业内人士看玉米涨势能否延续（玉米速涨速跌后进入温和期）

目前，国内尤其是山东地区的玉米价格刚刚经历了一波“速涨速跌”，供应端新玉米马上就要上市，部分贸易商手中囤货量偏高，为了不影响新一季玉米的收购，他们出粮积极性升高，玉米上市量短时间暴增，致使价格速跌。

不过近期，饲料企业由于此前压低库存的操作，加上终端养殖随着行情的好转，养殖量在恢复，部分企业出现刚需补库甚至建库的操作。港口方面也随着期货价格的上涨开启挺价模式。深加工企业方面随着下游刚需补库需求的恢复，企业开工率升高，去库存情况明显好转。随着需求方面的多方恢复，玉米价格从速跌转为速涨。

市场价格走势最终还是要回归市场，终端需求补库结束，贸易商出货也趋于平静，更为关键的是当前处于玉米供应青黄不接的空窗期，玉米价格也就进入到了温和期，虽有上涨，但也仅是个别企业的小幅上调行为。目前距离新一季玉米大面积收割还有20多天的时间，距离玉米的大面积上市至少还有一个月的时间，预计在这段空窗期内玉米价格将会呈现稳定偏强走势，偏强的逻辑主要有以下几个方面：

1、此前山西粮库开秤价格高达1.4元，已经上市的秋粮价格也比去年高于200元/吨，对玉米价格有较强的支撑力。

2、不论是饲料企业，还是深加工企业，现在的库存都偏低，随着开机率的升高，库存会被进一步消耗。

3、贸易商扛价两个月，且刚刚经历了一波“速跌”，对价格有较高的要求。

4、受疫情等因素的影响，当下玉米流通困难。

至于一个月的“空窗期”之后，玉米价格会怎么走，我认为主要是受以下八个因素的影响。不过需要提醒一点的是，不论是基层农户还是贸易商，要想囤粮不仅要考虑价格，也要考虑质量，粮源够好什么时候都能有个好的价格。

其一、玉米减产预期。目前业内普遍认为今年玉米减产，不过根据往年的经验，雨水大的年份即使部分地区受灾，但最终丰产的地块要多于受灾的地块，产量具体降多少还需要等到收获之后才有定论。

其二、基层农户的心态。玉米价格持续了接近一年的高价格，给了农户很高的期待，再加上今年化肥价格偏高，种植成本偏高，农户挺价心态会强于往年。

其三、接下来一个月的天气情况。今年各地气温普遍偏高，有机构预测初霜期也会比往年偏晚，这对于玉米增产有利。

其四、国际玉米情况。今年美国和乌克兰玉米种植面积比往年有所下降，欧盟有成为新的年度玉米最大进口国，预计国际玉米供需基本面紧张，支撑国际玉米价格。

其五、下半年养殖端的恢复情况。随着生猪、鸡蛋价格的上涨，养殖产能也在恢复，具体恢复情况决定着后续玉米需求情况。

其六、玉米替代谷物，包括高粱、大麦等的进口情况。

其七、小麦价格的高低决定了其在饲料端是否有替代优势，以目前小麦和玉米的价格差来看，小麦缺乏性价比，饲料企业依然倾向于直接使用玉米。

其八、贸易商的心态。最近两个月玉米价格虽然经历了速跌后的速涨，但整体降价明显，部分贸易商由于操作失误囤积时间过长遭遇了不同程度的损失，再考虑到玉米开秤价格偏高，贸易商的收购心态会更加谨慎。

综合考虑，笔者认为在玉米大面积上市之前会出现一个翘尾现象，随着玉米上市量的增加会随之下跌，但是在国际玉米价格偏高，基层农户挺价惜售，以及需求端好转的刺激下，玉米价格不会大降。到了明年，供需趋于平稳后价格也会偏稳运行。