期货分析最好的书籍（半夏的做T课堂第七讲）

第七讲：本讲给大家分享关于开仓的各方面的东西。

对我的做T方法来说，开仓是每一笔做T的起点。尽管这个起点并不能完全决定最终这笔交易的盈亏，但是，该笔T交易之后所要经历的所有一切，盈利或亏损，痛苦或喜悦，紧张或放松，等待或煎熬，都和开仓息息相关。

所有的一切，都是从开仓开始的。在讲开仓的基本原则和策略之前，我先给大家简单讲一下开仓的本质是什么。

开仓的本质

开仓的本质，是将你的一部分资金主动置于风险之中；是将自己的股票账户向风险打开一个新的小小的敞口；是主动去拥抱自己的一部分资金带来的不确定性；是派出你的一艘小船让它驶入波涛汹涌的大海；是开启一段新的长度未知的等待旅程。。。

简单地说，开仓的本质，就是开始冒险。一切始于开仓，一切始于冒险。

冒险的目的，当然是因为冒险可能带来回报。做T开仓能够带来的回报，之前的文章已经叙述得非常清楚了，这里我就不再赘述了。

那么在冒险之前，调兵遣将的你当然会尽可能做好足够的准备工作。毫无疑问，选择一个合适的开仓时机，是最重要的。没有合适的开仓机会，就不要开仓，这是不言而喻的。

所以，接下来我就和大家讲讲开仓的基本原则和策略

开仓的基本原则和策略

开仓的基本原则，是低位做正T，高位做反T。这个基本原则，同时也是基本策略，因为它可以直接指导你的交易操作。

别看这个原则仅仅只有十个字，但是真正理解把握好，却没有那么容易。这其中的细节和变化，大家还是一定要搞清楚的。

首先，应当这样理解：所谓低位做正T，并不是说股价在低位的时候所有的做T开仓都只能是正T，而是说，股价越低，做正T的比例就要越高，或者说，越要以做正T为主。做反T类似。

这个原则暗示着和追涨杀跌截然相反的操作：越跌越买。

如果一只股票你在8元的价格区间你做正T，那么到了6元的区间你就更要做正T了。

同时，这个原则也意味着，如果去统计你不同价格区间做正T占总次数的比例，股价越低，你做正T的比例就越高。为了落实这个原则，你甚至应当给你的每一支持仓股设置一个价位，在该价位之下是绝对禁空的（无论什么情况都不能做反T）。

践行这个开仓原则，非常重要，因为这个原则几乎能够绝对保证你的股票成本越来越低。即使你的开仓被套了，暂时无法平仓，那么，你的整个仓位（底仓加上浮动仓位）的成本，也是比原来要低的。当然，有一个例外，就是你的建仓成本，比当前的低位还要低。

有的看官也许要说，秉持这个原则的确可以保证成本无论如何都在下降，但是如果股票一路跌下去，最终退市，那岂不是会亏损得更多？

注意我这里是在讲做T的开仓，属于浮动仓位的管理。做T能够降低成本，但是并不能保证一定盈利。如果买的是退市股，最终还是有可能亏损收场。

最T是有用的，但是做T不是万能的。这里我们不能把选股本身的问题归咎于做T的问题，或者寄希望靠做T来弥补甚至解决选股的错误。

也有小伙伴要问了：既然你说低位要做正T，为什么还要谈做正T占据的比例吗？

这个问题问得好！首先，低位做正T，高位做反T，那么不高不低的时候呢？是既不做正T，也不做反T吗？答案是否定的。不高不低的时候，基本上可以正T和反T各半，根据机会不同，可以选择做正T，也可以选择做反T。

所以，在股价从低位到高位的运行过程中，是以正T为主，逐渐过渡到正T反T兼顾，然后逐渐再过度到以反T为主。这是一个动态变化的过程。这就是为什么我会提到做T的占比。这个占比，是统计意义上的。

也即是说，股价越高，越偏向于反T；股价越低，越偏向于正T。

另外一个原因，是因为高位和低位是一个相对的概念，同时，低位和高位又都有其各自的级别。股价有可能是长期的低位，但是短期是一个高位，这个时候你就可以考虑开一个短期的反T。正是这样的反T，让你在股价长期低位的位置，仍旧会有偶尔的反T操作。

但是，开这样的反T操作，你一定要清楚你的操作的级别，应当在同一级别上考虑清楚自己的退路。否则，你就要面临着在股价比较低的时候T飞了的痛苦。

这里给大家举一个简单而形象的例子。比如你的某只股票当前价格6元左右，你的成本为8元。6元是绝对的低位。某日，该股大涨5%，从6.3元涨到了6.62元。

这个时候，你判断很多人可能会在这个价位卖出股票，你认为第二天会有个回踩，于是你决定开一个反T，卖出了一部分该股。第二天，股价果然有所回落，下降到了6.5元。但是，你感觉6.5元卖出，获利还不够丰厚，你想要再等等。结果就在你继续等待的时候，该股迅速涨到了7元。之后，该股再也没有低于7元。

于是你那笔就T飞了，而且飞了之后，你的持股成本更高了。更高的原因，是因为在更高的级别，你的这次操作违背了我说的那个基本原则，在低位做了反T。

这个时候，你能说自己开仓开错了吗？错不在开仓。错，在于这本是一个短线级别的开仓，但是短线获利机会被你放弃了，你最终把它做成了长线。所以，错，错在平仓。

那么，在那个位置想要继续等待，是不是也是错误的？这个不一定。在那个位置，如果你想要继续等待，那么这个继续等待的依据，不应当是在这个单笔T上希望获得更多的利润，而是你判断股价仍旧有较大的进一步回调的可能。

