zara的竞争方式（Zara母公司的新烦恼）

记者丨楼婍沁

快时尚品牌的日子不再好过，绝不是说说而已。对于Zara母公司Inditex而言，此前已被讨论许久的增长瓶颈问题，如今又添一铁证：西班牙国家证券市场委员会称，Zara母公司Inditex的西班牙国内市场的增速正在下降，已开始拖累集团业绩的整体增速。

根据时尚新闻网站Fashion Network报道，西班牙国家证券市场委员会证实Inditex在西班牙国内的业绩从2015年开始就处在下降态势。其中，2018年该集团在西班牙国内的营收增速为3%，而对比看，2017年和2016年时相关数据分别为4%以及6.2%。而2015年时，该集团业绩冲上历史高点，在西班牙国内的业绩增速也达到8%。

在这之前，Inditex已因为集团整体增速放缓而被多方质疑其商业潜力。

2019年3月13日，Inditex发布集团2018财年业绩报告。报告显示，Inditex在全球的业绩集团净销售额同比上涨3%至261.4亿欧元，首次超过260亿欧元；集团2018财年毛利润同比上涨4%至148亿欧元；息税折旧摊销前利润同比提高3%至54.6亿欧元，净利润同比上涨2%至34.4亿欧元，以当地货币计算则同比上涨12%。

这使得即使集团CEO Pablo Isla强调“集团正比之前任何时候都充满活力”，但投资人们仍对该集团的未来充满担忧。财报公布当日，集团股价下跌逾4%。而包括摩根士丹利、瑞士信贷、贝伦贝格等投资机构都对Inditex的增长前景持负面态度，认为该公司已进入成熟期，已不再是高增长的公司。

事实上，与Inditex在西班牙本土市场增长疲软可对应来看的是，该集团正将未来增长押宝于线上渠道——Inditex计划在2020年前通过线上渠道覆盖全球。

Isla曾透露，过去5年集团对线上渠道的投资总额已超过77亿欧元，其中15亿欧元被指定用于技术和物流的升级。而以集团头部品牌ZARA为例，2018年11月，ZARA一口气在106个市场开通线上购物渠道。2018财年内，ZARA的线上市场数量已增加到202个。

Isla在前述财报发布后也提到，“2018年之于Inditex的转型是关键之年”。这也是为什么他认为在公司做出一些重要投资后，仍能维持目前的盈利表现，是值得高兴的事。

就整个快时尚行业而言，行业龙头Inditex的业绩表现和转型尝试都具有风向标意义。Inditex的营收增速放缓除了有自身的问题，也与大环境的不友好有关——早年的疯狂开店，加之消费者环保意识的觉醒，都使得快时尚品牌不再如早两年吃香。而当Inditex在其最为成熟的西班牙本土市场也出现疲态，整个行业的参与者都应该提高警惕。这也是为什么，不管是出于自身未雨绸缪，还是不愿意在赛道上被同行甩开太远，诸多快时尚品牌正都加码线上，为新一轮大战做准备。

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