英特尔芯片走向（格芯不卖英特尔）

外媒报导，英特尔正计画以300亿美元收购格罗方德，市埸认为估值过高，相较于规模相当的联电，营运表现维持高档。

自从帕特基辛格（Pat Gelsinger）今年二月上任英特尔（Intel）执行长以来，便积极布局半导体制造，尤其是在重返晶圆代工战场上野心勃勃，不仅成立新事业群，还将砸二○○亿美元建新厂，近期更是传出英特尔有意收购晶圆代工厂格罗方德（GlobalFoundries; GF），引发市场热议。

01 英特尔扩大营运版图，格芯：纯属传言

根据外媒《华尔街日报》报导，英特尔正300美元收购格罗方德，藉此扩大营运版图，若此案收购成功，预期将是晶片产业最大的一宗收购案，也是英特尔有史以来最大手笔的并购。

不过，格罗方德执行长在十九日接受《彭博》以及《ＣＮＢＣ》採访时，表示将在纽约州马尔他总部附近兴建第二座晶圆厂，并且支出十亿美元提高现有晶圆厂产量，解决全球晶片短缺问题，并且指出关于可能被英特尔收购的报导纯属市场传言，公司正持续朝著首次公开发行（ＩＰＯ）的计画前进。

其实格罗方德是从超微（AMD）的制造部门分拆出，随后再与新加坡半导体生产商Chartered合併而成，目前则是由阿布达比主权财富基金Mubadala Investment持有，也在分拆出超微后，就将资源转进十二和十四奈米制程，并宣布停止7nm制程的研发计划。

不过超微目前仍是格罗方德的主要客户，且是英特尔在中央处理器（ＣＰＵ）及图形处理器（ＧＰＵ）等方面的重要对手，就有资深半导体专家分析，若併购能成，英特尔不仅可快速解决晶圆代工产能不足的问题，同时也可直接抢下全球七％的晶圆代工市占率，在另一方面，和英特尔有竞争关係的客户，恐开始争相转单，对英特尔来说，将流失重要客户，市占率势必会再小于七％。此外，格罗方德在全球市占率仅次于台积电（2330）及三星（Samsung），无论是在制程与技术方面，都与联电（2303）最为相当，堪称是最直接的对手，不过，若依目前联电市值大约250亿美元来看，英特尔花300亿美元併购格罗方德，外界认为估值稍高，对英特尔来说只会增加成本，拉低毛利率，还要认列庞大的商誉摊销，实属不利。

02 吃格芯打台积电 分析师：百分百符合美国政策

传言英特尔将买下格芯，正式跨入晶圆代工，知名外资分析师陆行之指出，英特尔真的要跟台积电对干了，连联电、中芯也被拖下水打群架，但是英特尔要小心毛利率被拉低。

半导体业内人士指出，英特尔有先进制程技术，格芯了解代工商业模式，将对台积电产生冲击。

陆行之在脸书指出，英特尔花300亿美元买下格芯，是百分之百符合美国半导体产业链，技术回归美国的政策。

英特尔可以买下7%的晶圆代工市场份额，代工服务的知识，和代工龙头客户，并不会额外增加晶圆代工供给。格芯有90-14奈米完整的成熟制程，加SOI技术，跟英特尔现在的10奈米和2023年的7奈米互补，这样可以更完整的提供IP设计，晶圆代工，封测制造服务数据中心系统客户。

不过，陆行之也认为，格芯是AMD(超微半导体)不要的厂，除了SOI技术外，似乎只有产能值钱了。格芯主要工厂在美国，成本比较高，客户比较弱，明年应该赚不到15亿美元，英特尔花300亿美元买格芯，只会拉低其毛利率和ROE。

半导体业界人士指出，英特尔踏入代工领域，并不著眼于短期利润，而是有其策略考量，此举不论对台积电、联电、三星都是衝击，英特尔有钱也有技术，可以和格芯互补。虽然进入代工领域很多数据并不完全，不过，美国政府支持下，美国企业还是会下单，等一段时间之后，质量终究会提升。

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