煤炭价格持续上升分析（最新煤炭止涨反跌）

针对近期煤炭暴涨，国家发改委组织开了煤电油气运视频会，再次强调，经国务院批准的5500大卡动力煤港口吨煤长协价570-770元要严格执行，基准价所有煤炭企业按675元执行，坑口价不得超700元，港口不得超900元，个别企业通过成立子公司等拉高价格的行为，要严肃追查。

此前，陕西榆林焦化厂兰炭现货价格已经过3轮提价，累计涨幅达500元/吨。由于国家政策的调控，今日部分厂家开始下调价格。

　　随着限产政策的解除，铁水产量总体将继续增加，钢厂后续仍有较强的补库需求，叠加贸易商的经营需求，兰炭整体需求仍然偏好。

截至3月11日，247家钢企日均铁水产量215.06万吨，较春节后203.01万吨上升了12.05万吨。随着下游成材需求的增加，铁水产量大概率会继续升高，对兰炭的需求也会逐步增加。

　 兰炭目前整体需求依然较强。本周钢厂兰炭库存继续回落，且明显低于往年同期水平。而下游钢厂存在复产预期，兰炭需求后期有回升空间，下游补库近期较为积极。　

　 实际上，当前钢厂对兰炭的需求增加，而由于环保政策原因，部分达不到环保要求的焦化厂面临停工停产，仅上周榆林地区焦化厂就有5家停工，后续还会陆续停工停产，因此，兰炭产量恢复不及需求恢复，导致兰炭库存仍然维持低位，出现阶段性供需错配。

　　钢厂复产节奏快于焦企，带动兰炭需求增加，目前钢厂库存不高，预计会有新一轮补库。一方面，近期煤炭等大宗商品保供稳价调控不断升级，情绪上对兰炭价格会产生一定影响；另一方面，央行2月数据显示房地产需求仍然偏弱，市场对钢材等黑色产业链需求的担忧增加，目前钢厂利润处于中等偏低水平，黑色产业链上下游品种间的利润博弈将加剧。

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