刘尚希开发性基建（科技创新需要资本助力）

4月21日，2022博鳌亚洲论坛思客会在海南博鳌举行。与会嘉宾围绕“加强科技创新 助力经济复苏”主题，探讨面对持续演变的全球疫情和复杂严峻的外部环境，中国如何进一步通过结构调整和科技创新，为全球经济复苏注入新动力。中国财政科学研究院院长刘尚希以“科技创新需要资本助力”为主题发表演讲，他认为科技创新是在不确定性中构建中国未来发展确定性的基础性力量，应进一步完善市场在科技资源当中的决定性作用。

中国财政科学研究院院长刘尚希出席2022博鳌亚洲论坛思客会并发表主旨演讲

以下为主要演讲内容：

科技创新是在不确定性中构建中国未来发展确定性的基础性力量。怎么样才能加强科技创新？我认为应该让资本助力。资本怎么“助力”与市场有关，资本有市场配置，市场就是资本的舞台。我们常说让市场在资源配置中发挥决定性作用，在我看来，科技资源的配置同样要让市场发挥决定性作用。

科技资源首先是科技人才，其次是离不开钱，这部分要素更需要市场来发挥决定性作用。因此发挥资本的作用，加强科技创新，实际上就是强化市场力量，进一步完善市场在科技资源当中的决定性作用，这是我的一个基本观点。

科技创新的基本特点是不确定性。在科技创新之初，能不能有成果不确定；科技创新的成果出来了，能不能转化成商品不确定；有了商品，能不能市场化、产业化也不确定。也就是说，科技创新的每一个环节都充满了不确定性。面对科技创新的不确定，如何让市场发挥作用？我认为可以让资本加持。

资本有个基本特点和功能——承担风险。当前对资本的问题讨论比较多，然而在科技创新的语境下看，可以说科技创新跟资本是一体两面，没有资本的加持就不会有科技创新。

我这里讲的科技创新，实质是需要市场化、产业化的科技创新。因为只有市场化、产业化的科技创新才能转化为现实的生产力。如果说创新无法转化为现实的生产力，这一类科技创新可能就是为创新而创新，只能落在纸面上和报告里。只要没有转化为现实的生产力，这种科技创新就谈不上真正的创新。所以科技创新研发出成果，发表了论文，申请了专利，这是否意味着实现了科技创新？是否意味着我国已经成为科技创新大国？其实这只是万里长征迈出的一步。更重要地是要让这些论文和产品转化为现实的生产力，能市场化、产业化。在充满不确定性的科技创新过程中，资本承担着风险，它可以发挥作用。

市场有个基本原则，高风险带来高收益。资本可以对应科技创新的不同阶段去发挥作用。研发的初始阶段毫无疑问风险很高，需要的资本投入也比较少；进入中期的阶段，研发创新逐渐成熟，风险也在逐步降低，这时候需要更多的资本投入；在研发后期，产品可以量产，也能带来一定收益，这时候依然需要资本跟进。因此，创新研发的不同环节，对应着不同等级的风险和不确定性，需要的资本投入也不同。

就我国的情况来看，每个阶段的资本投入都严重不足。对比全球一些大型企业的创新投入情况，我国企业研发投入占比与发达国家还有一定差距。此外，我国企业研发投入很分散，传统产业投入较多，新兴产业投入比重比发达国家低。这反映出我国资本在逐利科技创新方面偏于保守，虽然政府也会以设立基金的形式投入研发创新，但设立的基金大都投向一些比较成熟的企业，或是投入科技创新链条的后期阶段。

有了钱不一定有创新，但是没有钱、没有资本的进入，创新是万万不可能的。我认为，如何进一步完善资本市场至关重要。科技创新仅靠政府的加大投入，这是远远不够，还是需要市场资本的跟进。当前我们引导资本健康发展，为资本设置了红绿灯，特别是对于数字平台企业未来的发展进一步明确了方向，这是重中之重。数字革命引领人类进入数字文明，数字化意味着中国未来的竞争力。与传统工业技术不同，数字技术更新非常快，迭代也非常快，需要资本的跟进来保持迭代速度，保持竞争力。

因此，科技创新和市场资本是一体两面，不能将两者分开看，而引导资本健康发展，让头部企业有明确的预期，确保其对研发创新的投入，在我看来非常重要。

监制：唐心怡

编辑：周佳苗

校对：孙惠