微小卫星的应用与商业模式研究（南财研选深圳放宽通信行业准入限制）

南方财经全媒体 资讯通研究员赵阳 综合报道 1月26日，国家发改委、商务部联合印发《中共中央、国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》。

其中提出，放宽通信行业准入限制，支持符合条件的卫星应用企业申请卫星相关基础电信业务经营许可或与具备相关资质的企业合作，允许在全国范围内开展卫星移动通信业务和卫星固定通信业务。

此外，近日由我国自主研制的6颗低轨宽带通信卫星正式出厂，这是我国首次批量研制低轨宽带通信卫星，该批卫星计划于2022年第一季度由长征二号丙运载火箭发射。此批卫星由银行航天研制，其单星研制成本对比银河航天首发星已下降一半以上。拉开我国卫星低成本批量研制的序幕，推动我国低轨卫星通信遥感一体化技术发展。

低轨道卫星是卫星互联网组网最佳选择

卫星互联网是以卫星为接入手段的互联网宽带服务模式，其本质是卫星通信领域的一个重要衍生应用。

按照轨道高度，卫星可分为同步轨道GEO、中轨道MEO和低轨道LEO卫星等。与传统的地球同步轨道卫星相比，低轨道卫星广域覆盖能力比较强、覆盖偏远地区的性价比更高，同时还具有建设成本低、高带宽和低时延的优势。

低轨道和频谱资源稀缺，各国竞争激烈

根据国际电信联盟制定的《无线电规则》，卫星轨道和频谱资源具有排他性和时效性，卫星星座建设存在明显的“先发优势”。

根据著名太空工程分析机构Bryce Tech数据统计，2011-2020年所有小卫星中68%的小卫星为美国发射，我国虽然在发射数量绝对值上排名第二，但发射份额仅为8%。此外，对各个国家已有的星座计划发展进程梳理发现，美国在轨低轨道卫星数量同样最多。我国计划发射近1500颗低轨卫星，但目前仍未进入到大规模发射和组网阶段。

“十四五”规划明确提出要加快卫星通信建设

根据工信部印发的《“十四五”信息通信行业发展规划》，我国在“十四五”期间会加强卫星通信顶层设计和统筹布局，推动高轨卫星与中低轨卫星协调发展。

中航证券认为，伴随我国对低轨卫星互联网轨道及频谱资源的占领存在急迫性，“十四五”中后期，低轨通信小卫星或微小卫星制造市场需求有望逐步放量，到2025年我国卫星产业总体规模将接近450亿元。

投资策略

中信证券认为，低轨道卫星为“先占先得”的稀缺资源。目前美国Starlink星链计划进展较快，从经济和国家战略角度考量，我国都将迎头赶上。工信部出台“十四五”规划强调推进卫星通信建设，且近期低轨道宽带试验卫星出厂，卫星互联网产业加速发展，建议关注产业链投资标的。

经华西证券测算，2022年大容量（高通量）卫星将占全球总卫星带宽的50%，2022年前后我国宽带卫星容量需求也将达到1TB以上，带宽成本将大大降低，卫星通信相关应用普及会加快。

机构关注个股

• 和而泰（002402.SZ）：公司属卫星互联网上游零部件行业，即将迎来高景气度周期。其子公司铖昌科技为国内微波毫米波射频芯片核心企业，产品广泛应用于国家航天、航空、武器装备领域的核心国家级单位。在毫米波射频芯片众多参与者中，和而泰技术实力出众，有望在蓝海市场中快速成长，最终望甩脱竞争对手成功突围。

• 中国卫星（600118.SH）：公司作为我国卫星制造与应用领域龙头企业，主业宇航制造和卫星应用规模扩大，随着我国卫星互联网建设进入新的发展阶段，公司有望迎来新的增长点。

• 天奥电子（002935.SZ）：公司是中国电科集团第十研究所上市公司平台，主要从事时间频率产品和北斗卫星应用产品的研发、设计、生产和销售，各专业领域在国内同行业中处于领先和主导地位。

• 航天电子（600879.SH）：公司传统优势专业包括航天测控通信、机电组件、集成电路、惯性导航等，始终在相关行业领域内保持国内领先，并保持着较高的配套比例，市场份额基本呈现稳中有升态势。

• 海格通信（002465.SZ）：公司积极布局无人系统及飞行仿真模拟领域，进一步完善业务布局，将充分受益于十四五国防信息化建设需求。

（报告来源：中信证券、中航证券、安信证券、华西证券、东北证券；本文信息不构成任何投资建议，刊载内容来自持牌证券机构，不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。）

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