洁尔阴新消息（洁尔阴也要上市了）

“难言之隐，一洗了之”这句广告语可能是不少人童年时的疑问，偏偏在央视、湖南卫视等主流媒体上都能看到它关之琳、林嘉欣、张柏芝、赵薇等一批娱乐圈女明星都曾为其代言，这就是和妇炎洁、肾宝片齐名的三大神秘广告之一：洁尔阴，今天小编就来说说关于洁尔阴新消息?下面更多详细答案一起来看看吧!

洁尔阴新消息

“难言之隐，一洗了之。”

这句广告语可能是不少人童年时的疑问，偏偏在央视、湖南卫视等主流媒体上都能看到它。关之琳、林嘉欣、张柏芝、赵薇等一批娱乐圈女明星都曾为其代言，这就是和妇炎洁、肾宝片齐名的三大神秘广告之一：洁尔阴。

今年5月，创业板上市委发布公告，生产“洁尔阴”恩威医药股份有限公司IPO申请获通过。这意味着，自2020年9月底，历经三轮问询，多次修改招股说明书之后，成都恩威终于上市了。

生物创新药行业估值下行、上市破发已经成为常态，但中药行业是国家重点扶植的优势产业。目前，排队上市的除了成都恩威之外，还有天济草堂、汉王药业等多家中成药企业。但相对创新药行业来说，中药企业较为成熟，爆发空间较小。

招股说明书显示，2017年至2019年，成都恩威集团的研发占比不超过0.8%，截止目前，除“洁尔阴”洗液之外，尚无其他爆款产品。

而且数据显示，“洁尔阴”洗液等品种的毛利率在下滑。

成都恩威要得到资本市场的认可，必须开发其他更有附加值的产品。目前，公司在研的有丹贞颗粒、小儿咳喘灵颗粒、抗感冒病毒等中药产品，公司还计划利用合作研发的模式，获得更多的重磅品种。但能否被投资者认可，显然这是公司管理层必须要面对的难题。

凭借古方研发“神药”30多年依赖一款药

自带神秘感的广告语，其实遮盖了“洁尔阴”的光芒。

成都恩威集团成立于1986年，公司实际控制人是“薛氏家族”：薛永新、薛永江、薛刚、薛维洪，是一个叔伯兄弟加子侄辈联手创业的公司。

据称，在1988年李真果道士给薛永新一份手抄中医典籍，其中一张古方记载着专治性病、皮肤病的“神药”。薛永新以此为基础，请教了数十位国内专家、经历了上百次配方实验后，终于研制成功。薛永新给这款“神药”液取了一个贴切而含蓄的名字：“洁尔阴”。

“洁尔阴”1989年拿到的四川省的生产批文，立刻组织上市销售。在那个年代，轮番轰炸的广告是拉动销量的最有效手段。薛永新选择高举高打，让“洁尔阴”洗液“难言之隐，一洗了之”的广告语家喻户晓，畅销全国，甚至行销海外。

女性健康这个话题一直以来让人觉得讳莫如深，这就让成都恩威有了操作的空间。长期以来，零售市场上可选择的妇科疾病治疗药物很有限，除了一些抗菌消炎类的栓剂、千金片等中成药之外，洗液这个剂型的药物是最受欢迎的，“洁尔阴”就是其中的代表产品。

成都恩威凭借这款“神药”大获成功，成为当时全国的知名企业。2006年时，《重庆日报》曾报道，当时“洁尔阴”的年销售额已经超过5亿元。

不过，“洁尔阴”这样一款OCT药品要保持存在感并不容易。招股说明书显示，2019年至2021年,“洁尔阴洗液”的收入分别为3.14亿元、3.21亿元以及3.23亿元。由于原材料成本上涨等诸多因素，“洁尔阴”的毛利率呈持续下滑态势，2019-202年毛利率分别为76.47%、75.14%以及73%。

成都恩威集团若想提高业绩，必须摆脱对“洁尔阴”的单品依赖，研发其他新品。但目前的研发依然不是公司投入的重点。

招股说明书显示，2017年至2019年，研发费用仅分别为353.10万元、388.14万元和440.26万元，占营收比重为0.63%、0.66%及0.71%。这比中药行业的葵花药业、千金药业、华润三九以及葫芦娃四家公司的研发投入比例还低。

成都恩威计划募集7.01亿元，主要用于优化生产工艺，严把产品生产质量等。可以看出，除了洁尔阴之外，成都恩威并没有太好的方向。

尽管“洁尔阴”洗液的销量连续多年排名零售药店市场第一，但这条赛道竞争日趋激烈，随着红核妇洁洗液、复方黄松洗液等竞品的逐鹿市场，“洁尔阴”洗液的市场增长已很难维持高速。

未摆脱广告模式没跟上中药创新潮

和很多OTC药物一样，“洁尔阴”的创收模式主要来自于广告。

成都恩威长期大量投放广告。2017至2019年，广告宣传费用占比分别是22.71%、17.9%和18.81%。但近几年广告模式已经不再是OTC的首要传播模式。今后能否摆脱以广告依赖，是成都恩威能否转型成功的关键。

实际上，中医药行业正获得政策支持，尤其在中医药研发端，随着循证中医药学的发展，中医药临床数据的支撑颇为重要。业内普遍认为，临床价值的高低与医保报销直接相关，想必今后打拼中医药企必将加大研发投入。

自2015年启动药审改革之后，医药行业快速发展，挤占了中成药企的生存空间。步长、天士力、绿叶等众多企业借助资本的力量，上市转型研发创新药。但成都恩威既看不到中药的守正创新，也看不到往其他领域的突破。

而且，成都恩威一直背着一个30多年的历史问题。

当时成立成都恩威集团时，薛永新曾在1990年引入香港的世亨洋行成立合资公司，双方约定由恩威出资300万元，占股75%，香港世亨洋行出资100万元，占股25%。然而，香港世亨洋行按约定在首次汇款7天后，随即抽走公司140万港元。

引入港资，这在当时是很流行的操作，这样可以拥有“中外合资企业”的身份，在地方上能够得到很多便利。不过因为当时抽资行为并不具有法律效力，埋下了两家公司纠纷的祸根。

1998年8月，成都恩威与香港世亨洋行在商标、利润分成等方面都产生了严重分歧，对簿公堂。香港世亨洋行认为：合资公司未经其高管古仁义许可，就将繁体的“潔爾陰”及图标转让给成都恩威集团，属于违法，应以“洁尔阴”洗液的销售按比例给予赔偿。

表面上看，这是一起普通的纠纷案。不过谁也没想到，这场官司竟然旷日持久地持续了30多年，直到2017年8月古仁义去世，官司都没打完。

古仁义在遗嘱中委托其夫人将官司进行到底。2020年，成都恩威“带案”提交招股说明书，遭遇监管问询。最终不得不向古仁义的遗孀支付了700万元，才了结了所有纠纷。

如今，市场表现上已呈现颓势的“洁尔阴”，还能否被投资者认可？

撰稿 | 小米

编辑｜江芸 贾亭

运营 | 山谷

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