贵人鸟怎么垮了（能让贵人鸟支棱起来吗）

“左手卖鞋，右手卖粮”，曾经的“A股运动品牌第一股”贵人鸟正在跨界从事粮食贸易。目前，粮食贸易在贵人鸟业务板块中的“地位”越来越高，但在运动品牌圈，贵人鸟似乎已难觅一席之地。

处置资产 跨界卖粮

贵人鸟在粮食贸易的道路上越走越远。近日，贵人鸟表示，旗下全资子公司以3.73亿元现金收购黑龙江和美泰富农业发展股份有限公司（以下简称和美泰富）的固定资产、土地使用权、在建工程，以及全部知识产权。

据了解，和美泰富的主要业务为粮食仓储、大米加工及销售、杂粮贸易，旗下有大米品牌“金鹤”。贵人鸟表示，这一交易有利于形成新的盈利增长点，增强公司的持续经营能力和综合竞争力。

贵人鸟为何会涉足粮食贸易？据了解，贵人鸟在2014年成功上市，成为“A股运动品牌第一股”，但由于多元化经营受挫，其走上了重整的道路。

2021年7月，黑龙江泰富金谷网络科技有限公司 （以下简称泰富金谷）成为公司的重整投资人。随后，贵人鸟重整完成，泰富金谷被动成为公司控股股东，泰富金谷法定代表人李志华被动成为公司实际控制人。

自重整完成后，依托于重整投资人在粮食贸易行业的资源、业务和能力，贵人鸟开始探索粮食贸易业务。去年，贵人鸟营收为14.19亿元，同比增长19.43%；归属于上市公司股东的净利润为3.61亿元，同比扭亏为盈。

今年，粮食业务在贵人鸟业务版图中的“地位”有所提升。2021年，贵人鸟粮食贸易板块和运动鞋服板块的营收占总营收的比重分别为17.31%和60.39%。而截至今年上半年，其粮食贸易营收占比上升至36.61%，运动鞋服板块的营收占比则下降至44.21%。

另外，贵人鸟还在近期处置了部分体育产业的投资。据了解，贵人鸟于2015年与虎扑（上海）文化传播有限公司合作成立体育产业基金，并先后于2015年、2016年参与投资了上海慧动域投资中心（有限合伙）（以下简称慧动域）、上海竞动域投资中心（有限合伙）（以下简称竞动域）。

今年10月22日，贵人鸟发布公告称，继续持有慧动域、竞动域已不符合公司目前的战略发展需要，公司拟对这部分投资进行处置。

跨界卖粮是一门好生意吗

贵人鸟收购和美泰富相关资产的消息传出后，二级市场反应强烈。12月6日，贵人鸟的股票收获一个涨停。12月7日，贵人鸟的股票继续上涨，当日股价报收于4.11元/股，涨幅为1.73%。

有行业研究员向中国商报记者表示，二级市场的反应不难理解，“当下发展粮食贸易能保住公司，促使业绩恢复增长，提振了投资者的信心。”

另有农产品分析师对记者表示，大米是我国居民的主要口粮，其消费具有较强的稳定性，所以收益也比较稳定。“另外，随着学生陆续返校，学校等机构的团体性消费增加，终端需求将扩大，大米的价格稳中有升，这也是一大利好。”

但上述受访行业研究员表示，从财务角度来看，大米加工、销售行业毛利率比较低，这一方面是由于国家对粮食价格的管控，另一方面则是由于行业进入门槛较低，企业数量众多，产品同质化严重，价格竞争激烈，且过度集中于产业链低端，规模化的品牌企业较少。“像服装企业的毛利率可以达到40%—50%，而大米加工行业的毛利率则在7%—8%，大米销售行业的毛利率在10%—20%。”

另外，从资本角度而言，粮食贸易涉及的流动资产较多，比如存货等，虽然周转较快，但这种类型的企业想象空间小，资本现在更青睐于无形资产密集的企业，这种企业旗下会有较多的品牌和专利。“所以现在很多做粮食贸易的企业都在‘多点开花’，比如拓展种业研究等业务，加深护城河。”

鞋服行业分析师程伟雄则认为，粮食业务和鞋服行业跨界过大，不同的业务模式很难实现互补。

贵人鸟在运动圈还有一席之地吗

对于体育用品板块的业务，贵人鸟公开表示，目前不会进行大的投资，会进一步观察其未来的发展情况。但就目前而言，该板块的情况并不乐观。今年上半年，运动鞋服业务仅实现业务收入2.88亿元，同比下降29.19%。

据了解，贵人鸟已对该板块的经营模式和经营效率“动刀”。例如运动鞋服相关产品均采用外协加工采购模式，与生产相关的大部分人员和业务将不再保留。也就是说，贵人鸟运动鞋产品将交给代工厂代工贴牌。

零售专家吴大伟向中国商报记者介绍，外包的优势是投入小、风险小，但在生产环节需要分利润给合作工厂，且这种模式对于合作厂家的生产能力、订单交付效率、快速补货能力都有一定要求，企业对供应链的管控难度也会增加。

对于贵人鸟而言，除了需面对经营模式的改变外，还要面对众多实力雄厚的友商的“内卷”。“像本土品牌安踏、李宁、特步等均加大了研发投入和营销投入，在推出高性能产品的同时加强和消费者的互动，在各自擅长的领域影响力越来越大，整个行业头部效应明显，贵人鸟提升品牌价值的难度很高。”

有零售运营商向中国商报记者表示，在他负责的运动品牌卖场中，贵人鸟的折扣力度较大，但即便贵人鸟打折，年轻人还是更青睐安踏、李宁。贵人鸟的客单价在100—200元，而安踏、李宁等品牌的客单价则在300—400元。“贵人鸟产品品质不错，但年轻消费者非常看重品牌影响力，他们喜欢明星‘同款’以及具备功能性的产品。”

贵人鸟创始人林天福的儿子、贵人鸟现任总经理林思萍曾对外表示：“未来两到三年，一定要把公司失去的这些声誉、名声重新找回来。”如何在这个期限内重整旗鼓去跟众多运动品牌抢市场，是贵人鸟以及这位林家二代要仔细研究的课题。（中国商报 记者 颉宇星）