热门增额寿险（万能账户结算利率持续下降）

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 胡金华 上海报道

当存款利率再次下降的时候，保险市场上的万能账户结算利率也随之下行，居民在资产配置上要寻找到合适的稳健型理财产品，变得愈加困难。而此时，沉寂已久的增额终身寿险产品趁势而起，成为各大险企当前的主打产品。

“根据我们统计，目前保险市场上共有1750余款万能险产品，年内已有超400款万能险账户的结算利率下调，有些甚至已经多次下调。这主要是因为险资投资收益率出现不同程度的下降所致，险企为了防止利差损，下调万能账户结算利率是大势所趋；另一方面，在财富管理市场上，银行理财产品收益率持续降低，对于具有保证收益的储蓄型保险产品而言具备了优势，现在很多公司都在个险和银保渠道推出了预期能实现3.5%复利的增额终身寿险产品，市场反馈还可以。”9月21日，上海一家大型寿险公司精算部门负责人张赛杰（化名）告诉《华夏时报》记者。

而记者也从市场了解到，由于万能险产品已停售多年，目前的万能账户结算利率也是以前的老产品。以某公司的一款万能险终身寿险产品为例，其今年初的结算利率从4.9%已经降到4.3%，未来仍不排除进一步下降的可能。虽然增额终身寿险3.5%的保底分红利率看似低，实则已经“跑赢”了市场上绝大多数净值型理财产品和银行存款，若以复利来计，在长达数十年的投资周期中甚至能实现年化单利超过10%的收益，故而重新被消费者所关注。

万能账户收益下降成趋势

从万能账户的结算利率基本能看到保险资金的年化投资收益率。而当前存款利率的持续下行，对于保险资金的投资收益，也形成了压力。

“今年以来，多家保险公司的万能险结算利率已经批量下调。其中既有大型寿险公司的产品，也有中小寿险公司的产品，下调幅度在0.1-0.5个百分点不等。下调后市场上的万能险结算利率多数能达到4%，集中在4.0%-4.7%之间。这只是针对过去发售的万能型产品的收益，现在市场上已经没有新万能险了。”上海国泰保险经纪资深业务经理苏茜告诉《华夏时报》记者说。

在苏茜看来，万能险产品结算利率与险企投资收益率息息相关。今年以来有三大因素压制万能险的投资收益率。一是权益市场不振，全球股市今年都出现了较大幅度的下滑；其次是近期实体经济压力加大，出现资产荒的情况；第三是低利率，导致整体无风险收益都在下移。以某家大型上市险企发布的2022半年报来看，险资投资收益已经低于4%，万能账户的收益率年内跌破4%也是大概率事件。

值得关注的是，此前监管部门取消了万能险账户最低保证利率2.5%的限制，交由保险公司自主设定，同时将利率上限提升到3.5%，多家受访的保险公司精算部负责人也表示未来万能险结算利率会下行到3.5%左右。

在此档口，保险公司趁势在个渠和银行渠道都推出了增额终身寿险产品。

“在我们考察市场以及分析未来的利率市场变化之后，也发现越来越多的居民都在寻找具有‘确定性’的理财产品，当然你可以把增额终身寿险当做一个具有保障功能的理财产品，甚至是家庭财务安排的一部分，由于该产品的约定给付是投保人身故或者出现全残的情况，其余时间都不需要进行打理，只要存放的时间足够长，就能锁定未来几十年3.5%的复利收益，不过以十年缴纳期的产品为例，在缴费期内基本看不到收益，因为保险公司要扣除到各项的销售成本、运营成本等一系列费用，增额终身寿险往往是在超过十年的存续期后才能明显看到复利的收益。往往增额终身寿也是针对中产家庭以上有较多的富余闲钱进行财富增值而用，或者作为二代甚至三代的财富传承而用。”9月22日，上海一家外资寿险公司某营业部总监谢芳对《华夏时报》记者分析指出。

增额终身寿重出江湖

在诸多业内人士看来，对抗低利率时代的保险“利器”无疑是增额终身寿险产品。但是以前，3.5%收益的保险产品根本没人看得上。

“那时候银行理财还是保本的，而且利率有4%、5%的产品一抓一大把。但是随着净值型理财产品的波动收益加大，信托产品刚兑被打破，公募基金产品近两年也亏损严重，增额终身寿险从无人问津，到现在一下子又成为了香饽饽。”上海一家合资寿险银保渠道负责人黄智明感慨地向《华夏时报》记者指出。

事实上，增额终身寿险并非市场新品，而是早在2003年的时候就已经问世了。

“有人说增额寿前几年回不了本，一年收益率才3点几，看不上。这让我想起上世纪90年代末时，买了8%终身复利的年金险的人也被取笑过，毕竟那会银行利率有10% 。可如今我把收益8%的保单一晒出来，我身边的很多人都羡慕我当初的决定。现在跟过去的不同是以前是为了抵御通胀利率不断提升，连带保单的预定利率也攀升，但是那时候的保费基数低，所以即使保险公司给出了8%的保底收益，也只不过抵御了通胀；现在是为了刺激消费利率在下行通道，而通胀同时也存在，这对当下民众的理财形成了不小的挑战，现在银行一年期利率都跌到1.5%了，还有很多人储蓄，那又凭什么说安全灵活、还锁定3.5%终身利率的增额寿是交智商税呢？”黄智明表示。

在黄智明看来，增额终身寿的保单增值一般看三率：即保额增长率、预定利率、实际收益率。保险公司将增额终身寿的保额增长率设为3.8%，也即是保额的每年递增速度，但收益不是看保额的增速；3.5%的预定利率一般是保险公司设定的上线，基本上保险公司也不会达到这个数字；实际收益率也叫IRR（内部收益率），指现金价值的增速，是收益的真实体现，越靠近3.5%越优秀，保险公司也会无限将IRR接近3.5%。

“今年的投资大环境不好，增额终身寿保本且利息还不错，安全又稳定，回本后终身复利无限接近3.5%，且收益白纸黑字写进合同，刚性兑换，所以我认购了一份年缴十万缴费期十年的产品，受益人是我的小孙子，等到他成年或者创业的时候需要用钱就可以动用这笔钱，也是作为每年的一份压岁钱吧。销售人员也是跟我说的清清楚楚，提前退保是要扣掉很多费用得不偿失，而且在缴费期内基本看不到收益的。我们已经做好了财务规划，医疗养老都用不到这笔钱，所以就安心存着。”9月21日，在上海核心商圈的一家国有银行网点内，正在考虑购买增额终身寿的孙女士也对《华夏时报》记者表示。

9月19日，国内几大上市保险巨头发布的保费数据显示，今年前8月国寿、人保、平安、太保、新华的保费均实现正增长，但是从8月的单项数据来看保费增长仍然乏力，增额终身寿险的“重出江湖”能否提振寿险市场的保费规模，仍有待观察。