聚隆瓷业（渠道商贴牌卖货）

湖南华联瓷业股份有限公司（以下简称“华联瓷业”）已于2021年7月29日成功过会。华联瓷业主要以色釉陶瓷、釉下五彩瓷等日用陶瓷为主，同时涉及电瓷和陶瓷新材料等工业陶瓷的生产经营。

此次欲募集6.53亿，用于日用陶瓷生产线技术改造项目、工程技术中心建设项目、陶瓷新材料生产线项目和补充流动资金。

技术研发人员工资偏低

根据招股书显示，华联瓷业的员工人数和薪酬构成如下：

如上图所示，截至2020年6月，技术及研发人员共有532人，占员工总数比例为12.1%，而其研发人员薪酬只有1386.79万元，占总职工薪酬的11.8%，可见其人均工资低于企业的平均数，接近生产人员工资。出现这样的情况，是华联瓷业对研发不重视？还是华联瓷业的研发人员本身含金量并不高？是否是为了满足高新技术企业认定要求刻意去凑10%研究技术人员数量？

合作商贴牌售卖？

财务合规？

根据招股书显示，公司内销前五大客户中除了宜家和国家电网等大型企业外，还有一家名为“天津市江鸣商贸有限公司”的企业吸引了我们的注意。

由图所示，该企业自2019年至2020年6月，从华联瓷业采购了千万元产品，销售产品类别为色釉陶瓷和平台服务费。且根据备注可见，其并非为新增客户，即表示自2019年前，两方已经合作。

通过天眼查可见，天津市江鸣商贸有限公司是一家参保人数为0的小微企业，公司成立于2015年，有两个股东，分别是卢伟健占比70%，王凤鸣占比30%。

我们并未看到该公司和华联瓷业的具体合作商品内容，但是从招股书的商标使用权信息中了解到，江鸣商贸具有华联瓷业的IJARL和瓷婚品牌的多个渠道的商标使用权。

为此我们翻看了各品牌的商铺信息，唯品会和天猫超市对于企业的信息并没有标识，而京东的三家店铺所标识的店铺所在地区皆为浙江省台州市，和江鸣商贸的地址并不相同。

那么我们好奇，平台里显示的浙江台州的公司是什么呢？使用了该商标，但注册入账并非该公司主体，是否合法合规呢？是否存在财务作假，偷税漏税的可能呢？

除此之外，我们在唯品会的亿嘉特卖旗舰店里看到，品牌店里卖的诸多产品貌似和IJARL品牌无关，却被冠了IJARL的名字，请问产品是否为贵司生产？是否有出售品牌供代理商贴牌销售的合作？若因产品质量问题引起的对品牌信誉度的影响，贵司能否承担？

经销商主体不清晰

除江鸣商贸外，我们看到在2020年的报表中看到，排名第五的是淘宝店主林勇。

为此我们打开淘宝翻开了该店铺发现其注册公司为“湖南北枳贸易有限公司”法定代表人为李丹，与招股书中林勇似乎并无关联。

那么华联瓷业的签约方究竟为个人还是企业呢？为何不直接和店铺公司签约？林勇和店铺之间是什么关系呢？是否存在和江鸣贸易一样的问题呢？

主要供应商为个体工商户

报告期内，前五大泥料供应商中有两家企业为“醴陵市利云陶瓷商贸行”和“萍乡市恒北贸易有限公司”，这两家供应商自2017年至2020年6月常年排在供应商前三的位置。

而根据天眼查可见，两家公司均成立于2017年，成立当年就成为华联瓷业的原料首要供应商，可见该供应商非同一般。

然而在了解后发现，排首位的利云陶瓷是个注册资金仅5万元（0实缴）的个体工商户，和这样的公司合作，不知道华联瓷业选择供应商的门槛是什么？若后期因原材料问题导致经济损失，而作为个体户的供应商是没有这样的风险抵抗能力，那么责任是否由华联瓷业承担呢？企业在风险把控这个环节，为何会有如此bug？

截至发布之前，我们未收到企业的任何回复，后期将持续关注。

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