苹果市值一夜飙涨（苹果重回全球市值第一宝座）

受业绩超预期刺激，上周五苹果公司股价飙升10.47％涨至425.04美元，历史上股价首次收于400美元上方，苹果公司总市值也飙涨到1.84万亿美元，超过沙特阿美，重回“全球市值第一”的宝座。（来源：wind，2020-07-31）

但是也有人开始疑惑，市值这么高了，他的投资价值还大吗？市值这个词，大家应该经常听到，那么市值高值得投资，还是市值低值得投资呢？小夏今天就跟大家聊一聊，市值到底代表着什么？

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什么是市值？

所谓市值，是指一家上市公司的发行股份按市场价格计算出来的股票总价值，衡量的是一家上市公司的市场价值。市值的计算方法很简单：

市值=股票价格*发行总股数

从公式来看，一般来说，一家公司的市值主要受到股票价格及发行数量的影响。

在投资中，市值通常又分为总市值和流通市值两个概念。其中，总市值是指上市公司发行的所有股票的总市场价值；而流通市值是某一时间段内上市公司可交易的流通股股数的总价值，也就是剔除了限售股部分。因此，总市值一般为流通股本与限售股本的总和乘以股票价格。

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正确把握市值含义对投资的作用

对于投资者来说，市值好比反映公司经营状况的一道窗口，正确把握市值的含义，对投资是有很大作用的。

首先，市值是衡量一家上市公司经营规模、市场价值的重要指标，也是投资者选择股票的标准之一。同行业中市值的大小，往往能够代表公司所处的位置，比如苹果目前就是科技行业的龙头。

其次，如果把股票以市值高低为标准“论资排辈”，就是我们所说的大盘股、中盘股和小盘股。理论上来说，大盘股股价波动迟缓，表现较为平稳，适合投资者放长线钓大鱼；小盘股股价波动灵敏，往往起伏较大，更适合短线操作。

此外，还有业内人士曾做过一个专题研究，统计不同市值区间的盈利情况，发现自2005年以来，市值越大的公司，净资产收益率（ROE）水平越高，盈利增速更为稳定。若剔除金融行业，A股市值前20%的公司，在销售净利率、权益乘数和资产周转率等重要财务指标方面都处于相对较高的位置。（上述来源：川财证券，2018-10-12；南方财富网，2019-11-06）

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市值大小与投资价值有什么关系？

既然大市值的行业龙头公司往往发展比较平稳，那么这是否意味着市值越大的公司越具有投资价值呢？小夏帮大家对比了一下目前A股市值前十公司的数据，显示近三年来平均涨幅为68%。把统计范围扩大到A股市值前100、前300的公司，近三年来平均涨幅为181%和160%。对比沪深300指数最近三年的涨幅为26%，全部A股最近三年平均涨幅为24%。由此看来，大部分市值越大的公司，长期表现似乎越好。（数据来源：wind，截止日期：2020-07-31，此处不涉及个股推荐）

A股市值前10公司近三年累计涨幅

不过市值的大小与其投资价值的关系并不能一概而论。也有业内人士曾总结了A股市值的几条规律：不同市值的公司对应不同发展阶段，投资者的关注焦点也应该不同：25 亿市值看主题，200亿看业绩，400亿看创新，800亿看国际对标。龙头公司固然有其发展优势，但中小市值公司如果具有不可复制的核心竞争力，也具有比较大的发展空间，小企业也存在成长为大企业的可能。（来源：川财证券，2014-06-12）

所以，虽然市值是衡量一家公司市场价值的重要指标，然而在投资方面，有人偏爱成熟的行业龙头，有人则更喜欢成长股，更核心的因素其实在于公司的盈利是否良好，以及其未来的发展空间。（上述来源：西南证券 2017-12-13；金融投资报，2019-07-27）

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