王老吉和白云山凉茶的关系（喝着王老吉吃金戈）

“怕上火，喝王老吉；怕没用，吃金戈”，作为国内产值最大的中药企业，白云山向我们证明了爆款的重要性，这两个明星产品在2018年给白云山带来了100多亿元收入，占白云山总收入的四分之一左右。

但是白云山就没有别的爆款了吗？毕竟白云山的中药品种多达400多种，几乎涵盖了所有的传统中药分类，王老吉凉茶,保济丸,乌鸡白凤丸,喉疾灵胶囊，补脾益肠丸，蜜炼川贝枇杷膏，华佗再造丸…………谁会成为下一个王老吉？

2018年12月，白云山出资13.89亿受让王老吉系列420项商标，整整1654倍的溢价，被上交所问询后白云山仍坚持溢价的合理性。那么，这个钱花的真的值吗？

答案是超值。2018年白云山来自大健康板块的收入有94.87亿元，占总收入的22.60%，但是大健康板块为白云山贡献了41.73%的利润；由于王老吉凉茶是白云山大健康板块的主要产品，所以白云山高价购买王老吉的商标算是赌对了。既能增加收入，又能减少因商标使用造成的品牌使用费用，王老吉何乐而不为呢？

2015年之前，我国凉茶市场的增速在15%左右，但之后增速就降到了个位数。“怕上火，喝王老吉”，这口号从2003年开始火遍了大江南北，然而知道王老吉的人不一定会买，90后00后会喝茶饮料喝王老吉吗？只有老阿姨才会喝，小姑娘都喝脉动。

2014年金戈的出现打破了外国药企对中国抗ED市场的垄断，销量年年创新高，2018年达到了4773.99万片，同比增长20.45%，为白云山贡献收入6.62亿元，金戈成为了白云山除了王老吉凉茶之外的另一款明星产品。

金戈是一款很暴利的产品，这5年来的毛利率都大于85%，2014-2018年间的毛利率分别是91.57%、92.31%、92%、92.54%、87.31%。换言之，金戈的制造成本只占收入的10%左右，我们消费者都在为金戈的销售环节等中间环节买单，那么售价是金戈价格的2倍的万艾可岂非更暴利？

广药集团董事长表示，作为中国伟哥的金戈，三年销量二十几个亿，盈利水平比较高。这是因为老百姓喜欢，它已经不是药品，而是情趣用品了，这也是消费升级的结果。原来买伟哥是消费升级，我这刚知道伟哥为何物的人，很抱歉又拉低了全国人民的平均消费水平。

目前白云山商业板块收入规模最大，有227亿，但利润只有16亿并不赚钱；

白云山从2015年开始建立大医疗板块，重点发展医疗服务、中医养生、现代养老三大领域以及医疗器械产业，可惜该板块尚未给白云山贡献多少收入，在收入构成中并未得到反映。

所以说除了王老吉和金戈，白云山缺少其他王牌产品，不过因为有了王老吉和金戈，白云山过得也不会差。加多宝经不起折腾已经资不抵债了，凉茶市场现在王老吉是大头；目前在市场上获批的国产抗ED仿制药，主要是枸橼酸西地那非片，包括白云山的“金戈”、亚邦爱普森药业的“万菲乐”、常山药业的“万业强”等，金戈是大头。

去年5月份，常山药业公告披露枸橼酸西地那非片获得GMP证书，并指1.4亿中国人患有ED，如果按照中国男性7.08亿人来算，每5个人就有一个患有ED，这还包括未成年人在内。一时舆论哗然。这数据不见得真实，但也反映了这的确是个大市场。利好白云山。