阿里巴巴集团的成长和壮大历程（阿里巴巴重返港交所）

平地一声惊雷，阿里巴巴要回归港交所了。

根据彭博社发布的消息称，阿里巴巴正在考虑第二次上市，通过在香港上市募资200亿美元，预计最早在今年下半年递交上市申请，旨在多元化融资渠道和提高流动性。

阿里巴巴和港交所曾经也有过短暂的蜜月期，2007年头顶着“B2B概念第一股”的阿里巴巴融资在港交所挂牌上市，股价一度暴涨至41.8元，为IPO价（13.5元）的三倍。

但是好景不长，次年香港成为了亚洲金融风暴的灾难中心，阿里巴巴股票不仅一路跌破发行价，最低潮时更是跌至只剩6元。

2012年，阿里巴巴宣布私有化，并于当年6月正式从港交所退市。

时隔七年，阿里巴巴已经成长为4000亿美金市值的超级巨头，这次重回港交所，还会上演昔日的辉煌吗。

“远走他乡的人总要回来”

虽然阿里巴巴对于回港上市一事还未给出具体的回应，但是港交所已经显示出了极大的兴趣和热情。

港交所行政总裁李小加日前在接受媒体采访时表示，“远走他乡的人总要回来，回家是肯定的，只要我们能解决他们的问题。”

同时李小加还强调：“如果这些公司选择来香港上市，我也希望它们可以被纳入港股通，给内地投资者提供更多投资机遇。”

一方面是“锦城虽云乐，不如早还家”的情怀，一方面是为本国股民创造投资机遇的现实，李小加的讲话中，清晰勾勒出了阿里巴巴回归的两大利好。

事实上，作为全球最具影响力的金融中心之一，香港也迫切需要阿里巴巴的回归，来增加自己在世界金融市场中的竞争力。

2013年，因为港交所不认可合伙人制度，亦不接纳同股不同权机制，导致阿里巴巴远走美国，最终选择在纽交所上市。

2014年阿里巴巴登陆纽交所时，共筹集了250亿美元资金，一跃成为全球规模最大的IPO。

在马云带着自己的合伙人意气风发的在纽交所敲钟时，港交所才意识到自己错失了一块多么大的金矿。

时隔经年，面对着2018年新一轮的互联网公司上市潮，港交所终于选择放下身段，用更加包容的态度来迎接内地的互联网巨头们。

2018年4月，港交所出台新规，首次允许双重股权公司上市，此后小米和美团陆续登陆港交所，成为了首批同股不同权的香港上市公司。

客观条件已经具备，港交所的橄榄枝也屡屡伸出，阿里巴巴回归成为了理论上的时间问题。

“我们一定会认真考虑香港这个市场”

对于阿里巴巴来说，重回港交所其实早有端倪。

去年1月，在浙商总会香港浙商联合会的成立典礼上，香港特别行政区行政长官林郑月娥就和马云有过一次深入的交谈。

林郑月娥在现场表示：“香港在金融制度上有所创新，欢迎阿里巴巴再来港上市。”

虽然明面上并未提起当初阿里巴巴从香港退市的遗憾，但是对于错失了史上最大IPO的港交所来说，阿里巴巴的出走始终是一个巨大的战略失误。

马云在当时的回应是，“我们一定会认真考虑香港这个市场，而且希望参与香港金融市场打造，把它真正打造成为世界继纽约后第二大金融中心。”

身为杭州人的浙商总会会长马云，和祖籍是浙江舟山的香港特首林郑月娥，在“同乡情谊”的渲染下，对阿里巴巴回港上市一事达成了共识。

马云本人对于香港也有着特殊的情谊，他曾经表示自己是半个在港的浙商，阿里巴巴的注册总部就设在香港。

即使是站在“浙商”这个更为广泛的群体来说，董浩云、邵逸夫、李达三等老一辈浙商都无一例外的把香港作为“走出去”的第一站。

身为浙商“后辈”的马云，重回香港二度上市不仅是一种革新，也是一种传承。

除了这种有香港特首“做媒”的主观利好之外，持续升温的中美贸易摩擦也为阿里巴巴回归港交所创造了客观条件。

虽然贸易战对于每个公司的影响都都不尽相同，但是阿里巴巴作为全球最大的中概股之一，在美国所承受的融资规范及监管成本，未来仍旧有出现不确定风险的可能。

此外大型上市公司在多个交易所挂牌也是非常常见的事情，国内的另一家科技巨头腾讯除了在港交所挂牌外，在美股也同样通过ADR的形式进行交易。

回港二度上市，对于阿里巴巴这样一家中国背景的大型科技公司而言，无疑有着在资本和监管方面的防守性考虑。

就阿里巴巴目前在美股的表现来看，纽交所也已经是“梁园虽好，却非久留之地”，尽管目前仍旧有4000亿美金的市值，但是距离一年前的5000亿市值已经出现了大幅度缩水。

五月份以来，随着中美贸易摩擦加剧，阿里的股价更是狂跌18.59％，总市值蒸发742亿美元，成为中概股跌幅之最。

“江湖故人，相逢何必曾相识”

根据投资行业相关人士透露，阿里巴巴回归港交所可以类同于港股的IPO审核，比较快的发行人有望把审核时间控制在3个月左右。

换言之，最快三个月时间，阿里就将重回港股。

而这其中，又暗藏着一个非常重要的时间节点：今年9月10号教师节，马云将正式卸任阿里巴巴董事局主席。

如果在卸任之前，马云能够带领阿里巴巴重回港交所敲钟，那么无疑是马老师职业生涯最完美的谢幕之战。

阿里巴巴作为国内最具影响力的科技互联网公司，重回港交所引发的舆论反响无疑将成为本年度科技圈的头等热门。

尤其在中美对于科技行业的暗战持续加剧的情况下，此番上市所带来的积极影响将出现几何式的倍增。

对于多年来无缘阿里巴巴股票暴涨的国内股民来说，这一次的回归也能够让他们重新享受到阿里巴巴高速发展的投资红利。

对于阿里巴巴本身来说，港交所如果能够在短期内消化掉自己的200亿美元募资目标，无疑将为集团的现金流注入更加充足的动力。

在新零售、大文娱、跨境电商、半导体等需要持续烧钱的新兴业务上，阿里巴巴将有更加充足的底气来加大投入。

除了这种短期可见的利益回报之外，阿里巴巴回归港交所还将在一定程度上刺激其他海外上市的中国互联网公司的回归热情。

百度创始人李彦宏去年曾公开表示，"任何时候，任何政策允许百度回来的话，我们肯定是希望能够尽早地回来在国内上市。"

此后包括网易、搜狗等美股上市公司也都流露出了回归A股或拆分部分业务回国上市的意愿。

虽然这些企业都表示过愿意参加国内的证券市场，但是除了因为主观因素从纽交所退市的芯片制造商中芯国际之外，其他互联网巨头的回归步伐都还迟迟未能启动。

群雄都在观望之际，谁会是第一个吃螃蟹的人？阿里巴巴如果能够迈出这历史性的一步，那无疑将成为中国互联网公司发展进程上的又一块里程碑。

在金庸小说《笑傲江湖》中，武功盖世的风清扬因为错过剑气二宗对决，以致剑宗落败，心灰意冷之后最终选择封剑归隐。

如今又一位“风清扬”也到了淡出武林的时候，只是这一次，他可能不会再错过自己在互联网江湖中最后一次的风云际会。

阿里巴巴重回港交所，都是江湖故人，相逢何必曾相识。

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