当然，你的这个判断是等于继续冒险，于是，你要为继续冒险做好准备。比如，准备放弃本来已经实现的浮动利润。也就是说，如果股价没有继续下跌，而是反弹，那么在反弹到6.6元的时候就平仓把股票接回来，等于是不赚不亏平仓。

当然，实际的股价千变万化，比这个例子复杂的实盘情况要更普遍。但是这个简单的例子很好地向大家展示了，要进一步获利要付出的可能代价，以及如何能够最大限度地不违背开仓的基本原则。

所以，要践行好这个基本原则，其中的一个重点就是要防止低级别的符合这一原则的开仓，最终演变成了高级别的违背这一原则的开仓。为了保证这一点，有的时候，要放弃本来已经唾手可得的利润甚至要承受一点亏损才行。

好了，这一小节给大家讲了买和卖的问题，开仓，还有一个问题就是买卖多少的问题。

关于股数的基本原则

长期关注我的小伙伴可能会说，关于股数你不是讲过吗？比如你之前经常提到的四十万资金，大约分成20份，每份大约两万左右。

这里呢，和大家讲的是具体更细节的股数和资金。首先，我提到的大约两万，是平均值。在实际中，有一个股我可能每次动用三万，而另外一个股，我可能每次动用一万。

这里我和大家讲的，是具体到同一支股票，在不同的价位上，做T的开仓，股数应当如何调整的问题。

具体来说，就是正T是正金字塔原则，反T是倒金字塔原则。也即是说，正T，股价越低，单笔开仓买入的股数应当越多。反之，做反T，股价越高，单笔开仓卖出的股数应当越多。

在实际操作中，有的人的操作是完全违背这个原则的，比如股价在8元的时候开始做反T，上来就卖掉一半5000股，等股价在18元的时候，已经几乎没有股可以卖了，做反T每次只能卖出200股。这样的操作是最糟糕的。

还有的人，是固定股数，就是无论股价如何波动，交易的股数总是没有变化。这种情况比上面的情况好一点，但是还是不符合我说的正倒金字塔原则。

还有的人，是固定资金，就是无论股价如何波动，基本上固定的是资金量。比如股价在10元的时候每次买卖1000股，股价在5元的时候每次买卖2000股。这个操作，从股数上看，已经基本符合我说的正金字塔和倒金字塔的原则了，但是仍旧不是最理想的。

最理想的情况，是资金量符合金字塔原则。比如股价在10元的时候每次买卖1000股，动用资金1万元，股价在5元的时候，每次买卖4000股，动用资金2万元。这是最佳的金字塔原则的操作实践。

大家不要认为在交易中实现金字塔原则很简单，其实非常难。尤其是卖的时候。

我本人，也是到了最近两年才开始实行资金量的金字塔原则的，更早的时候，是股数的金字塔原则。在你们的操作过程中，你们会发现，在卖出的时候实现倒金字塔原则很困难。往往都是一开始就卖多了，然后等股价走到特别高的位置的时候，自己能够卖的股票已经很少了，这会让自己的利润缩水不小。

为什么要实行正T的正金字塔原则和倒T的倒金字塔原则呢？除了这样做可以在你成功的时候利润扩大化之外，其中的内在道理还有很多。我给大家具体讲两个方面。

第一个方面，大家把低位做正T和做正T采用正金字塔结合起来。股价越低，你做正T的风险就越低，获利的可能性就越高，获利的空间也越大。在这种情况下，是应当增加资金量还是减少资金量，这是不言而喻的。

而做反T呢？做反T最担心的，就是T飞的问题。如果采用我的倒金字塔原则，那么一旦在不是很高的位置T飞，T飞的股数因为占比很低，所以基本上无伤大雅。

这个金字塔原则和开仓买卖的基本原则结合起来，会让你的做T事半功倍的。它看起来很容易，很简单。但是执行起来其实非常困难。

做正T实现正金字塔的时候，往往是股价在低位的时候想要动用更多的资金了，但是你发现账户里的现金流已经枯竭了。做反T的时候，则是到了高位的时候发现股票已经被自己卖得差不多了。

要想把这两者做好，那一定要不断实践，不断调整，最终才可以达到理想的效果并保持下去。我坦率地和大家说，即使是我，尽管现在每年可以用做T为自己的总账户贡献大约16%的正向收益，我仍旧没有做好这一点。这也说明我的成绩还有进一步提高的空间。

好了，掌握了前面两小节的内容，我想你应当能够掌握基本的开仓方法了。但是，千万不要认为这就是关于开仓的全部内容。其实，这只是关于单次开仓的东西。当开仓成为家常便饭，当你在具体的个股上有多次的开仓，还有更复杂的开仓问题需要你去把握。

然而，很显然，单次开仓，不考虑其它方面的开仓，是基础中的基础。

总结

好了，本讲先给大家讲到这里，给大家简单总结一下。

• 开仓的本质，是用一部分资金开始去冒险。
• 一笔T交易的盈亏并非完全由开仓决定，但是开仓决定了后面一切遭遇的样子。
• 基本开仓原则：低位做正T，高位做反T。
• 越低越以正T为主，正T越多；反之越以反T为主，反T越多。
• 要注意低位和高位是相对的，也是有级别的。
• 要尽可能避免低级别符合原则的开仓，演变成高级别违背原则的开仓。
• 关于股数变化的策略：正T用正金字塔原则；反T用倒金字塔原则。

声明：本文为半夏原创文章，版权归作者本人所有。文章是本人的个人分享，不构成任何具体投资建议。股市有风险，交易需谨慎。

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