基金或者股票亏钱，因为是在牛市高位的时候才开始投资的。

有5400万基金投资者，是在2006-2007年牛市，以及2015年牛市开户投资的，占十年里开户总量的72%

绝大多数人都是在牛市比较贵的时候才开始投资，而且越贵，进入市场的人越多。

上涨没有享受到，下跌一个不落都吃到了，不亏才怪。

再好的东西，买贵了，也是不赚钱的。

再好的指数基金，也要买的便宜。

那么我们如何判断它是否便宜呢？用估值来判断。

1、盈利收益率法

这个方法是本杰明·格雷厄姆发明的。

格雷厄姆，被《财富》杂志称为“二十世纪四大投资巨人”。是巴菲特的老师，被称为现代金融学之父。代表著作：《聪明的投资者》，《证券分析》

盈利收益率法的完整策略是：

盈利收益率大于10%的时候开始投资。盈利收益率在6.4%-10%之间，持有。盈利收益率小于6.4%卖出。

2、博格公式（PE）

盈利收益率法，方法简单，有效，可靠，但是适合的品种少，比如盈利高速增长，盈利变化大的品种不适合。

于是，约翰·博格发明了博格公式，可以适用大部分指数。

博格公式就是，

指数基金未来的年复合收益率=指数基金的投资初期股息率 指数基金的年市盈率变化率 指数基金的年盈利变化率

市盈率具有均值回归的特点。买入时的市盈率在买入的时候就确定了。但是未来的市盈率无法预测。但是会在一个范围内呈周期性变化。然后再判断当前市盈率处于历史市盈率波动范围的哪个范围。如果当前市盈率处于历史较低位置，那么，未来市盈率大概率是上涨的。

盈利长期上涨。对指数基金来说，只要国家经济正常发展，盈利就会长期上涨。

指数基金越是低估，也就是当价格低于其内在价值的时候，股息率一般越高。

综上所述，投资策略是，在股息率高的时候买入，在市盈率处于低位的时候买入，买入后耐心等待“均值回归”。

3、博格公式的变种（PB）

如果指数背后的公司，盈利下滑，或者盈利呈现周期性变化，博格公式就失效了。就用市净率来衡量。

博格公式的变种公式为：

指数基金未来的年复合收益率=指数基金的年市净率变化率 指数基金的年净资产变化率

投资策略是：

在市净率低估的时候买入，然后等待均值回归。

总结一下：

盈利收益率法：适合盈利稳定的公司

博格公式：适合盈利高速增长的公司

博格公式的变种：适合盈利不稳定，或盈利呈周期性变化，但即使在公司盈利最差的情况下，也是赚钱的公司

这是估值的原理部分，如果看不懂也没关系，我推荐几个估值表供参考。会看会用就可以了。

比如，支付宝里的红绿灯，天天基金APP里的估值表，蛋卷基金里的估值表，参考一个就可以了。

以支付宝的指数红绿灯为例， 绿色是低估，适合买入，黄色是正常估值，可以持有，红色是高估值，适合卖出。

六、构建组合

我们都知道鸡蛋不能放在一个篮子里，容易全军覆没。

构建基金组合，可以让我们规避单一基金的风险。可以实现1 1>2的效果，不仅平滑曲线，降低波动，收益也更加稳健。从投资者的心理来说，组合定投也更容易坚持，分散风险，而不是单一的下跌。

1、大盘股 中盘股

A股有大小盘轮动的特点，如果大盘股和中小盘股都均衡配置，好处就是无论未来哪一个板块涨的比较好，都可以享受到这个收益，你的投资心态也会更好。

经典的沪深300 中证500，就是大盘股 中盘股的组合了。

2、宽基指数基金 行业指数基金

宽基指数基金为主，优秀行业基金为辅。宽基指数基金更稳定，然后在投资一些优秀行业获取更高的收益。

3、国内指数基金 海外指数基金

如果只买本国的股票，就将风险集中起来并且忽视了许多国外的投资机会。

海外指数基金就是QDII了。

4、股票指数基金 债券基金

债券自身的波动比较小，而且债券和指数基金的波动是负相关的，所以资产组合里加入债券类资金，能降低我们投资组合的波动。

看完上面的内容，我们在理论上对指数基金有了很多的了解，那现在就跟着我来一步一步的实操，制定属于你自己的定投计划表。

实操部分

一、买什么-低估的指数基金

从理论篇，我们已经知道了要买低估的指数基金。在支付宝里的红绿灯或者蛋卷，天天基金王丽的估值表里，在绿色低估部分找一只或者几只你喜欢的指数基金。

二、用多少钱买

指数基金定投一轮至少需要3-5年的时间。

当然这是一个平均值，也许你一开始定投就遇到了牛市，时间就会短些了。但至少要做好3年以上的投资准备。如果定投的钱在这3年里会用到，很可能会影响定投的收益。

可以把每个月结余的一半，定投到指数基金里。

三、怎么买

长期来看，周定投和月定投差不多。那就随你选择呗。

四、在哪里买

投资渠道有场内和场外两种方式。场内就是在深圳和上海证券交易所里买卖基金，场外就在第三方平台申购赎回基金。

场内交易需要下载券商APP，然后开通股票交易账户，没有账户进不了场。

场外交易可以银行柜台，网银，基金公司网站，支付宝，蛋卷，天天基金网等平台买卖。

新手的话，建议从场外开始定投，比较方便。

五、怎么卖

1、设置止盈点和回撤点

到底了止盈点就全部或者分批卖出。当分批卖出的话，如果继续上涨，一旦下跌到你设置的回撤点就全部卖出了。

比如说，设置止盈点为30%，回撤点为5%。也就是说，当你的持仓收益率到达30%的时候，你就卖出一半，还剩下一下继续上涨，比如最高上涨到48%，然后开始下跌，当下跌到43%的时候，再把剩下的一半卖出。

优点：这种方法根据你设置的止盈点的高低导致投资的时间长短不同。如果你设置止盈点为20%，可能1-2年就会遇见一次。对投资者比较友好，更快的落袋为安了。

缺点：可能错失大牛市的收益，在牛市初期就卖出，卖出后可能市场已经上涨了不少，也不好找其他低估资产。

2、高估分批卖出

这种方法是严格根据估值来的。

低估区域定投，正常估值区域停止定投，保持持有，高估区域分批卖出。

优点：收益高。通常高估是牛市，会有1-3倍不等的收益。

缺点：时间长，需要耐心等待牛市到来，一轮牛熊是大概7-10年。

根据上面的步骤，我们填写好上图的定投计划表，然后按照定投计划表严格执行。

六、支付宝实操演练

用以上面的定投计划表，我们在支付宝里定投。

1、打开支付宝，点击底部导航的“理财”，点击顶部里的“基金”

2、点击“指数红绿灯”，看哪些指数处于低估，我们下滑可以发现中证银行指数处于低估

3、点击精选后，可以看到下面列出的基金列表

4、点击你选中的基金，选择定投或购买，输入金额就可以了

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