多头市场的第一阶段 主观多头和量化多头哪家强

提示：本文仅限合格投资者阅读。

合格投资者：具有相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万，个人的金融资产不低于300万，或者最近三年年收入不低于50万的个人。

主观多头和量化多头的区别

1. 决策依据不同

主观多头，主要取决于基金经理的主观判断，每位基金经理风格不同，对于价值、成长、周期、平衡的选择不同，能力圈范围也各有差异，这些都会对最终投资结果产生影响，选择主观多头就是选择基金经理。

量化多头，则是以先进的数学模型替代人为的主观判断，利用计算机技术，从庞大的历史数据中海选能够带来超额收益的多种“大概率”事件，用以制定策略，极大减少投资者情绪波动的影响，避免在市场极度狂热或悲观的情况下做出非理性的投资决策。

2. 选股范围不同。

主观多头是通过人为的方式进行选股和交易决策的投资方法，主观管理人一般选股范围在于市值较大的股票，这类股票更容易进行定性分析，调研也可以进行得更深入。

量化多头选股的范围除了市值较大的股票之外，小市值的股票也可以成为研究对象，有一些主观多头难以覆盖的股票，会成为量化的投资标的。

简单点说，主观多头是把研究做深，量化多头是把研究做广。

主观多头和量化多头哪个好？

这种谁比谁好的问题都是没有固定答案的，要放到具体环境中去讨论。比如有些理财师很喜欢推主观多头，可能不是因为这个产品好，而是因为量化策略他讲不清楚，客户也听不明白。销售起来费劲，主观多头一般牛逼的管理人从业时间长，可靠业绩也很不错，容易推动。所以对这位销售来说，当然是主观多头比量化多头“好”。

低频量化还是目前赚钱的主力，由于交易成本的制约，高频策略都是噱头。

现在好的主观多头其实也有自己的模型，所以中低频量化和好的主观多头比优势并不明显，但是与那些普通的主观多头相比，优势主要体现在风险控制。毕竟量化有对风险控制的定量评估，而主观通中常靠人性，但是人性有时候是靠不住的。

具体的还是跟投资人自身情况有关，如果你对最大回撤忍受度不能超过15%的，对收益的要求在年化20% 的，那么大部分主观多头基本上就可以排除了。即便是大白马，遇到些极端的市场环境也会出现20以上的回撤，今年很多了。老牌股多也是，有时候回撤个30~40，你自己扛吧。还不能多问，问毛了某些大佬人家可能还开直播骂你。

而根据你对收益要求（年化20%），又需要一个有进攻能力的策略（特别是市场上涨时），那就得看量化多头了。再用套利策略和CTA搭配着平滑一下，还是比较妥的。

主观多头有个地方需要注意，那就是显著的分化。同样是一流的股多管理人，每年在业绩表现上会出现各种的分化，而且这种分化还会随着市场变化急转。比如在5~6月份的时候，TB的表现相比其他同级别的头部多头策略强势许多。但随后在7~8月份这波政策潮当中遭遇重创，突然之间优势就被逆转了。

而根据你对收益要求（年化20%），又需要一个有进攻能力的策略（特别是市场上涨时），那就得看量化多头了。再用套利策略和CTA两位都依赖股市

长期看来量化还是占一定优势，就拿两位美国股神大佬来说，主观多头股神巴菲特1989年到现在30年的年化收益在20%左右，西蒙斯在同时期年化35%左右。巴菲特更依赖牛市，而西蒙斯每年都有稳定收益曲线更丝滑。