黄金未来三个月还会涨吗 是对全球资产最大的利好

9月美国 ISM 制造业指数继续创新低

而其中新订单大幅下滑，物价有所缓解，而库存依旧在累计，这都在反映美国经济的趋势性下滑。越往后，美国的经济逐渐反映前期暴力加息带来的影响，也会更弱。

十年期美债收益率，从高点开始回落

前期美债收益率的大幅飙涨，一度到4%，一方面受美联储官员持续鹰派的发声影响，另外受到了英国国债的大暴跌。其实3.5%以上几乎没什么大的空间，但是按照现在的情况，可能短期需要在3.5-4%的区间持续的震荡了，如果美国通胀数据以及就业数据开始明显的走差，那么是有可能逐渐的向3%去回归，这也是四季度概率非常大的事情。美债收益率的逐渐回落，也对全球的股票市场形成估值上的利好。

黄金反弹，重新上1700，白银暴涨9%

黄金白银在全球资产定价当中具有特殊的地位，其对全球流动性高度敏感，一般情况下，如果股票，工业商品下跌，带动全球的经济下滑的预期，那么大家对于债券的需求就会提升，从而提升债券的配置，压低利率，从而带动金银的价格上行，战争的情况也比较类似，金银的避险作用使得其能够很高规避市场的风险。

但是有一种情况下，金银也会跟着其他资产一起跌，这个就是我们在过去的9月的下半个月以及2020年3月看到的情形：由于流动性的短期的冲击，大家不得已抛售几乎所有的资产只保留现金，这时候呈现股债商品以及非美汇率齐跌，只有美元上涨的格局，这个时候金银由于受到流动性的冲击，并不能很好的避险，这也是情绪到了极端的表现。什么时候金银重新开始上涨，说明极端的情况开始好转，那么其他类别的资产比如股票，商品等也就逐渐地开始反弹。

流动性冲击下的全球资产，核心在美元

9月份市场都在疯狂杀跌，只有美元指数表现得比较强，现在美元指数有所回调，市场普遍开始反弹，从贵金属，到股票市场，到汇率都出现明显的反弹。

美元指数——逐渐回落

澳大利亚央行：加息不及预期，开始转向更关注经济的前奏

澳大利亚至10月4日澳洲联储利率决定 2.6%，预期2.85%，前值2.35%。

澳洲联储：消费者信心和房价都正在下跌，正密切关注全球经济，家庭支出和工资情况。

亚太地区股票开始普遍反弹：

澳大利亚联储意外的降低加息幅度，核心或许在于对房地产以及经济的担忧，此前英国新首相的财政刺激政策也在指向对于经济下滑的担心。从美联储副主席布雷纳德的近期的发言来看，利率大幅度的提升带来的财务成本的增加将会逐渐的反映到经济以及真实的企业成本当中，这或许意味着，对西方国家而言，当经济的压力再次出现，加息的步伐将会逐渐的缓解。

而伴随着大宗的持续弱势，以及较高的利率对需求的压制，经济衰退的来临，贵金属的确定性行情将会逐渐开启。