读书郎公司年销售额（读书郎三闯港交所）

5月18日，读书郎教育控股有限公司（下称“读书郎”） 向港交所递交招股说明书，拟在主板挂牌上市。此前，读书郎分别于2021年4月27日、11月4日先后两次在港交所递交IPO申请材料，但均因未能在6个月内通过聆讯而自动失效。

读书郎是一家智能学习设备服务供应商，专注于为中国的中小学生、家长及学校教师设计、开发、制造和销售各种嵌入全面数字化教辅资源的智能学习设备。

读书郎招股书引用调研机构弗若斯特沙利文数据，按总零售市值计，2021年，读书郎在中国智能学习设备服务供应商中排名第二；按总设备出货量计，在中国的智能学习设备服务供应商中排名第五。

据悉，读书郎主要通过读书郎科技（主要子公司）及珠海读书郎（中国经营实体）展开业务。其分别负责生产及销售AI学习设备和制作及销售数字化教辅资源。

读书郎科技成立于1995年，当时还在中山小霸王市场部做副总经理的陈智勇决定下海创业，通过前任同事的介绍，结识了薛曾琴和吴建华，建立了自己的教育品牌——读书郎。

2004年，第一代读书郎F4点读机和第一代第一代读书郎P4学生电脑先后成功上市，时隔7年，2011年第一代读书郎G3学生平板成功上市。

K12在线教育风口下，读书郎于2017年成立第一所读书郎教育科技研究院，首次提供双师直播课，推出智慧课堂。但是，其在线教育并未并未激起太大浪花，在“双减“政策落地后以折戟告终。

招股书显示，2021年，读书郎实现营收增加10.8%至8.132亿元，同时净利润减少10.7%至8214.6万元，经调整净利减少16.3%至7700万元，销售及经销开支7306万元，占同年总收入约9%。截至最后实际可行日期，读书郎注册用户累计超过540万名。截至2022年4月，于过往12个月的月活跃用户超过140万名。

招股书数据显示，2021年学生个人平板收入为7.05亿元，占2021年总收入的86.7%，上年同期为6.649亿元。读书郎认为，2020年至2021年的收入增加主要是由于产品组合改善，其中零售额较高的高端产品如C30学生个人平板的比例上升。

招股书披露，读书郎学生个人平板售价在2000～5000元之间，近三年来学生个人平板的总出货量分别为456900台、484600台及458800台。据招股书解释，2021年的总出货量减少主要是由于某些主要材料短缺。2021年其原材料成本已攀升至销售成本的87.7%，达5.64亿元。

值得注意的是，受原材料成本增加影响，2021年读书郎的毛利率从27.5%下跌至20.8%。其中学生个人平板的设备毛利率从2019年的21.1%跌至2021年的9.0%，同期学生个人平板业务毛利率由28.2%下降至20%。

据媒体分析，读书郎毛利率偏低的原因或许在于对经销商的依赖。从销售渠道看，读书郎一方面致力于构建覆盖全国、深度渗透的经销网络，尤其是进入中国的三线及以下城市。另一方面，也透过自营线上渠道以及线上经销商，经销配备数字化教辅资源的智能学习设备。

招股书披露，2019年至2021年，源自线下经销商的收入分别占公司总营收的91.7%、85%、85.5%。截至最后实际可行日期，读书郎已与132名线下经销商签约，这些经销商合计控制4523个销售点，遍布344个城市。其中，位于三线及以下城市的销售点数量，分别占2019年至2021年经销点总数的68.6%、69.7%、70.9%。

读书郎在招股书中坦言，其线下经销网络主要包括独立第三方经销商控制的销售点。因此，该公司的经营业绩在很大程度上受制于该等销售点的表现，或无法有效控制及监控彼等的运营，抑或维持目前与经销商的关系。

但依据招股书，读书郎IPO募集所得资金净额将主要用于深化经销网络改革及强化其地域扩张及渗透。此外，所募资金还将用于研发信息技术及基础设施，投资优化生态系统，提升教材开发能力，进一步多元化数字化教辅资源，以及用作营运资金及一般公司用途。

撰文/张垣

编辑/周周