王亚伟私募年化收益率（王亚伟投资和君商学不足半年）

自今年2月挂牌新三板以来，和君商学（831930.OC）似乎一路都在忙着定增、投资、资产重组，但却从未有过一笔交易。

12月16日，和君商学发布第三次定增方案，拟以30元/股的价格发行股票数量不超过2880万股，预计募集金额不超过8.64亿元。

实际上，“39万天价总裁班”的和君商学从一出场就争议不断，但这并不影响其“逆袭”成为创业板上市公司汇冠股份（300282.SZ）的大股东，也并不影响其100元/股的定增发行，并吸引“公募一哥”王亚伟、上海证大集团董事长戴志康、新东方校长俞敏洪等人成为股东。

三次定增、两次紧急停牌、一次股权质押

成立于2007年的和君商学，主营业务为企业管理培训服务，主要客户分为以中小企业、政府部门为代表的机构客户以及以企业高管为代表的个人客户。

2015年2月4日，和君商学正式登陆新三板。随后的3月23日，其发布对外投资公告称，为了提高公司资金的使用效率，将利用公司的闲置资金，择机投资理财，投资成本余额最高不超过1300万元。

但实际上，和君商学并非是有很多闲钱在账面“睡觉”。仅4天之后，和君商学就发布股票发行方案，拟发行不超过300万股，发行价为100元/股，募集资金投向商学产品内容研发、投资建立基于移动互联网和大数据的在线商学培训平台，投资和收购合适的企业。

100元/股也能成功发行，看来教育行业果然是投资热点！和君商学此次定增最终发行265万股，募资2.65亿元。其中，“公募一哥”王亚伟、上海证大集团董事长戴志康、新东方校长俞敏洪等均参与了此次认购，其中王亚伟、戴志康均认购10万股，俞敏洪认购5万股。

除此之外，海王集团董事长张思民、康恩贝董事长胡季强、新大陆董事长胡钢、海印集团董事长邵建明、华夏幸福董事长王文学和前海微众银行行长曹彤等重量级人物也纷纷认购。

值得注意的是，在发布认购公告当天，和君商学因筹划重大事项紧急停牌。随后的公告则揭开谜底，和君商学拟作价14亿受让汇冠股份大股东西藏丹贝持有的2787万股汇冠股份股票。交易完成后，和君商学将接替西藏丹贝成为汇冠股份的第一大股东。

不过，和君商学显然并没有如此多的现金，以至于需要用股票抵押的方式筹款。7月2日，和君商学发布股权质押公告，其大股东和君集团质押700万股限售股，用于和君商学向民生银行贷款10.5亿元，而贷款金额则用于收购汇冠股份的股票。

于是，停牌3个多月后的和君商学，于9月30日复牌。同日，其又发布第二次定增方案，拟以30元/股的价格发行不超过2000万股，预计募集金额不超过6亿元。

更值得关注的是，由于和君商学10股转增70股，假设定增价能真实反映公司当时价值，投资不足5个月时间，王亚伟、戴志康等一众大佬的投资收益率已达140%！

12月15日，和君商学第二次定增认购完成，最终募集金额6亿元。仅一天之后，和君商学又发布了第三次定增方案，拟募资8.64亿元，同时解除股权质押。

不过，由于A股市场的波动，和君商学与西藏丹贝重新约定了股权转让的支付价格和支付时间，并于10月21日再次紧急停牌，至今尚未复牌。一次定增募资之后又是新一轮的定增，新三板府只想问，和君商学到底有多缺钱？到底需要多少钱？

39万/年总裁班，和君商学的竞争力？

定增一帆风顺的和君商学，经营业绩也直线上涨。根据和君商学的财务数据，该公司2013年、2014年及2015年上半年分别实现营业收入1151.4万、3056.27万和2996.45 万；分别实现净利润198.22万、638.25万和1308.16万。

根据公司方面的解释，今年上半年营收同比增长225.88%，主要是培训业务学员人数的增加和培训单价收费上涨11%所致，净利润同比增长545.98%，主要是培训业务收入和对外金融产品投资收入增长所致。

根据2015年中报，和君商学第六期总裁班顺利开学，学员同比增长超 50%，人均学费同比增长超 10%。

从业绩增长情况看来，和君商学确实呈现了强劲的增长力。有业内人士告诉新三板府，其商业模式好，因此吸引了王亚伟、戴志康等资本大佬。

新三板府注意到，和君商学前期的培训班主要是免费的，其目的也仅是为了旗下咨询公司进行内部培训员工，对外招揽和选拔人才，满足集团及客户企业的人才需要。

2010年，和君商学院推出了第一个收费产品：面向企业家和高管人员招生的总裁班。从2013年开始，又陆续推出企业在线班、董秘班、互联网和大数据CEO班、区域高管研修班、商学App以及各种短训班等收费产品和服务。其商业模式也摇身一变，成为拥有多款产品、线上线下融合的独立商学培训机构。

目前，和君商学的主要模式包括B2B、B2C两种，分别针对以中小企业、政府部门为代表的机构客户及以企业高管为代表的个人客户。由于结合本土市场特色开发课程，提供服务，其逐步在这一高度分散的市场中确立竞争优势。

不过，从其财报可以发现总裁班仍是和君商学的主要营业收入，其占去公司营业收入的一大半左右。截至最新一期收费标准，总裁班的收费已经高达39万元/年，直追甚至超过各大名校MBA、EMBA学费。

新三板府私以为，对于不断向前跑的和君商学而言，如何保证竞争力、持续吸引“新鲜血液”应当是其应当考虑的主要问题。

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